«Viberi» ВТБ: неправильная прибыль
«Viberi» ВТБ: неправильная прибыль25.06.08–24.09.08 Банк хорошо заработал в первом полугодии, но аналитикам не нравится высокий вклад портфеля ценных бумаг. А спекулянты, закрыв на это глаза, могли озолотиться на отскоке котировок.
16.07.08 Сразу несколько позитивных факторов вселили надежду в сердца акционеров ВТБ. Вышедшая отчетность за первый квартал отразила несколько более высокие, чем ожидалось, результаты. Агентство Moody’s повысило долгосрочные рейтинги десяти банков, в том числе ВТБ. А за океаном неплохие показатели обнародовали JP Morgan и Wells Fargo.
26.06.08 ВТБ провел годовое собрание акционеров. Несколько прозвучавших там заявлений могли благоприятно повлиять на капитализацию в перспективе. Так, ВТБ сообщил о планах приобретения банков в Молдавии и Таджикистане для увеличения территории обслуживания. Кроме того, менеджмент проанонсировал увеличение прибыли по итогам второго квартала.
25.08.08 ВТБ за день подешевел на 6,5%, Сбербанк – на 5,1% (исходя из стоимости обыкновенных акций). Впрочем, игра на понижение развернулась по всему рынку и некоторые бумаги потеряли еще больше. Инвесторы опасались, что признание независимости Абхазии и Южной Осетии приведет к эскалации конфликта на Кавказе. Краткосрочные игроки поспешили присоединиться к продажам, ускоряя нисходящее движение.
08.08.08 Президент Грузии Михаил Саакашвили сыграл на понижение, развязав военный конфликт в Южной Осетии. Обострение обстановки вряд ли сильно повредило бы российской экономике, однако на настроениях инвесторов отразилось моментально. Индекс ММВБ снизился на 5,3%, РТС – 6,5%, резко подешевел рубль по отношению к бивалютной корзине, что свидетельствовало об оттоке капитала. ВТБ потерял 6,3%.
15.09.08 Быстрое падение котировок спровоцировали новости из-за рубежа, где трещал по швам крупный инвестбанк Lehman Brothers. Сообщение о его банкротстве «съело» 9% капитализации ВТБ. Но это были лишь «цветочки». Пошатнулся и мировой финансовый гигант AIG, а на внутреннем рынке усилился дефицит ликвидности и начался кризис доверия участников торгов. Акции ВТБ рухнули еще на 29%. Минимальной отметки в 2,4 копейки они достигали как раз перед замораживанием сессий днем 17 сентября.
24.09.08 Обнародованные в этот день итоги января — июня аналитикам не слишком понравились, несмотря на позитивную динамику в годовом сопоставлении. Рост во втором квартале обеспечили в первую очередь поступления от непрофильной деятельности, а вот чистый процентный доход после резервных отчислений и комиссионный доход сократились примерно на 20%. Медленно росли депозиты.
БУДУЩЕЕНаталия Орлова, старший аналитик Альфа-банка– В первом полугодии чистая прибыль ВТБ оказалась примерно на $95 млн ниже нашего прогноза. Однако общий доход превзошел ожидания на 18%. Банк смог полностью отыграть торговые потери первого квартала и получить прибыль от этих операций в $236 млн. Увеличение провизий показывает, что ВТБ готовился к ухудшению ситуации в секторе. Позитивным стало и сокращение портфеля ценных бумаг – с 21% до 10% активов за год. Нас по-прежнему беспокоит возможное участие ВТБ в поддержке других российских банков. Целевая цена акции – $0,0054 (0,135 рубля – «Выбери!by»).
Боб Коммерс, аналитик Deutsche Bank:– Чистая прибыль во втором квартале соответствует ожиданиям, однако основной вклад внесли курсовые разницы и операции с ценными бумагами, доля которых значительно превысила наш прогноз. Результаты ВТБ разочаровали: выручка от основной деятельности осталась на уровне января – марта, операционные расходы выросли, а резерв под убытки по кредитам удвоился, что свидетельствует об ухудшении качества активов. Объем депозитов увеличился всего на 2%. Однако следует отметить по-прежнему высокие темпы роста кредитного портфеля. Прогнозная цена – $9 за GDR (соответствует 0,113 рубля за акцию – «Выбери!by»).
Результаты ВТБ, $млрдПоказатель1 пол. 20081 пол. 2007Чистый процентный доход2,131,00Комиссионный доход0,310,27Операционная прибыль до провизий1,590,81Чистая прибыль0,680,50
Рубрики