Рубрика: Статьи

БыкVSМедведь — АКЦИИ — № 5 (95) 7 — 13 февраля 2005
БыкVSМедведь — АКЦИИ — № 5 (95) 7 — 13 февраля 2005 — АрхивАнтон Затолокин, аналитик МДМ-банка:Маркетинговые усилия РАО «ЕЭС России» по замене чрезмерной кредиторской задолженности займами привели к росту финансовых расходов, которые увеличились на 50,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до внушительной суммы 11,6 млрд рублей. Прибыль до налогообложения выросла всего на 4,4%. Более низкая ставка налога на прибыль 43,3% по сравнению с 61,1% за девять месяцев 2003 года не спасла ситуацию. Мы не склонны рассматривать снижение чистой прибыли на 15,1% как отрицательный результат, поскольку оно стало в основном результатом роста внеоперационных статей.
Акции РАО «ЕЭС России» более чувствительны к новостям о реформе сектора, нежели к финансовым результатам. Бумаги компании положительно отреагировали на заявление главы тарифного департамента Минэкономразвития Кирилла Андросова и официального представителя Минпромэнерго Вячеслава Кравченко о том, что позиции их министерств близки в отношении продажи ОГК, которая должна осуществляться за денежные средства и акции РАО. Нам нравится общая позиция двух министерств, которая может означать, что никаких острых споров на эту тему в правительстве не будет. Однако это не обязательно означает, что правительство сможет принять решение скоро. Мы сохраняем рекомендацию «покупать» акции РАО «ЕЭС России» и целевую цену — $0,45.
Александр Бурганский, аналитик ИГ «Ренессанс Капитал»:Финансовые результаты деятельности РАО «ЕЭС России» по итогам трех кварталов 2004 года по международным стандартам учета в целом соответствуют нашим ожиданиям. Но в связи с существенными изменениями в структуре сектора электроэнергетики в результате проводящейся реформы мы сомневаемся, что опубликованные данные окажут существенное влияние на фундаментальную стоимость РАО «ЕЭС России». Кроме того, представленная отчетность вряд ли послужит индикатором рентабельности деятельности компании в краткосрочной перспективе в связи с неэффективностью правовой среды в секторе.
В частности, в 2005 году российское правительство повысило цены на газ на 23%, однако сохранило целевой показатель роста цен на электроэнергию на 2005 год без изменений на уровне 9,5%. Поскольку на долю газа приходится большая часть топлива, потребляемого российскими электростанциями, столь непоследовательная нормативно-правовая политика, на наш взгляд, спровоцирует соответственное снижение чистой прибыли РАО «ЕЭС России» по итогам 2005 года приблизительно на 3,3 млрд рублей ($115 млн) или на 12% от чистой прибыли компании за 2003 год по международным стандартам учета. Наша рекомендация по акциям компании остается на уровне «продажа», а теоретическая цена — $0,2535.Малорентабельное электричествоБодрое настроениеВ КУРСЕ

Шок от Fitch
Шок от FitchЗаслуживают интереса комментарии этого события, данные самим рейтинговым агентством и отечественными чиновниками. Вице-премьер правительства, министр финансов страны Алексей Кудрин, например, уверен, что таким образом международные инвесторы подвели «справедливый итог экономических реформ, прошедших в нашей стране в последнее десятилетие». То есть заслуга в росте рейтингов страны в первую очередь принадлежит правительству и его усилиям по реформированию экономики. Fitch соглашается, что за последние несколько лет наша экономика достигла серьезных успехов. Так, темпы оценочного роста ВВП России в расчете на душу населения в нынешнем году почти вдвое выше, чем в других странах с аналогичным суверенным рейтингом. А объем государственного долга к концу года снизится до 33% ВВП, в то время как еще в 1999 году он составлял 92%. По оценке Fitch, это самое значительное улучшение долговой ситуации среди всех стран, находящихся в поле зрения агентства. Аналитики ничуть не умаляют роли правительства в проведении «сильной макроэкономической политики», которая сегодня свела к минимуму риск ненадлежащего обслуживания суверенного долга. Вот только во взглядах на качество реформ правительство и аналитики агентства немного разошлись.
Агентство Fitch прямо заявило, что основные риски российской экономики в среднесрочной перспективе связаны именно со структурными проблемами. По мнению его аналитиков, стабильность экономического роста в России будет зависеть «от большого прогресса в структурных реформах, которые смогут повысить эффективность, гибкость, динамизм и инвестиционный уровень экономики». А пока этого не случилась, наша страна рискует подвергаться «шокам от цен на биржевые товары». Понятно, что в виду имеются в первую очередь цены на нефть. И кстати, сегодня Россия как раз переживает такой шок, связанный с излишне дорогой нефтью и чрезмерно большим притоком валютной экспортной выручки в страну. В первую очередь он проявляется в неконтролируемом росте инфляции, справиться с которой правительству при всех его «реформаторских победах» никак не удается.

