«Viberi» Вячеслав Красько: «Роль России усилится»

«Viberi» Вячеслав Красько: «Роль России усилится»
«Viberi» Вячеслав Красько: «Роль России усилится»Вячеслав, когда в России закончится кризис ликвидности?– Если под окончанием кризиса ликвидности понимать возвращение рынка к ситуации «до середины 2007 года», должны пройти годы. Если мы имеем в виду снятие острой фазы – это произойдет после того, как российские банки приведут в порядок свои пассивы, более-менее восстановится межбанк и кредитование предприятий и населения.
Ключевой момент здесь – нормализация пассивов наших банков. Для этого должны произойти две вещи. Во-первых, дойдет до некоего логического конца отток зарубежных средств, пройдут погашения западных кредитов, выплаты по офертам, перекредитовки, выйдут спекулятивные инвестиции, и, увы, дефолты слабых игроков. Во-вторых, образовавшийся дефицит должен заполниться средствами из золотовалютных резервов и, не исключено, стабфонда.
Соответственно, острая фаза кризиса закончится после того, когда «Запад» достигнет дна и Россия найдет механизмы замещения западных пассивов. Ресурс есть, если сумеем быстро им воспользоваться, то после коррекции рынка ситуация стабилизируется в 1 квартале 2009 года и начнет понемногу улучшаться со второго полугодия. Это оптимистичный сценарий.
К каким положительным сдвигам приведет кризис?– В глобальном масштабе – усиление роли России, как и всех, у кого есть кэш. На локальном уровне может произойти смена лидеров, на первый план могут выйти «крепкие середняки» – предприятия, эффективные в условиях кризиса.
Какие модели финансирования будут применяться теперь?– «Назад в прошлое» – вырастет долевое финансирование (кроме публичного размещения), именно из собственных источников (прибыль и деньги акционеров) и средств сторонних акционеров.