«Viberi» Продолжают осторожничать
«Viberi» Продолжают осторожничатьРоссийская экономика продолжает медленно восстанавливаться. Конъюнктурный индекс «Viberi» вырос по итогам 2010 года на 28,8 пункта до уровня 397,2, промышленное производство – на 10 пунктов до 141,4.Внешний глянец. Формально большинство основных параметров отечественной экономики на подъеме: грузооборот транспорта, инвестиции в основной капитал, оборот розничной торговли, реальные располагаемые денежные доходы населения – все эти компоненты КИФ увеличились за год. Восстановилось и доверие населения к банкам: индикатор, отражающий объем вкладов, повысился на 148,1 пункта и существенно превзошел докризисный уровень. Основной прирост этих показателей пришелся на второе полугодие, отразив тем самым постепенное ускорение темпов восстановления. В частности, индекс грузооборота за последние два месяца прошлого года вырос на 2,8 пункта против 1,7 пункта по итогам года в целом. Аналогичная ситуация и с реальными доходами населения. Их увеличение за ноябрь – декабрь также превысило общую динамику за год.Улучшилось и финансовое состояние промышленных компаний. Компонент КИФ, отражающий долю предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии, за год вырос на 19,5 пункта. На этом фоне улучшилась и динамика инвестиций в основной капитал. Только за ноябрь – декабрь рост этой составляющей индекса составил 8,8 пункта, а в целом за год – 28,9 пункта.Сомнения остаются. Однако столь выраженная повышательная динамика пока не смогла окончательно убедить отечественные компании в том, что кризис остался в прошлом, и они продолжают осторожничать. Индекс предпринимательской уверенности, рассчитываемый Центром конъюнктурных исследований ГУ-ВШЭ (ЦКИ), по результатам опросов, все еще остается в отрицательной зоне.Согласно исследованиям Института экономической политики имени Егора Гайдара (ИЭП), несмотря на положительную динамику выпуска, большинство предприятий реального сектора в конце прошлого года продолжали искать не новый персонал, а возможности сократить уже существующий. Среди отраслей промышленности о положительной динамике занятости говорить можно лишь в двух – черной металлургии и «пищевке».Другой симптом сохраняющихся сомнений предприятий просматривается в их оценках ситуации с запасами готовой продукции. Опросы ИЭП показали, что отечественные компании в последние месяцы прошлого года изменили свою политику: они минимизируют работу на склад с целью сократить возможные риски, связанные со сбытом. Доля ответов о запасах «ниже нормы» составила 17%, а «выше нормы» – 9%. Последнее значение стало абсолютным минимумом за все 18 лет мониторинга. Кроме того, опросы свидетельствуют о достаточно коротком горизонте прогнозирования спроса в промышленности. В последние пять месяцев прошлого года динамика спроса оставалась неизменной: доля сообщений о росте продаж уравновешивалась долей сообщений об их снижении. Оценки портфеля заказов уменьшились по времени, так и не выйдя в положительную область. Так, за последние два месяца 2010 года соответствующий индекс сократился на 5,2 пункта. Спад в динамике заказов зафиксировали и опросы ЦКИ. Наиболее значимым ограничением для обследованных организаций остается «недостаточный спрос на продукцию внутри страны» – так ответили 47% респондентов. Недаром средний уровень загрузки производственных мощностей последние полгода держится на уровне 61%, и в ближайшие месяцы он, по мнению 80% опрошенных, будет достаточен для удовлетворения ожидаемого спроса.Надо отметить, что осторожные ожидания характерны не только для компаний реального сектора. По итогам прошлого года кредитование так и не вернулось на докризисный уровень, отразив сохраняющиеся сомнения банкиров в нынешней динамике роста. Компонент КИФ, отслеживающий вложения кредитных организаций в экономику, сократился за год на 59,3 пункта до уровня 865,7. Причем произошло это на фоне достаточно интенсивного притока экспортной выручки в страну. Индекс цен на сырую нефть Urals вырос за прошлый год на 94,6 пункта и стал вторым по значимости фактором улучшения общей конъюнктурной ситуации.Обследования ЦКИ показали, что источниками финансирования инвестиций для большинства предприятий (86%) стали собственные средства. Ключевыми для капитальных вложений по-прежнему оставались экспортно ориентированные производства, в которых в основном шла замена изношенной техники и оборудования. На это указали 67% респондентов.Прогнозы и оценки. Вероятно, достаточно смешанная картина восстановления экономики будет сохраняться и далее. В целом рыночная конъюнктура в России будет улучшаться, однако явно не теми темпами, на которые рассчитывают предприятия. По прогнозам, конъюнктурный индекс «Viberi» составит к началу марта 408,3 пункта, индекс промышленного производства – 148,5 пункта. Составляющие конъюнктурного индекса «Viberi», январь 1995 года = 100ПоказателиЗначения на 01.01.11, пунктыЗначения на 01.11.10, пунктыИзмене-ния за 2 месяца, пунктыВклад в КИФ, пунктыЗначения на 01.01.10, пунктыИзменения за 12 месяцев, пунктыВклад в КИФ,пунктыПоказатели предложения (производства)Грузооборот транспорта144,3141,5+2,8+0,31142,6+1,7+0,19Инвестиции в основной капитал247,8239,0+8,8+0,97218,9+28,9+3,18Численность безработных (обратная величина)105,6105,4+0,2+0,0291,0+14,6+1,46Доля предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии224,4222,7+1,7+0,17204,9+19,5+1,95Индекс портфеля заказов85,390,5-5,2-0,1681,5+3,8+0,11Вклад в КИФ +1,31 +6,89Показатели спросаОборот розничной торговли265,9264,2+1,7+0,19257,5+8,4+0,92Реальные располагаемые денежные доходы населения202,5196,6+5,9+0,65197,2+5,3+0,58Кредитные вложения в экономику865,7854,2+11,5+1,46925,0-59,3-6,52Вклады населения в банки1041,51015,9+25,6+3,02893,4+148,1+16,29Цены на нефть Urals535,9488,0+47,9+6,27441,3+94,6+10,64Вклад в КИФ +11,59 +21,91Конъюнктурный индекс «Viberi»397,2384,3+12,9 368,4+28,8 Индекс промышленного производства141,4137,7+3,7 131,4+10,0 Источники: ИЭ РАН, РЭБВсе составляющие индексов подвергнуты сезонной корректировке, а показатель объема промышленного производства – также и календарной корректировке.
Рубрики