Столица занимает — ОБЛИГАЦИИ — № 13 (103) 4-10 апреля 2005
Столица занимает — ОБЛИГАЦИИ — № 13 (103) 4-10 апреля 2005 — АрхивРЕГИОНЫ. 5 апреля на долговой рынок с пятым пятилетним облигационным займом на сумму 12 млрд рублей выходит Московская область. Бумаги с единой ставкой полугодового купона 10% годовых являются амортизационными — первые 25% номинала будут выплачены через полгода, следующие 25% — в 2007 году и оставшиеся 50% — в дату погашения. Сейчас на рынке обращаются три выпуска региона. Второй транш на сумму 1 млрд рублей с погашением в июне 2005 года торгуется с доходностью 5,27% годовых, третий заем на 4 млрд рублей с погашением в августе 2007 года — под 8,43%, четвертый выпуск на 9,6 млрд рублей с погашением в апреле 2009 года — под 9,21% годовых. В мае 2004 года область с успехом погасила дебютный заем на сумму 1,9 млрд рублей. Обязательства региона пользуются большой популярностью у инвесторов и относятся к первому эшелону. Этому способствует высокое кредитное качество эмитента — агентство Standard & Poor’s присвоило новому выпуску рейтинг ruA+ по российской шкале.
Сама же столица на следующей неделе также осуществит два очередных размещения облигационных займов. 6 апреля на рынок выйдут бумаги на 2 млрд рублей, относящиеся к траншу Москва-42 с погашением в августе 2007 года общим объемом 5 млрд рублей. По обязательствам предусмотрена единая ставка квартального купона 10% годовых. Ранее, в феврале этого года, было выпущено облигаций данного выпуска на сумму 3 млрд рублей. Доходность по ним составляет 7,01% годовых. Также город займет 3,9 млрд рублей посредством размещения выпуска Москва-36 с погашением в декабре 2008 года общим объемом 4 млрд рублей. Единая ставка полугодового купона составит 10% годовых. Сейчас на рынке обращаются 14 рублевых облигационных займов Москвы на общую сумму 60 млрд рублей и два валютных выпуска на общую сумму 774 млн евро. Аналитик ФК «Уралсиб» Дмитрий Дудкин прогнозирует доходность по займу Москва-42 около 7,7%, по Москва-36 — 8% годовых, а по облигациям Московской области — 9,3% годовых, что ниже предполагаемого эмитентом уровня 9,5% годовых. Здесь куют металлМал золотник, да дорогПоединок «Пересвета»Нефтехимики вновь в МосквеВ КУРСЕ

кредит в Пятигорске, рио в кредит
кредит в Пятигорске, рио в кредитТрудности ипотекиИногда кредитование оказывается связанным с достаточно неприятными историями. Так, некоторое время назад 83-летняя жительница Эстонии узнала о том, что квартира, в которой она проживает, была продана судебным приставом, и теперь ей нужно отправляться прямо на улицу – ведь другого жилья у пенсионерки нет.Какой может быть причина такой неприятности? Всё очень просто. Как выяснилось, несколько лет назад женщина вместе со своим сыном отправилась к нотариусу и там, по просьбе молодого человека, подписала какую-то бумагу, о содержании которой она и не догадывалась.Как выяснилось, сын пенсионерки решил взять кредит, однако для того, чтобы представители Sedbank дали деньги, нужна была и её подпись. Документ этот регулировал передачу квартиры пенсионерки в качестве залога, взамен сын и его жена получили 150000 евро на приобретение участка с домом. Однако вскоре платить они уже не могли, поскольку потеряли работу.Подобные истории случались и в России, к примеру, недавно стало известно о том, что некто оформил кредит в Пятигорске и попал в сходную ситуацию. Тем не менее, по счастью, случается это достаточно редко.Всё могло бы закончиться сразу же – ведь, казалось бы, подпись хозяйки квартиры стоит под договором, а значит, она лишается прав на свою квартиру. Однако затем удалось выяснить, что в договоре отсутствовали условия кредита, а значит, хоть женщина и была участником сделки, договор на кредит был заключён без неё.В результате в суд был подан иск, в котором требовалось остановить производство. Ожидается, что жильё будет арестовано – это помешает новому владельцу его продать. Кроме того, пенсионерка будет освобождена от уплаты пошлин и залога.Юристы поясняют, что в данном случае вина лежит не только на сыне пенсионерки, но также и на кредитно-финансовой организации, которая решила не проверять экономическое положение кредитополучателя. Напомним, что банк должен обязательно сообщить клиенту о том, что будет, если тот потеряет работу. Наконец, кредит не должен выдаваться, если существует вероятность сложностей с его возвратом.Ипотека – тема очень сложная, получить рио в кредит куда проще. Тем не менее, популярность данной программы всё ещё высока, при этом многие граждане не понимают всех рисков, считая, что получив жильё, они справятся со всеми возникающими трудностями. Как показывает практика, во многих случаях это совсем не так.

