«Viberi» В поисках «национального чемпиона»

«Viberi» В поисках «национального чемпиона»
«Viberi» В поисках «национального чемпиона»Банков много, прибыли мало. Банковская отрасль Германии нуждается в переменах. В этом не оставалось никаких сомнений еще три года назад, когда кризис финансовых рынков обнажил проблемы крупнейших банков и всей системы. Тогда выяснилось, что за «золотые» 90-е годы банки успели напрочь забыть о том, что такое экономия. Они бездумно раздували штаты. Отношение издержек немецких банков к их доходам выросло до 75%. Для сравнения: в Великобритании этот показатель составляет менее 50%, а в Испании — около 53%. Вплоть до начала кризиса немецкие банкиры щедро раздавали ссуды, которые позднее образовали огромную массу сомнительных долгов. В результате рентабельность активов банков Германии в 2002 году упала до 5%, причем у частных банков она была еще ниже.
Сейчас многие банки уже чувствуют себя гораздо лучше. Но для этого им пришлось изрядно потрудиться. Например, Commerzbank и Dresdner Bank в течение двух лет снизили издержки на 20%. Deutsche Bank за последние три года сократил почти 14,5 тыс. рабочих мест. Это было совсем непросто, поскольку профсоюзы банковских работников традиционно имеют значительное влияние в отрасли. Однако, как бы немецкие банкиры ни старались, им вряд ли удастся достичь высоких хотя бы по европейским меркам уровней прибыльности. Дело в том, что банков в стране слишком много. На четверку крупнейших из них приходится только 20% рынка — почти вдвое меньше, чем в среднем по Европе. При этом розничные потребители предпочитают так называемые некоммерческие кредитные организации: сберегательные кассы (Sparkassen), кредитные кооперативы (или, как их еще называют, кооперативные банки — Genossenschaftsbanken) и региональные государственные банки (Landesbanken).
Роль государства. Главное отличие некоммерческих кредитных организаций от обычных банков в том, что в число их крупных акционеров не входят частные инвесторы. Например, доли в капитале Landesbank обычно принадлежат государству (как правило, правительству данной федеральной земли и муниципалитетам), а также местной ассоциации сберкасс. Сберкассы в свою очередь обычно находятся в собственности муниципалитетов. Владельцами кооперативных банков являются члены кооператива (вступление в него — обязательное условие обслуживания в таком банке). Прибыль некоммерческие кредитные организации, конечно, получать могут, но не она является главной целью их работы. Через государственные и кооперативные банки осуществляется финансирование проектов, необходимых соответственно региональным/местным властям, либо членам кооператива.
Собственно, почти весь малый и значительная доля среднего бизнеса Германии, а также большинство частных вкладчиков (особенно не располагающих крупными сбережениями) — это клиенты некоммерческих кредитно-финансовых организаций. Секрет популярности последних прост: вкладчики знают, что в случае, если госбанк попадет в трудную ситуацию, региональные либо местные власти не оставят его без поддержки. Поэтому конкурировать с госбанками за розничного клиента у частных коммерческих банков не получается. Например, на сберкассы приходится более половины суммарного объема сберегательных депозитов в стране. (Увидеть офис такой сберкассы можно не только в каждом городе, но и почти в любой деревне.) Вдобавок, располагая значительной долей рынка, некоммерческие кредитные организации могут значительно влиять на цены банковских услуг, понижая и без того низкую норму прибыли и загоняя частные банки «в угол».
С кем объединяться. Разумеется, в годы рецессии о крупных покупках никто и слышать не хотел. Но теперь, когда финансовое положение банков постепенно улучшается, а цены на их акции еще далеки от докризисного уровня, слово «слияние» снова вернулось в лексикон европейских банкиров. Заговорили о консолидации и в Германии. К сожалению, на вопрос, кто и с кем должен сливаться, немецкие банкиры и политики отвечают по-разному. Представители крупнейших частных банков Германии считают, что выстоять в конкурентной борьбе на мировом рынке можно только в союзе с мощным игроком, скорее всего иностранным. А на федеральном уровне звучат настойчивые призывы к созданию «национального чемпиона» (термин этот прозвучал из уст самого федерального канцлера Герхарда Шредера). Попытки иностранных финансовых групп прикупить немецкий банк наталкиваются на сопротивление властей. Так, к марту нынешнего года акции Deutsche Bank выросли до многомесячных максимумов благодаря слухам о предстоящей покупке его американской Citigroup. Сделка не состоялась, и, по мнению наблюдателей, ключевую роль в провале переговоров могли сыграть политики.
Однако крупнейшие игроки немецкого рынка вряд ли сдадутся без боя. Председатель правления Deutsche Bank Йозеф Акерман никогда не скрывал своего намерения заключить союз с одной из иностранных финансовых империй. А теперь, когда завершен процесс по «делу Mannesmann», где Йозеф Акерман выступал в числе обвиняемых, глава Deutsche Bank в состоянии посвятить поиску вариантов слияния больше времени и сил. Впрочем, какую форму могло бы принять партнерство с зарубежным игроком, пока не ясно. Не все в руководстве банка хотели бы отдать его «на съедение». Глава наблюдательного совета Deutsche Bank Рольф Бройер недавно высказался в том духе, что Deutsche должен стать «консолидатором в Европе».
А вот HVB и Commerzbank охотно предложили бы себя «иностранцам». Другое дело, что любой потенциальный покупатель задумается, стоит ли делать столь крупную ставку на рынок, где некоммерческие банки имеют искусственно созданные преимущества, а налоговое бремя в банковском секторе одно из самых высоких в Европе. В этом смысле определенное преимущество у немецких банков, имеющих хорошие позиции на высокодоходных рынках Восточной Европы.
Трудности на местах. Логичный выход из сложившейся ситуации — приватизация некоммерческих банков. Важным шагом в этом направлении стало размещение на рынке акций Deutsche Postbank. Этот крупнейший игрок на рынке банковской «розницы» стоял в ряду государственных банков особняком: он принадлежал почтовому ведомству Германии — Deutsche Post. Примечательно, что IPO Deutsche Postbank прошло не без некоторой заминки. Его пришлось перенести на два дня из-за того, что инвесторы посчитали подписную цену акций завышенной. В результате почте пришлось выставить на торги меньше акций и снизить их цену. Приватизация же небольших местных банков и сберкасс идет со скрипом, поскольку власти расстаются с ними неохотно, даже если речь идет о покупке местной сберкассы немецким, а не иностранным банком. Заинтересованным «частникам» остается надеяться на то, что дефициты региональных и местных бюджетов в конце концов заставят чиновников быть сговорчивее. А вот небольшие частные банки могут оказаться интересными как для германских, так и для зарубежных игроков уже сейчас. При условии, что экономика страны будет набирать обороты.
В следующем году начнется постепенный демонтаж системы государственных гарантий, предоставляемых региональным государственным банкам. Примечательно, что и этого прогресса не было бы, если бы не наднациональное вмешательство со стороны властей ЕС. Да и переходный период власти установили непомерный — до 2015 года. Представители частных банков надеются, что это будет лишь первый шаг на пути, который приведет страну к созданию современного банковского сектора. Но идти к этой цели Германии предстоит очень долго. l