«Viberi» Сталь или уголь\?

«Viberi» Сталь или уголь\?
«Viberi» Сталь или уголь\?«Мечел» все сильнее диверсифицирует бизнес, увеличивая в нем долю горнорудного сегмента. Некоторые аналитики полагают, что вскоре он полностью переключится на угольный сектор с металлургического, который пока еще обеспечивает значительную долю доходов. Так, за девять месяцев 2007 года производство проката выросло на 10% до 3,88 млн тонн по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом. Выработка стали возросла на 3% до 4,56 млн тонн, чугуна – на 6% до 2,84 млн тонн. При этом налицо тенденция к наращиванию угольного сегмента. Производство кокса увеличилось за тот же период сразу на 77% до 2,94 млн тонн, угля – на 8% до 13,41 млн. «Мечел» полностью рассчитался за покупку пакета «Якутугля» в 75% минус одна акция, а также 68,8% акций «Эльгаугля» и комплекса недвижимого имущества. Он приобрел эти активы на конкурсе, состоявшем 5 октября, за 58,2 млрд рублей при начальной стоимости лота в 47,4 млрд. Сделка профинансирована за счет собственных и заемных средств, основную часть которых предоставил ВТБ.
Приобретение «Якутугля» с ежегодной добычей 10 млн тонн позволит «Мечелу» уже в следующем году выполнить стратегическую задачу по увеличению «угольных» объемов выработки до 30 млн тонн. В дальнейшем же он может стать одной из крупнейших угольных компаний в мире с годовой добычей более 60 млн тонн, заявил исполнительный директор «Мечела» Алексей Иванушкин.
БЫК VS МЕДВЕДЬСтанислав Фоменко, аналитик ИК «Велес капитал»:– Мы повысили рекомендации по акциям «Мечела» до уровня «покупать», считая справедливой цену в $22,1. Потенциал повышения курсовой стоимости к текущим уровням – 4%. Финансовые данные за первое полугодие мы склонны расценивать как достаточно сильные. В отличие от предыдущих периодов, показатели обоих сегментов бизнеса «Мечела» (металлургического и угледобывающего) продемонстрировали примерно одинаковую положительную динамику. В качестве дополнительного позитивного фактора можно выделить победу предприятия в аукционе по продаже пакетов акций «Эльгаугля» и «Якутугля». Эти активы могут оказаться очень полезными для группы с точки зрения развития угольного сегмента.
Георгий Иванин, директор аналитического управления ИК «Антанта Капитал»:– Мы считаем, что сейчас рыночная стоимость бумаг «Мечела» явно завышена, и рекомендуем их продавать. Капитализация компании существенно возросла в предыдущие месяцы. Среди основных рисков для бизнеса «Мечела» мы выделяем возможное ухудшение конъюнктуры на рынке стали. Не секрет, что цены на металлопродукцию подвержены циклическим колебаниям. В последние годы они стабильно держатся высокими, нарушая эту закономерность. Мы полагаем, что существует реальная угроза общего снижения стоимости металлопроката в перспективе нескольких лет. Это может быть вызвано ростом его производства в Китае. Также негативным фактором является недостаточная информационная открытость «Мечела». В частности, он не предоставляет практически никаких данных по дочерним компаниям. Аналитикам из-за этого приходится довольствоваться лишь публикациями в СМИ.
Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банкЦентринвест СекьюритисАтонТройка ДиалогАналитикЕвгений БулановДмитрий СкрябинСергей ДонскойЦелевая цена, $2321,718,1РекомендацияПокупатьПокупатьДержатьСредняя цена, $ 21,23Стоимость в РТС 17.10.07, $ 21,25