Городской и «короткий»
Городской и «короткий»МУНИЦИПАЛИТЕТЫ. 21 июля пройдет внебиржевое размещение годового облигационного выпуска Казани на сумму 1 млрд рублей. Единая ставка первых четырех квартальных купонов составляет 10,5% годовых, цена определится на аукционе.
Казань является крупным промышленным центром — в ее черте расположены такие крупные предприятия, как «Казаньоргсинтез», Казанский вертолетный завод, Казанское авиационное производственное объединение имени Горбунова, Казанский оптико-механический завод.
По итогам 2004 года величина доходов городского бюджета составила 16,7 млрд рублей, расходы равнялись 19,3 млрд рублей. Таким образом, бюджетный дефицит был довольно большим — 2,6 млрд рублей. Негативным фактором является низкая доля собственных средств в структуре доходов — налоговые и неналоговые поступления составляют всего лишь 29% бюджета. А вот безвозмездные перечисления равны 11,8 млрд рублей, что является очень большой величиной. Подобные кажущиеся диспропорции обусловлены особенностями межбюджетных взаимоотношений.
В качестве примерных рыночных ориентиров с определенной долей условности можно назвать бумаги Красноярска с погашением в октябре 2006 года, доходность по которым составляет 8,1% годовых, и Уфы с погашением в июле 2006 года, торгуемые под 8,4% годовых.

Что препятствует продаже товара?
Что препятствует продаже товара? Существует множество нюансов, связанных с процессом управления продажами. Огромное количество факторов способно повлиять на уровень продаж, повысив либо понизив его. Давайте разберем один из факторов, который носит название готовности продавца. Для начала давайте попробуем разобраться в самом значении слова «готовность». Если говорить о продажах, то здесь имеется ввиду моральная готовность человека совершить продажу. Для этого существует огромное количество тренингов, технологий подготовки квалифицированного специалиста, которые помогают в итоге повысить уровень продаж. Но мы говорим не только о наличии необходимой базы знаний, но и о моральной подготовленности человека совершить продажу. Нужно психологически быть готовым совершить необходимые действия для достижения материальных результатов. Наверное, у многих была ситуация, когда, к примеру, приобрел себе новый ноутбук, старый уже стал не нужен, да и лишние деньги не помешали бы. Все бы хорошо, вы подаете объявление о том, что продается ноутбук и к вам приходит покупатель. И тут вы понимаете, что не готовы распрощаться со своим старым ноутбуком по каким либо причинам. Так же и здесь, но препятствие может возникнуть не из-за того, что продавец не готов расстаться с товаром, а из-за того, что для продажи необходимо иметь навыки общения с потребителем, ведь при продаже вы, вероятней всего столкнетесь с отрицанием, отказом. А это может быть причиной для дальнейших неудач, продавец, не справившись с первым отрицанием, просто посчитает себя неспособным для совершения продажи.Такое поведение называется неподготовленностью. Человек думает «Наверное, я попробую продать, посмотрим что получиться». С таким настроем человек не сможет продать, а если и сможет, то необходимого результата все равно не будет, так как с таким подходом к делу не будет той частоты продажи и, в итоге, не будет выполнения поставленного объема. Поэтому, в первую очередь изучите себя как продавца, а не нарекайте на отсутствие клиентов или их не желание приобрести товар либо услугу. Разберитесь, что мешает вам продавать, каких знаний вам не хватает, попросите поделиться опытом у ваших коллег, которые работают больше вас в этой сфере. Возможно, они подскажут вам, что необходимо делать, какую информацию, и в какой форме нужно преподносить потенциальному покупателю, чтобы его заинтересовать. Вероятно, кто-то из них сможет подсказать, как перебороть возможные страхи, так как все ваши коллеги пришли в эту сферу неопытными, ничего не знающими продавцами.Источник: ваш персональный поиск в мире бизнеса «Финансы и бизнес»

