«Viberi» Стагнация продолжается
«Viberi» Стагнация продолжаетсяСитуация на рынке госбумаг не претерпела на прошедшей неделе существенных изменений. В силу консервативного состава участников доходность облигаций весьма вяло реагирует на высокие ставки МБК. Как правило, в «критические дни» рынок просто замирает — покупатели почти отсутствуют, а продавцы не очень настойчивы. К тому же в преддверии конца квартала, когда банки «рисуют» балансы, никто не заинтересован в снижении цен, дабы не портить себе отчетность из-за падения стоимости портфелей госбумаг.
Большинство экспертов сходятся во мнении, что рынок ГКО-ОФЗ еще долго будет пребывать в состоянии стагнации. «Консерваторы» держат большие пакеты и не собираются их распродавать. А спекулянты давно уже вышли из бумаг, доходность которых не компенсирует даже инфляции. Что касается последней, то, если верить чиновникам, она уже практически побеждена денежными властями. В частности, ЦБ выразил уверенность в возможности удержаться в пределах официального прогноза, установленного на уровне 12%. По итогам 9 месяцев года инфляция предположительно составит около 8,7%. Таким образом, чтобы уложиться в прогноз, месячный рост потребительских цен не должен до конца года превышать 1,1%.
Тем временем Минфин не снижает свою эмиссионную активность. Согласно обнародованным планам на следующий месяц, в октябре состоятся три аукциона по размещению государственных облигаций на общую сумму 18 млрд рублей. На 8-е число намечено два размещения на общую сумму 14 млрд рублей, а на 22-е — одно на 4 млрд рублей. Даты и объемы размещений сопряжены с графиком выплат — так, 8 октября гасится ГКО 21168 и купон по ОФЗ 27011 на сумму около 15,75 млрд рублей, а 22 октября — лишь купоны на сумму около 0,8 млрд рублей. Насколько удачно получится у Минфина реализовать бумаги на этот раз, зависит от состояния денежного рынка.
Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 8,2-8,9%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 6,7-8,2%, а с погашением в 2003-2004 годах — в пределах 7,4% годовых.
Рубрики