«Viberi» Успешные финансовые стратегии
«Viberi» Успешные финансовые стратегииПредседатель комитета Совета федерации по финансовым рынкам и денежному обращению Дмитрий Ананьев сразу успокоил участников мероприятия: несмотря на затянувшийся кризис, развитие российской экономики продолжится в том же ключе, что и в 2005 и 2006 годах. «То есть, как и раньше, будет носить умеренно-позитивный характер», – сказал сенатор. И поделился планами по законотворчеству. Совет федерации намерен подготовить ряд поправок, регулирующих фондовые рынки. «Законодательство должно помочь России стать мировым финансовым центром. В скором времени планируется принятие поправок, упрощающих эмиссию и допэмиссию акций компаний, а также размещение корпоративных облигаций», – заявил Дмитрий Ананьев. Кроме того, его комитет готовит законопроект, который поможет отслеживать инсайдерские сделки.
Налоговое бремя. Один из главных камней преткновения на пути к быстрому экономическому развитию – высокая налоговая нагрузка. С одной стороны, ее уровень в 50% по отношению к валовой прибыли – не самый большой в мире. По словам замруководителя комитета РСПП по бюджетной и налоговой политике Сергея Белякова, в Соединенных Штатах этот показатель превышает 60%. Но с другой, учитывая уровень экономического развития государства и специфику поставленных задач, эти цифры, по его мнению, становятся запредельными. На конференции Сергей Беляков рассказал о готовящихся поправках в Налоговый кодекс, касающихся консолидированной уплаты налога на прибыль для холдинговых структур. Налог будет уплачиваться с суммы прибыли и убытков всех родственных компаний за вычетом оборота между ними. Но нельзя суммировать убытки, полученные еще до создания группы.
Поправки будут рассматриваться заинтересованными ведомствами одновременно с законопроектом о новом механизме контроля над трансфертными ценами. «Но последний, как мне известно, пока существует лишь в виде концепции», – сказал Сергей Беляков. Предполагается более детально прописать статус и условия образования консолидированной группы, процедуру проведения проверок, взыскания долгов, порядок представления отчетности и учета операций внутри холдинга. Сергей Беляков прокомментировал идею о снижении ставки НДС с одновременным улучшением качества его администрирования. По его мнению, это не приведет к уменьшению налоговых сборов – напротив, увеличит поступления за счет новых плательщиков. Он считает возможным снижение ставки до 10% уже с 2009 года.
Инвесторов станет больше. Генеральный директор Фондовой биржи ММВБ Алексей Рыбников поделился своим мнением о перспективах развития бирж в России и проанализировал поведение частных инвесторов. В 2007 году на бирже стало торговаться на 20% больше ценных бумаг. Особое внимание привлекает рынок облигаций. Несмотря на его молодость, результаты впечатляют: в обращении находится бумаг по номиналу примерно на $63 млрд. «Даже в кризисный 2007 год через российский рынок облигаций в экономику пришло почти $19 млрд. Несмотря на резкое снижение активности корпоративных размещений (188 против 250 в 2006 году), их общий объем оказался не так уж мал», – заметил Алексей Рыбников.
По его мнению, основным источником развития российского рынка в ближайшие годы станут частные инвесторы. «К 2010 году на фондовые рынки выйдут миллионы граждан, – сказал глава ММВБ. – Но для этого нужно повышать финансовую грамотность населения». По его оценке, на российском фондовом рынке уже работает около 1 млн человек. Примерно половину из них составляют прямые участники биржевых торгов, остальные – клиенты паевых инвестиционных фондов.
Алексей Рыбников считает, что в идеале в России должно торговаться 95% бумаг отечественных компаний. 5% в силу объективных обстоятельств он отводит зарубежным площадкам. «Конечно, тем же IT-компаниям удобнее размещаться в Лондоне, но я говорю не о специфических секторах, а о рынке в целом», – подчеркнул Алексей Рыбников. Но даже по его оптимистичному прогнозу такого показателя можно будет достичь лишь к 2013 году. Пока что в России торгуются лишь 75% бумаг отечественных компаний.
Юлия Поднос, директор по финансам УК «Альянс Континенталь»:– Одна из проблем – выбор неправильной стратегии мотивации менеджмента в виде опционных программ. В большинстве компаний в капитал пускают несколько человек. Их мотивация, таким образом, хороша, но какая-то часть опциона (даже 50%) должна быть предоставлена широкому спектру менеджеров среднего и низшего звена.
Элла Гимельберг, управляющий партнер S&G; Partners:– Успешную стратегию можно создать в любых условиях, меняется только комбинирование вариантов финансирования, наиболее эффективных в каждый момент времени. Надо четко понимать итоговую цель, иначе такие игры могут привести к тяжелым финансовым последствиям.
Андрей Соловьев, начальник отдела продаж услуг по управлению активами ИФК «Солид»:– Конечно, российский рынок будет расти. Я бы рекомендовал обратить внимание на золото, в этом году оно может подняться до уровня $1100 за унцию. О перспективах рынка говорит и то, что японские инвесторы заинтересовались российскими бумагами.
Андрей Мироненко, консультант по финансово-экономическим решениям SAS Россия:– Нужно четко определять стратегию предприятия, а затем осуществлять упреждающий подход в управлении, связывающий изменения в бизнесе с общей стратегией и деятельностью предприятия, а также с конкретными действиями по достижению целей.
Галина Барабанова, заместитель директора «Софтпром»:– Ужесточение конкуренции, рост объема информации, географически распределенные структуры, воздействие внешних факторов – условия перехода компаний на использование современных автоматизированных систем, в том числе нашей разработки – системы управление эффективностью бизнеса BPM-класса PlanDesigner & UPE.
Рубрики