»Продюсер» принял сценарий — ГОСУДАРСТВО — № 14 (104) 11-17 апреля 2005
«Продюсер» принял сценарий — ГОСУДАРСТВО — № 14 (104) 11-17 апреля 2005 — АрхивОЛЬГА ЖЕЛЕЗНОВАПРОГНОЗЫ. Правительство на последнем заседании приняло за основу сценарные условия социально-экономического развития до 2008 года, подготовленные Минэкономразвития. Хотя премьер-министр Михаил Фрадков так и остался недоволен прогнозируемыми темпами роста экономики. Но в остальном последний вариант трехлетнего сценария он одобрил, хотя и назвал консервативным: «Мы сделали определенные шаги по достижению таких целей, как сбалансированность бюджета, борьба с инфляцией, финансовая стабильность, решение социальных вопросов, проведение реформ и привлечение инвестиций — мы начинаем прощупывать внутренние факты роста экономики».
Согласно документу МЭРТ, бюджет России в ближайшие три года будет профицитным. По словам министра Германа Грефа, в 2006 году он должен составить 1,6% ВПП и в 2007-2008 годах будет поддерживаться примерно на том же уровне.
Чистый отток капитала из страны должен сокращаться (в нынешнем году он может составить примерно $7-9 млрд), и уже к 2007 году возможно достижение положительного баланса, говорится в документе. Этому должен будет способствовать рост иностранных инвестиций.
Инфляция в ближайшие три года будет снижаться. В 2006 году она должна составить 7-8%, в 2007-м — 6-7%, а в 2008 году — 4-5,5%. Способствовать замедлению роста цен будет целый комплекс факторов. Например, сдерживание тарифов естественных монополий и ЖКХ. На фоне борьбы с инфляцией замедлится укрепление реального эффективного курса рубля до 3% в год в отличие от нынешних 8-9%.
А вот доходы россиян, напротив, должны за это время вырасти. По оптимистичному прогнозу министерства, то есть при инновационном пути развития России, в 2008 году номинальная зарплата в среднем по стране должна будет достичь 13,7 тыс. рублей. Сейчас, для сравнения, средний уровень — 8,5 тыс. Если события будут развиваться по инерционному сценарию на фоне падения цен на нефть, зарплаты вырастут к 2008 году только до 12,8 тыс. рублей. Доходы бюджетников планируется поднять с 6,5 тыс. рублей в 2005 году до 10,2 тыс. или 9,6 тыс. рублей в 2008 году, в зависимости от конъюнктуры. Пенсии — с нынешних 2,4 тыс. до 3,6-3,9 тыс. рублей.
Исходя из этих сценарных условий, принятых кабмином за основу, Минфин будет разрабатывать трехлетний бюджет.
РЕПЛИКАНИКОЛАЙ АШЛАПОВ, первый зампред комитета Госдумы по промышленности и строительству:Слова руководителя ФАС Игоря Артемьева, заявившего об одобрении его ведомством сделки по передаче контроля над «Силовыми машинами» компании Siemens, мягко говоря, удивили. Особенно учитывая, что в этот же день на парламентских слушаниях было принято решение рекомендовать правительству не давать согласия на эту сделку. Ни один из экспертов не смог привести аргументов в пользу передачи компании иностранному инвестору. А вот оснований против этого шага довольно много.
Во-первых, сегодня наша энергетика независима с точки зрения оборудования и технологий, но при передаче «Силовых машин» немецкому концерну положение может измениться. Во-вторых, в случае одобрения этой сделки Россия теряет международные рынки, на которых ее позиции традиционно сильны. В третьих, иностранный инвестор получает доступ к оборонным технологиям — возрастает угроза безопасности страны. Кроме того, с переходом контроля над «Силовыми машинами» к Siemens можно прогнозировать значительный рост цен на продукцию энергомашиностроительного производства. Отдав «Силовые машины» иностранному инвестору, мы рискуем потерять не только технологии, но и саму промышленность. Остается надеяться на правительство и президента, которые могут вмешаться в ситуацию.Неоправданные надеждыРубль крепнет по плануБыла ли утечкаНадежда на концессииМинсвязи душит конкуренциюОб остроте нефтяной иглыВ ПАРЛАМЕНТЕВ ПРАВИТЕЛЬСТВЕЦИТАТА НЕДЕЛИ

