«Viberi» Russkaya Birzha с Олегом Мальцевым
«Viberi» Russkaya Birzha с Олегом МальцевымФСФР ПРЕДПОЧЛА «ПОИГРАТЬ МУСКУЛАМИ», НАКАЗАВ ОТДЕЛЬНУЮ КОМПАНИЮ, ВМЕСТО ТОГО ЧТОБЫ РЕШАТЬ СИСТЕМНУЮ ПРОБЛЕМУ РЫНКА
Регулятор предписал холдингу «Финам» приостановить операции, связанные с управлением его инвестиционными фондами. С 13 марта инвесторы не могут подавать заявки на покупку, обмен или погашение паев и даже получать выписки из реестра. Активы всех ПИФов тоже заблокированы: управляющим запрещено ими распоряжаться. Наказание суровое, ведь оно не только вредит имиджу провинившегося холдинга, но и грозит ударить по карманам его клиентов, чьи инвестиции поневоле застыли без движения. «Финам» всегда ориентировался на розничный сектор, и не сомневаюсь, что основную базу пайщиков составляют обычные частные лица – «неквалифицированные инвесторы». По официальной версии, компания поплатилась за то, что рассчитывала СЧА и стоимость паев по принципу «Т+2», то есть по «позавчерашним» котировкам. Даже если не углубляться в детали регулятивных документов, такой подход действительно выглядит, мягко говоря, нелогичным. Если известны свежие рыночные цены, с какой стати ориентироваться на устаревшие цифры, искажающие фактическую картину? Тем не менее профучастники уверяют, что злого умысла здесь, возможно, и не было. Ошибка якобы носила технологический характер, а модель «Т+2» вообще довольно распространена на российском рынке.
Наказали «Финам» демонстративно. Обычно по результатам плановой проверки выдается «предписание об устранении», на публику огрехи не выносятся. Однако на этот раз руководитель ФСФР Владимир Миловидов всем пригрозил пальцем. Принятие решений «об отдельных ограничениях в работе паевых инвестиционных фондов, находящихся под управлением любых других управляющих компаний, возможно и в будущем», – предупредило ведомство. Причем «возможность таких решений предопределена высоким уровнем и детализацией государственного регулирования паевых инвестиционных фондов». Звучит, конечно, эффектно. В действительности картина не такая уж образцово-показательная. Почему, например, спецдепозитарий проглядел нарушения? Ведь он является ключевым элементом инфраструктуры, обеспечивающим высокую надежность инвестиций в ПИФы.
Если продолжать на мажорной ноте, заданной регулятором, то спецдепозитарии у нас абсолютно независимы от управляющих, бескомпромиссно стоят на страже интересов пайщиков, бдительно следят за всеми операциями с активами и моментально пресекают даже малейшие нарушения. Шучу-шучу, разумеется. Ни для кого не секрет, что большинство российских УК сотрудничают только с «карманными» спецдепами, по сути, превращая их в свои структурные подразделения, отвечающие за чисто техническую работу. Такие «контролеры» всегда будут четко следовать инструкциям «шефов», пропуская любые их операции, вместо того чтобы аккуратно выполнять свои прямые обязанности. Почему бы не подойти к решению системной, общей для рынка проблемы с этой стороны?
Рубрики