Минфин не удовлетворил инвесторов — Денежный рынок — Рынки — № 20 (28 июль-03 август 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by

Минфин не удовлетворил инвесторов — Денежный рынок — Рынки — № 20 (28 июль-03 август 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Минфин не удовлетворил инвесторов — Денежный рынок — Рынки — № 20 (28 июль-03 август 2003) — Номера за 2003 год — АрхивВолна ажиотажных продаж на рынке госбумаг сходит на нет. Однако операторы не спешат «соваться в воду», пока не увидят «брода» в виде приторгованных уровней доходности. При этом представления участников о справедливых ставках явно расходятся с мнением Минфина.Алексей МедведевГлавным событием прошедшей недели стал аукцион по размещению дополнительного транша ОФЗ 27024 с погашением в 2006 году на сумму 6 млрд рублей. Первоначальный спрос превысил предложение и составил 6,7 млрд рублей. Однако эмитент разместил лишь 22% выпуска — на 1,3 млрд рублей, установив доходность на уровне 8,3% годовых. Участники аукциона явно рассчитывали на более высокую ставку, однако Минфин проявил твердость и послаблений давать не стал, пожертвовав объемом размещения. В принципе такой сценарий развития события прогнозировался, и не исключено, что основным покупателем выступил крупный инвестор из числа близких к эмитенту.
Итоги аукциона не вдохновили участников рынка на покупку госбумаг на вторичном рынке даже несмотря на большой объем отсеченных на аукционе денег и погашение ГКО 21165 и купонов по ОФЗ на общую сумму порядка 5,2 млрд рублей. Спрос крайне низок — в условиях общей неопределенности, а также несколько ухудшившейся в начале недели рублевой ликвидности операторы рынка неохотно покупали гособлигации. В частности, ОФЗ с погашением в 2018 году вообще потеряли ликвидность — единственная сделка с этой бумагой была заключена в понедельник. Впрочем, возобновившееся укрепление рубля несколько улучшило настроение операторов — доходность торговавшихся выпусков опустилась ниже 9%.
В ближайшем месяце Минфин намерен разместить бумаг на 11 млрд рублей. 6 августа состоится аукцион по шестимесячному выпуску ГКО на сумму 5 млрд рублей, а 20 августа инвесторам будет предложен шестимиллиардный выпуск ОФЗ, точные параметры которого будут установлены позже.
Доходность ОФЗ с погашением в 2008 году 25 июля лежала на уровне 8,92%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 7,1-8,92%, а с погашением в 2003-2004 годах — в пределах 7,6% годовых.