«Viberi» Рисковый прорыв «Татнефти»
«Viberi» Рисковый прорыв «Татнефти»Можно считать, что «Татнефть» уже практически победила в тендере по продаже 65,76% акций турецкого нефтеперерабатывающего холдинга Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri AS, владеющего четырьмя крупными НПЗ в этой стране. Как заявил министр финансов Турции Кемаль Унакитан, более привлекательное предложение, сделанное уже после формального закрытия тендера, не изменит решения правительства присудить в нем победу немецкой компании Efremov Kautschuk GmbH, которая считается связанной с «Татнефтью», хотя и не входит в консолидированную отчетность нефтяной компании.
Напомним, что изначально Efremov Kautschuk предложила $1,1 млрд за обладание крупнейшей сетью НПЗ, контролирующей более 85% нефтеперерабатывающего рынка Турции. Эта сумма не устраивала правительство страны, и появились опасения, что оно отменит тендер. Поэтому Efremov Kautschuk объединилась с турецким холдингом Zorlu, предложив заплатить $1,3 млрд за контроль над Tupras как раз перед тем, как управление приватизации Турции закончило прием заявок на участие в конкурсе.
Уже после завершения сбора заявок власти Турции получили еще одно предложение — от турецкой компании Anadolu Ortak Girisim Group, которая выразила готовность выложить $1,38 млрд за государственный пакет акций Tupras. Но, судя по заявлению Кемаля Унакитана, правительство Турции не нарушит процедуру и продаст акции Efremov Kautschuk. Однако перед официальным завершением сделку еще должен одобрить высший совет по приватизации.
Намерение «Татнефти» приобрести Tupras вызвало негативную реакцию на фондовом рынке и привело к снижению котировок акций татарской компании. Не последнюю роль сыграло в этом и решение рейтингового агентства Standard & Poor’s (S&P;) поместить кредитный рейтинг «Татнефти», находящийся на уровне В, в список CreditWatch с негативным прогнозом. Аналитиков агентства обеспокоила неопределенность относительно будущего финансового состояния нефтяной компании. Кроме того, многое неясно в отношении роли «Татнефти» в финансировании этого приобретения и ее доступа к прибыли от нефтепереработки в случае успеха.
Наконец, по мнению S&P;, потенциальные преимущества вертикальной интеграции для «Татнефти», деятельность которой до сих пор была ограничена добычей, по всей видимости, не смогут компенсировать возможное ухудшение финансовой ситуации. И это при том, что она и так далеко не идеальная: 40% экспорта компании обременено залогом по банковским кредитам, а высокий краткосрочный долг (62% из $955 млн совокупной задолженности по состоянию на 30 июня 2003 года) представляет собой существенную опасность, считают аналитики S&P.;
Но участие в конкурсе по Tupras оказалось не единственным рисковым проектом «Татнефти» — все та же связанная с ней Efremov Kautschuk подала заявку на приобретение 63% акций чешского нефтеперерабатывающего концерна Unipetrol, стоимость которого оценивается в районе $150-500 млн. И это при том, что у экспертов есть сомнения в способности компании профинансировать турецкую сделку. Помимо этого, как отмечают аналитики Альфа-банка, из всех нефтеперерабатывающих концернов в Центральной Европе Unipetrol кажется наименее привлекательным. l
Рубрики