Кому в Великобритании чаще всего отказывают при выдаче кредита
Кому в Великобритании чаще всего отказывают при выдаче кредитаГлавная > Общие новости > Кому в Великобритании чаще всего отказывают при выдаче кредита23.04.2014 / 19:32 Согласно исследованию отрасли оказания услуг по кредитам в Великобритании, проводимому независимым порталом OceanFinance.co.uk., за прошедший год кредиторы отклонили минимум заявок на оказание данного вида финансовой помощи.Часто  граждане обращались за ипотечным кредитом – в 39 процентах случаев. В большей степени кредиты в Великобритании оформляли мужчины – 43 %, женщины отстали от них на 10%. По статистике, последним в получении кредитного займа отказывали в 3 случаях из 10, а мужчинам – в одном из десяти.Такие данные зафиксированы среди представителей зрелого и работоспособного возраста. Начиная с возрастного порога в 55 лет, банки относились к заемщикам скептически и отказывали им при каждом пятом обращении за их услугами, то есть в 18 процентах случаев.Стоит отметить, что, несмотря на неуспехи населения пенсионного возраста, именно они являются одними из самых добросовестных должников, вовремя покрывающими свои лимиты и делающими это с особой аккуратностью.По материалам http://www.credittoday.co.uk/article/16989/online-news/1-in-6-credit-applications-rejected-in-the-last-year 

Акция по ипотечным кредитам от Альфа банка
Акция по ипотечным кредитам от Альфа банкаОпубликовано Январь 29, 2014В Альфа банке до 5 февраля 2014 года действует акция по ипотечным кредитам. Согласно ее правилам, все категории клиентов могут оформлять займы на покупку или под залог недвижимости на более выгодных условиях – «минус» 0,5% от актуальных процентных ставок.Стать участником акции можно в том случае, если ипотека оформляется на сумму 5 млн. руб. и более в Москве или 3 млн. руб. и более в других регионах России, где есть представительства кредитора.Таким образом, клиенты Альфа банка могут рассчитывать на сниженные процентные ставки при получении кредитов на покупку квартир на первичном или вторичном рынках, займов под залог имеющихся квартир (в том числе и с целевым использованием – на ремонт), а также кредитов на покупку жилых домов или коттеджей. Кроме того, существенно сэкономить при кредитовании можно и при рефинансировании ипотечных займов, оформленных в других банках: до 5 февраля по программе «Рефинансирование ипотечного кредита» ставка также снижена на 0,5% при условии, что оформленная ссуда будет соответствовать другим условиям акции. Все по теме:Акции банков, Ипотечный кредит

Банковская система Шотландии находится под угрозой срыва
Банковская система Шотландии находится под угрозой срыва24.04.2014 / 19:43 Дело в том, что, несмотря на успешную работу ведущих финансовых ведомств государства, взаимодействие с британскими национальными банковскими структурами и органами все же подпитывает, по крайней мере, капитальный резерв Royal Bank of Scotland. Такие данные предоставляют аналитики агентства Standard & Poors. Экономисты прогнозируют, что если Шотландия все же получит независимость от Великобритании, то, в первую очередь, рискует потерять свою банковскую систему полностью.Проблема также в том, что при независимости Шотландии многие депозитные обязательства со стороны Англии будут ликвидированы, кроме того, кредитные активы из соотношения в 880% с ВВП достигнут отметки в 1254 %. Стране с новой экономической системой, более самостоятельной и неподкрепленной, сложно будет выдержать такой удар.По мнению британского министра финансов Великобритании, уход Шотландии в «самостоятельное плавание» ознаменует и отток из страны многочисленных финансовых активов и компаний.По материалам http://www.ibtimes.co.uk/scottish-independence-could-mirror-icelands-financial-system-collapse-warns-sp-1445821