Рубрики
Статьи

«Финанс.» Тарифные страдания

«Финанс.» Тарифные страдания
«Финанс.» Тарифные страданияВ Вице-премьер Игорь Шувалов стал автором маленькой сенсации, заявив: возможно, цены на электВ­роэнергию будут пересматриваться раз в квартал – в заВ­виВ­сиВ­моВ­сти от конкретной ситуации в экономике. Долгое время тарифное регулирование использовалось для решения маВ­кроВ­эВ­коВ­ноВ­миВ­чеВ­ских задач, например, борьбы с инфляцией. К вопросу подходили основательно. Пересматриваемые сейчас ставки для электроэнергетических компаний утверждались 25 ноября. Но обсуждать их начинали еще в мае. Тогда чиновники прогнозировали рост цен на электроэнергию для потребителей вВ 2009 году в среднем на 26%. Генкомпаниям деньги нужны на реализацию инвестпрограмм, объем которых до 2015В года оценивается в 3 трлн рублей. Состояние экономики под конец года спутало все планы. Тарифная политика станет В«ближе к народуВ», а прогнозы повышения цен на электроэнергию сбудутся лишь отчасти. Глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина выдвинула предложение снизить рост энерготарифов хотя бы в I квартале 2009 года до 5%. Так можно уменьшить неприятные поВ­следВ­ствия от увеличения затрат на электроэнергию для промышленности и населения, которые могут стать критичными в условиях кризиса. Предпосылки для подобных мер есть. Во-первых, значительно подешевели металлы и стройматериалы. Во-вторых, упало энергопотребление в условиях кризиса. И, в-третьих, проанализировав инвестпрограммы, миВ­ниВ­стерВ­В­ство пришло кВ выводу, что затраты на них можно оптимизировать. Неприкосновенный. От такого поворота событий выиграет бизнес, давно ратующий за ограничение роста цен на услуги естественных монополий. Промышленность, транспорт и сельское хозяйство вместе потребляют 84% всей вырабатываемой в стране электроэнергии. Пострадают генерирующие компании. Мало того что их поступления окажутся меньше запланированных, так еще и увеличатся расходы на основное топливо – природный газ. Чиновники пока обсуждают только тарифы энергетиков. Для В«ГазпромаВ» цены на газ для внутренних поставок могут увеличиться, как и планировалось, почти на 20%. Начальник отдела инвестиционной стратегии аналитического управления В«ВТБ КапиталаВ» Иван Иванченко считает, что правительство не пойдет на ограничение роста тарифов газового моВ­ноВ­поВ­лиВ­ста. «”Газпром” воспринимается как флагман российского рынка, – рассуждает эксперт. – Если темпы заявленной реформы монополии замедлятся, инвесторы разглядят вВ этом дальнейшее ухудшение инвестклимата в России. А правительству важно показать, что мы остаемся приверженными заявленным целямВ».В«Нынешний уровень рентабельности ОГК и ТГК вЂ“ порядка 8–9%. Расчеты показывают: если тарифы для них увеличатся лишь на 5%, а цены на газ поднимутся на 20%, рентабельность упадет до 3%, – говорит аналитик В«Юникредит АтонаВ» Дмитрий Коновалов. – При повышении тарифов лишь наполовину от запланированного в ноябре (19% для ОГК, 18% для ТГК иВ 32% для В«РусгидроВ» – В«Ф.В») рентабельность опустится до 7,5%. Но это средняя температура по больнице. У отдельных компаний газ занимает до 70% в структуре себестоимостиВ».По мнению аналитика В«КИТ ФинансаВ» Виталия Тузова, манипуляции с тарифами могут губительно сказаться на акциях энергокомпаний. В«Даже при запланированных ранее ставках многие компании выходили бы на положительный денежный поток только к 2012 году, – рассуждает эксперт. – Если же рост тарифов ограничат в одностороннем порядке, то временной горизонт удлинится до 2014–2015В годов. Инвесторам не будет интересно сидеть в бумагах независимых энергетиков – и без того много более дешевых и перспективных альтернативВ». Виталий Тузов не видит внятных причин для ограничения аппетитов В«ГазпромаВ» – для Европы газ будет дешеветь следом за упавшими ценами на нефть. Как поддержать. Государству в любом случае придется помогать энергетикам. Ранее генеральный директор В«Группы Е4В» Петр Безукладников оценивал поступления от продажи допэмиссий акций при реформировании РАО В«ЕЭС РоссииВ» вВ 700–800 млрд рублей – четверть от требуемого объема. Эти деньги поВ­шли на авансирование строек. Но большая часть авансов будет выбрана к середине 2009В года. Планировалось, что недостающие суммы энергетики получат за счет размещения новых допэмиссий, а также на долговом рынке. Кризис ликВ­видВ­ноВ­сти поставил крест на этих планах. Теперь генкомпании ждут длинных денег от государства: в октябре они обратились в правительство с предложением предоставить им кредит на общую сумму в $50 млрд под 11% годовых. Как вариант вероятно сокращение объемов инвестпрограмм. Но это чревато замедлением темпов экономического роста вВ посткризисный период из-за нехватки энергомощностей.