Госдолг vs золотой запас: EU, US, UK

Госдолг vs золотой запас: EU, US, UK
Госдолг vs золотой запас: EU, US, UK
Греция:

(столбцы: 2007, 2008, 2009, 2010, 2011 (прогноз) — здесь и далее)

строки: валовый уровень госдолга на конец года, расходы на процентные платежи по долгу, ВВП по текущим ценам рынка)

Греция за 5 лет увеличила госдолг на 110 млрд евро и создала 0 евро нового ВВП, стоимость обслуживания долга при этом возросла драматически (апрельские данные ЕЦБ не учитывают процентные расходы за текущий год, хотя двузначные ставки и провальные аукционы гарантируют рост процентных выплат в полтора -два раза).

2.Италия

(столбцы: 2007, 2008, 2009, 2010, 2011 (прогноз) — здесь и далее)

За 5 лет Италия увеличила госдолг на 312 млрд евро, чтобы создать 47 млрд евро нового ВВП. Каждый евро прироста экономики стоил 6.6 евро нового долга. Правда, стоимость обслуживания долга все это время практически не менялась: благодаря уникально низким ставкам.

Италия — второй крупнейший в ЕС держатель золота. 2 тыс 400 тонн за год сгенерировали 26.7 млрд евро прибыли от переоценки или треть всего объема купонных выплат.

3. Франция.

Франция создала 500 млрд евро нового долга за 5 лет, увеличив общий объем на 40 проц. Из них было создано 122 млрд евро нового ВВП. Чуть больше 4 евро французы взяли в долг, чтобы сгенерировать 1 евро прироста экономики.

Низкие ставки позволили французам очень дешево разместить новые долги и рефинансировать старые. Несмотря на резкий рост суммы, стоимость обслуживания не изменилась.

Золотой запас Франции на начало 2010-го примерно равен итальянскому. Золото за год выросло с 970 до 1370 евро за унцию, что дает около 26.7 млрд евро «бумажной» прибыли из ничего. Или половину стоимости обслуживания госдолга.

4. Германия

Вопреки распространенному заблуждению, немцы также стремительно залезают в долги:

За 5 лет они создали 540 млрд евро нового долга, который трансформировали в 140 млрд евро нового ВВП. 1 евро экономического роста стоил Германии 3.85 евро нового госдола. Низкие ставки полностью компенсировали увеличение общего объема: стоимость обслуживания даже снизилась по сравнению с 2007м.

Германия — крупнейший держатель золота в Евросоюзе. 3 тыс 400 тонн дали ей 37 млрд евро «бумажной» прибыли за истекший год. Это больше половины стоимости обслуживания.
На примере лидеров видно, что основная цель — поддерживать неизменной стоимость обслуживания долгового бремени. Ведь именно эта цифра в конечном итоге попадает в расходную часть бюджета. Номинальный объем долга, равно как и его отношение к прочим экономическим показателям — остаются теоретикам, которые не участвуют в выборах и парламентских реалити-шоу.
6. Австрия:

63 млрд евро нового долга на 24 млрд евро прироста ВВП. 1 евро экономического роста стоил австрийцам 2.5 евро вновь созданного долга. Это лучше, чем у Германии. И все же стоимость обслуживания для австрийцев начала расти уже в 2011-м году. Пока всего на 10 проц.

Скромный золотой резерв позволяет австрийцам погасить около 2.3 млрд евро купонных выплат из 8.3 с помощью «бумажной» прибыли.

7. Нидерланды:

Голландцы показали едва ли не самый стремительный рост госдолга среди всех развитых экономик. 135 млрд евро или более 60 проц нового долга было создано за 2007-2011. Из них получилось 38 млрд евро роста ВВП. Каждый евро которого обошелся в 3,55 евро нового долга. Большая часть нового «бремени» возникла в 2008м году — более 90 млрд евро. В последние 2 года Нидерланды создают в среднем по 25 млрд евро нового долга ежегодно, которые дают в результате около 20 млрд евро нового ВВП. Впрочем, область низких ставок, похоже, начинает покидать их. Возможно, сказывается взаимная неприязнь к немцам, оставшаяся еще с тех времен, когда оккупационные войска Гитлера конфисковали у голландцев велосипеды… «Верни велосипед моей бабушки» — лозунг немногочисленных голландских националистов.

Переоценка золотого запаса дала за прошедший год 6.7 млрд евро прибыли — или больше половины стоимости обслуживания долга.

8. Дания

К северу от штаб-квартиры ЕЦБ инвесторы в государственный долг встречаются все реже, а ставки растут стремительнее. Дания на 76 проц увеличила госдолг в 2007м-2011м. 309 млрд нового долга превратились в 107 млрд евро прироста ВВП. Сумма купонных выплат за 5 лет увеличилась на четверть. Возможно, поэтому в 2011-м датчане выпустили лишь 15 млрд евро свежих долгов приросте ВВП на 57 млрд евро. Экономика перешла в режим отдачи.

9. Бельгия:

На 75 млрд евро вновь созданного долга бельгийская экономка дала 31 млрд евро увеличения ВВП за 5 лет. 1 евро роста экономики стоил 2,4 евро долга. СТоимость обслуживания практически не изменилась. Из 12+ млрд евро купонных выплат около 2 млрд «погасило» дорожающее золото.

10. Финляндия:

На 33 млрд евро или 50 проц увеличив госдолг, финны добились 22 млрд евро экономического роста за 5 лет. Меньше двух евро долга стоил каждый евро прироста ВВП. СТоимость обслуживания не изменилась.

11. Ирландия.

