«Viberi» Russkaya Birzha с Олегом Мальцевым
«Viberi» Russkaya Birzha с Олегом МальцевымИзменения в правилах листинга на LSE дорогу российским компаниям, конечно, не перекроют, хотя на котировках могут отразиться
На «самой русской» из всех глобальных площадок – Лондонской фондовой бирже (LSE) – видимо, поменяются правила листинга. Британский фондовый регулятор FSA предложил участникам рынка обсудить поправки в действующий режим, устраняющие несколько важных с его точки зрения коллизий. Они затронут российские компании, чьи ценные бумаги уже обращаются в Лондоне или будут допущены к торгам. Некоторые СМИ разглядели тут политический след, связав инициативу с историей закрытия российских подразделений Британского совета. Это, конечно, не так, тем более что изменения касаются эмитентов из всех стран, в том числе из самой Великобритании.
В официальном комментарии FSA подчеркивает, что участники рынка нередко проводят параллель между допуском к биржевым торгам в Лондоне с получением британского листинга. А ведь это принципиально разные вещи. Включение в котировальный лист свидетельствует, что разместившая акции, облигации или другие ценные бумаги компания отвечает определенным критериям. Раскрывает массу информации о себе, соблюдает права владельцев даже небольших пакетов, заботится о ликвидности выпуска и так далее. То есть листинг говорит о более высокой надежности и ответственности эмитента. Кто же уполномочен делать такие выводы? Особенность британской модели в том, что так называемый «главный официальный лист» находится в ведении регулирующего органа, а не биржевой площадки, как во многих других странах. Пара-тройка скандалов с компаниями, легкомысленно причисленными к «листингованным», подпортят репутацию FSA, да и имидж Лондона как мирового финансового центра.
Британский регулятор хочет расставить точки над «i». Официальный список предлагается «отвязать» от конкретного сектора LSE. Традиционно действовало правило: если ценная бумага торгуется на основном рынке LSE, она присутствует в «главном листе», если на альтернативном (AIM) – то нет. Также сейчас в список включаются сразу несколько категорий инструментов, не только местные акции, прошедшие так называемый первичный листинг. Именно он, по мнению FSA, может считаться истинно британским, поскольку содержит дополнительные жесткие требования к эмитентам. Остальные акции компаний из самой Великобритании, а также депозитарные расписки зарубежных структур и различные долговые инструменты торгуются по «более гуманным» общеевропейским нормам. Такие ценные бумаги будут выделены в отдельную категорию. Она либо останется в «главном листе», либо окажется за его пределами – вопрос подлежит обсуждению. Но в любом случае зона ответственности FSA сужается.
Поправки сами по себе не представляют серьезной угрозы для компаний, чьи ценные бумаги попадут во «вторую» категорию. Хотя на котировки в принципе могут повлиять. Ведь у некоторых глобальных фондовых игроков подход к инвестированию очень четко формализован. Если привлекательный инструмент не считается «листингованым», то в портфель его добавить нельзя.
Рубрики