Рубрики
Статьи

«Финанс.» Рубль не спешит выходить из коридора ЦБ

«Финанс.» Рубль не спешит выходить из коридора ЦБ
«Финанс.» Рубль не спешит выходить из коридора ЦБРубль не спешит выходить из коридора ЦБ23.01.2009 12:09Средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов «завтра» на торгах ETC ММВБ по состоянию на 11:30 мск, на основе которого происходит процесс курсообразования доллара на следующий день, повысился на 9,35 копейки и составил 32,8926 рубля. В то же время курс евро упал на 37,71 копейки — до 42,2341 рубля.Рубль в пятницу стал немного покрепче. Стоимость бивалютной «корзины» понизилась на 11 копеек и составила по состоянию на 11:30 мск 37,10 рубля по сравнению с 37,21 рубля в четверг. Произошло это несмотря на то, что накануне глава Банка России Сергей Игнатьев заявил, что максимальная граница курса рубля к «корзине» составит 41 рубль.«Хотя рынок полон слухов о том, что ЦБ перейдет на политику плавающего курса, заявления Сергея Игнатьева свидетельствуют об обратном, — комментируют аналитики Альфа-банка Наталия Орлова и Ольга Найденова. — Судя по всему, ЦБ решил пойти навстречу рынку, который настроен на несколько более высокий обменный курс рубля к «корзине». Дефицит рублевой ликвидностивынудил некоторых игроков продавать иностранную валюту, что позволило ЦБ купить около $7-8 млрд за последние три дня. Вчера рубль к «корзине» торговался на уровне 37,2, несмотря на то, что официальная верхняя граница была установлена на уровне 39,3».  Сергей Игнатьев не затронул принципиально важный вопрос о поддержке банковcкой ликвидности. За последние 3 месяца ЦБ предоставил банкам 1,7 трлн рублей ($60 млрд), которые были использованы для финансирования оттока капитала, то есть повысили давление на обменный курс рубля. Национальная валюта стабилизируется, только если ЦБ ограничит инъекции ликвидности, считают эксперты.«Таким образом, ЦБ, судя по всему, не готов отказаться от поддержки рубля, поэтому плавающего курса не будет. Центробанк укрепляет рыночный тренд в пользу укрепления рубля в ближайшие недели/месяцы, однако на более длительную перспективу сохраняется большая неопределенность», — резюмировали эксперты Альфа-банка.«Сейчас курс рубля к «корзине» валют составляет 37,2. Соответственно, он может упасть еще на 10%, — комментируют экономисты «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков и Антон Струченковский. — Заявленная верхняя граница коридора представляется вполне реалистичной, если цены на нефть Urals не упадут ниже $40 за баррель. В этом случае рубль будет достаточно слабым и стимулирует сокращение импорта и расширение профицита торгового баланса. Увеличение притока иностранной валюты в связи с ростом торгового баланса позволит ЦБ сдерживать девальвацию рубля».ЦБ объявил также, что в ближайшее время будет активнее прибегать к политике процентных ставок. «Как показывают последние дни января, девальвацию можно остановить при низкой рублевой ликвидности, — говорят эксперты. — Отметим, что в период налоговых платежей спрос на рубли значительно вырос, и рубль даже укрепился по сравнению с бивалютной «корзиной». Стабилизации на валютном рынке будут сопутствовать высокие процентные ставки на денежном рынке».По мнению аналитиков, после такого заявления ЦБ, скорее всего, сведет к минимуму свои интервенции на валютном рынке и сокращение валовых золотовалютных резервов (ЗВР) за счет этой статьи прекратится (резервы все равно продолжат снижаться, так как компании и банки должны погасить более $100 млрд обязательств). На 16 января валовые ЗВР составляли $396,2 млрд. В неделю с 9 по 16 января они уменьшились на $30,2 млрд. Из этой суммы приблизительно $13 млрд было потеряно в связи с переоценкой активов, номинированных в евро, а $17 млрд потрачено на поддержку рубля. С начала августа суммарное снижение ЗВР за счет операций на валютном рынке оценивается в $157 млрд. Совершенно очевидно, что продолжать такую политику было невозможно, поэтому переход к режиму практически свободного плавающего курса можно только приветствовать.«В целом ЦБ выбрал подходящий момент для изменения валютной политики, — считают аналитики «Тройки». — Как уже отмечалось, в январе происходит сезонное снижение рублевой ликвидности. Это сгладит переход к режиму плавающего обменного курса. Однако если цены на нефть упадут ниже $40 за баррель, ЦБ придется расширить верхнюю границу коридора».Финанс.-онлайнТеги: Доллар | рубль | евро | валютаВсе новости