Словно притворившись частью Британии, Ирландия избежала статуса главного банкрота Старого Света. Для ее госбондов ЕЦБ почти сразу сделал исключение: несмотря на несоответствие рейтинга, они стали приниматься в качестве залога под кредиты ЕЦБ первыми — до того, как аналогичные исключения распространились на облигации Испании, а затем и Португалии. В апреле 2011-го на ломаном английском португальские журналисты, как неурожайные крестьяне перед своим сюзереном, дрожащим голосом два или три раза спросили Трише о том, зачем он душит южную европу повышением ставок и немилостью к их суверенным бондам…

За 5 лет Ирландия в три раза увеличила госдолг при почти 20-процентном падении ВВП. Стоимость обслуживания долга выросла а 4 раза. Правда, в 2011, экономике прочат стастистический рост. При 12 млрд евро нового долга — 3 млрд евро нового ВВП.

12. Португалия:

45 млрд евро нового долга ( рост на треть) дали Португальцам 3 млрд евро экономического роста. ЕЦБ не располагает статистикой 2011-го года, но рыночные ставки не оставляют сомнений в том, что стоимость обслуживания долга вырастет. Впрочем, Португалия, как ни странно, похоже, до сих пор имеет возможность пользоваться достижениями 500—летней давности. Несколько десятков поколений аборигенов полегли на золотых рудниках, чтобы Португалия разбогатела настолько, что остаточные явления дают возможность полностью покрывать купонные выплаты переоценкой оставшегося золотого запаса даже сейчас. 410 тонн за прошедший год подорожали на 4.7 млрд евро.

13. Испания:

Двукратный рост государственного долга за 5 лет, 353 млрд евро испанцы взяли в долг, чтобы создать 36 млрд евро нового ВВП. Стоимость обслуживания прибавила почти 50 проц. И остатки имперского золота позволяют испанцам покрыть только 10 проц купонных выплат. Армия безработных и стариков не по карману экономике туризма и оливок. Надолго ли хватит египетских акул 2010-го года, чтобы перенаправить летнюю миграцию немецких пенсионеров?

14. Болгария:

Болгария — вот пример иммунитета к долговым червям. 2 млрд евро нового долга и 15 млрд евро нового ВВП. Рост на 20 и 25 проц соответственно при относительно невысокой и стабильной стоимости обслуживания.

15. Словакия:

Похуже обстоят дела в Словакии, + 12 млрд евро нового долга, + 9 млрд евро нового ВВП. Рост на 60 и 15 проц. Купонные выплаты прибавили 50 проц в 2011-м году, потенциально отправив Словакию в кандидаты на «дефолт» после Греции.

16. Румыния

Хотя среди бывших колоний СССР самые тяжелые анализы — у Румынии. Впрочем, экономический рост здесь тоже на грани бурлящего. 30 проц за 5 лет. Но динамика госдолга все же опережающая:

Более чем троекратный рост госдолга с 13 до 30 проц ВВП. На 128 млрд евро нового долга румыны произвели 128 млрд евро валового внутреннего продукта. Несмотря на это, стоимость обслуживания — утроилась. Динамика уверенная.

——-

Похожая, если не аналогичная румынской — ситуация в Великобритании.

Удвоение госдолга за истекшую пятилетку — keep calm and carry on!. на 678 млрд фунтов увеличив госдолг, Британия создала 121 млрд фунтов ВВП, при том что стоимость обслуживания начиная с прошлого года растет стремительно. + 60 проц.

Нынешний премьер Гордон Браун «слил» практически весь золотой запас Великобритании в 2008м году, оформив дно рынка чуть выше 600 долл за унцию. Оставшиеся 310 тонн дали Короне 3.2 млрд фунтов за прошедший год.

Наконец, США:

С 2008-го по 2011-й самый крупный, но далеко не самый страшный долговой монстр, создали более 4.5 трлн нового долга. (+40 проц). ВВП за это время вырос на 700 млрд долл. На 6.5 долл нового долга — 1 доллар нового ВВП. СТоимость обслуживания при этом практически не изменилась. Общая сумма купонных выплат истекающем финансовом году около 440 млрд долл. Из них половина — по внутреннему портфолио, т/е деньги, котороые правительство должно само себе. Чистые купонные расходы — перед внешними инвесторами — частными или суверенными, внутри США или за границей — около 220 млрд долл.

Будучи крупнейшим в мире держателем золота, США получили от его взрывного роста максимальную прибыль — 8+ тонн в Форт-Ноксе дают 133 млрд долл. «бумажного» дохода от переоценки, снижая реальную стоимость обслуживания долгового бремени для США — до 90 млрд долл.
Историки экономики давно подсчитали, что империи рушатся, когда стоимость обслуживания государственного долга перешагивает через 50 проц налоговой выручки. Это своеобразная «точка невозврата», за которой долговая спираль ускоряется по экспоненте. Рим, Испания эпохи Возрождения, Османская империя конца 19-го века, Веймаровская Германия. Как только ставки начинают расти — долговые колоссы превращаются из сверхнадежных — в хрупких.

Поэтому США так старательно охраняют и будут охранять в дальнейшем статус тихой гавани, сваливая участь дефолта на тех, кто в процессе естественно-экономического отбора утратил собственный генератор ликвидности.

Мировая экономика растет на 4трлн долл в год. Вместе США, Великобритания, ЕС и Япония создают более 2.5 трлн долл нового долга ежегодно, фактически откачивая в свои «высоконадежные и высоколиквидные» долги, большую часть мирового роста, который вышивают на вьетнамских фабриках за нанозарплаты те, кому повезло научиться читать.

http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/government_finance_statistics/excessive_deficit/edp_notification_tables

http://www.cbo.gov/doc.cfm?index=12039