«Viberi» — Версия для печати

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печатиСписок крупнейших компаний России «Финанс-500» всем хорош: точностью, полнотой, числом его участников. Но как военно-морская эскадра движется со скоростью своего самого медленного корабля, так и для публикации рейтинга приходится ждать финансовых данных от таких монстров экономики, как «Газпром» или «Связьинвест». Отсюда проблема: всего через месяц после выхода «Финанс-500» отдельные особо шустрые компании публикуют свои отчетности уже за три квартала. К слову, «Газпром» в сентябре представил свои показатели по МСФО лишь за первые три месяца. Конечно, все равно любопытно даже постфактум проанализировать происходившее, но не менее интересно было бы изучение более свежих данных – например, за первую половину того же года. На практике это оказалось невероятно сложным делом.  Особенности национального учета. Многие, особенно крупные, компании публикуют свои полугодовые отчеты по международным стандартам значительно позже. Потому при составлении рейтинга нам пришлось использовать, например, отчетность «Газпрома» по РСБУ. Без консолидации показателей дочерних компаний газовая монополия оказалась на втором месте – ситуация, которая подробно рассматривалась в обзоре к «Финанс-500». А № 1 стал «Лукойл». Кстати, в прошлом году, несмотря на разницу стандартов учета, газовая монополия все равно стала бы первой (выручка 1,34 трлн рублей против 1,16 млрд рублей у «Лукойла»). Тогда Алексей Миллер вы­играл у Вагита Алекперова за счет особенностей ценообразования на газ для европейских потребителей. Еще больше компаний составляют отчетность по МСФО только раз в год. С одной стороны, удовольствие это недешевое, в особенности если процесс завязан на ручную перекладку данных по РСБУ. С другой – такая частота устраивает большинство пользователей отчетности (кроме настырных финансовых журналистов), например банки, держателей облигаций или стратегических инвесторов. А в случае необходимости они всегда найдут способ заставить менедж­мент поделиться данными управленческого учета. И последняя помеха. Огромное число потенциальных участников рейтинга даже отчетность по РСБУ публикуют раз в год. В первую очередь это относится к дочкам иностранных концернов и крупным госхолдингам. Также справедливо утверждение, что чем мельче масштабы, тем реже компании раскрывают промежуточные данные даже по РСБУ. Отчасти справиться удалось благодаря анкетированию, кроме того, пришлось ограничить рейтинг 100 крупнейшими компаниями. Однако на сайте finansmag.ru опубликованы данные еще по 85 участникам, чья выручка за полгода превысила 8 млрд руб­лей. В результате сочетания всех этих факторов рейтинг стал неуловимо напоминать списки крупнейших компаний, выходившие еще в середине «нулевых» годов. Давно уже не было видно, например, Михайловский или Лебединский ГОКи (их данные консолидирует «Металлоинвест»). «Газпром нефть» под новым названием вовсе никогда не входила в рейтинги по итогам года (консолидируется «Газпромом»). И таких примеров немало. Для удобства рядом с каждой компанией указано не только ее место в рейтинге за полгода, но и в «Финанс-500». Отсутствие этой цифры, как правило, указывает на вхождение в состав крупного холдинга. За одним исключением: «АЕОН Корпорейшн Раша» Романа Троценко (№ 239 в рейтинге миллиардеров «Выбери!by») слишком поздно прислала анкету, и потому не попала в «Финанс-500». Но в самый раз для полугодового рейтинга. Суммарные финансовые показатели подробно представлены на диаграммах. Особенно впечатляет рост выручки на четверть. Можно счесть поводом для радости, только если забыть об эффекте низкой базы: кризисным был весь 2009 год, но особенно тяжко было в его первой половине. По итогам 2010 года рост будет, но не такой поразительный.ИсследованиеКак помогает статус госкомпанииПоиск@Mail.ru по заказу журнала «Viberi» и радиостанции «Вести FM» проверил, как часто ищут компании-лидеров рейтинга по выручке в первой половине 2010 года. На первом и втором местах расположились Сбербанк и РЖД. Причина их лидерства уже обсуждалась в публикации, посвященной рейтингу «Финанс-500», – близость к потребителю. Какие произошли изменения? Появилось два новых игрока, которых не было в «большом» списке – «Газпром нефть» (ее показатели традиционно консолидируются в «Газпроме») и  «Татнефть», заместив «Холдинг МРСК» (нет отчетности по МСФО) и «Группу ВТБ». Не сказать, что слишком удачно: компании малоинтересны пользователям, занимая 9-е и 10-е места соответственно.  Также можно отметить, что на более длительных отрезках времени «Роснефть» фактически догоняет «Лукойл» по уровню интереса – это объясняется не только масштабами бизнеса, но и статусом госкомпании, что привлекает внимание таких активных миноритариев, как Алексей Навальный. Удивительно выглядит место «Северстали» – всего лишь третья компания с конца. Черная металлургия – чисто бизнес B2B, в отличие от нефтяных компаний, взаимодействующих напрямую с потребителями, продавая автотопливо на своих АЗС. С одной стороны, это объясняется низкой активностью региональной компании «Татнефть» и дочерней «Газпром нефти» в публичном поле. С другой – сама «Северсталь» дает поводы для поиска своими не самыми лучшими финансовыми показателями.