«Viberi» Рубли в дефиците
«Viberi» Рубли в дефицитеВ последнюю неделю месяца денежный рынок испытал дежурное ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью. В отдельные дни межбанковские ставки overnight поднимались до 15-20%. Ну и, конечно, никому не добавил оптимизма арест Михаила Ходорковского и акций «ЮКОСа». Впрочем, если на остальных финансовых рынках камень, брошенный Генпрокуратурой, поднял внушительные волны, то в тихом омуте госбумаг наблюдалась лишь легкая рябь. Цены несколько припали, активность операторов (за исключением пятницы) снизилась, но в целом ничего существенного на прошлой неделе не произошло — рынок вел себя практически так же, как и всегда при возникновении рублевого дефицита.
Такое спокойствие объяснимо, во-первых, консервативным составом держателей госбумаг, а во-вторых, отсутствием прямой угрозы их вложениям. Они рассуждают примерно так: кредитоспособность России не пострадала, устойчивость курса рубля говорит по крайней мере о превышении предложения валюты на рынке, а значит, привлекательность рублевых финансовых инструментов сохраняется.
Минфин внес изменения в свои эмиссионные планы на ноябрь. 5-е число он намерен посвятить доразмещениям госбумаг на вторичном рынке, а 19-го проведет два аукциона общим объемом 14 млрд рублей. Первоначально 5 ноября планировалось разместить госбумаги на 4 млрд рублей, а 19 ноября провести два аукциона на 10 млрд рублей. На 5 ноября запланированы погашение ГКО 21169 и выплата купонов ОФЗ на общую сумму 3,31 млрд рублей, 19 ноября состоится погашение ОФЗ 27012 и выплата купонов по двум другим выпускам ОФЗ на общую сумму 11,13 млрд рублей. Последние неудачи Минфина на первичном рынке и отсутствие премий по доходности вкупе с внутриполитическим негативом позволяют предполагать, что эмитент и на этот раз может столкнуться с отсутствием спроса.
Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 8,1-8,6%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 6,2-7,5%, а с погашением в 2003-2004 годах — в пределах 6,4% годовых.
Рубрики