«Viberi» Предвыборное оживление
«Viberi» Предвыборное оживлениеУлучшение конъюнктуры денежного рынка с наступлением декабря не замедлило позитивно сказаться и на рынке облигаций. Доходность снизилась — в корпоративном и субфедеральном секторах заметно, в госбумагах, как обычно, едва-едва. Крепкая национальная валюта, значительный объем рублевой ликвидности толкали цены облигаций вверх. Кроме того, некоторые игроки в преддверии 7 декабря вели «предвыборную игру», ожидая благоприятного для власти и как следствие для инвесторов расклада политических сил в новой Думе.
Оживлением на рынке воспользовались денежные власти, активно проводившие доразмещения ОФЗ выпусков 27019 и 27020 и тем самым несколько повысившие капитализацию рынка госдолга. Общий объем состоявшихся доразмещений, правда, оказался невысок — всего чуть выше 1,5 млрд рублей, на большее спроса не нашлось. Впрочем, с учетом предыдущих хронических неудач Минфина на эмиссионном поприще можно говорить о локальном успехе. Доходность данных выпусков в целом почти не отличалась от уровней вторичного рынка и составила от 8,26 до 8,4% годовых.
Что же касается дальнейшей динамики цен вторичного рынка, то с уверенностью говорить о продолжении позитивной тенденции, пожалуй, не стоит. Во-первых, в цены уже заложены наилучшие ожидания относительно думских выборов. Во-вторых, в конце года возможен дефицит свободных рублей. Все это чревато откатом, в том числе и по госбумагам. Поэтому уже сейчас наиболее осторожные аналитики говорят о некоторой «перегретости» рынка и ожидают снижения котировок. В противовес их мнению можно привести разве что появившиеся слухи о повышении рейтинга РФ агентством S&P; до инвестиционного уровня в случае, если выборы пройдут нормально. Если слухи подтвердятся, скачок цен очень даже вероятен, тем более что новогодне-рождественские каникулы большинство инвесторов предпочтут провести в бумагах.
Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 8,2-8,5%. Бумаги, погашаемые в 2005-2007 годах, торговались по доходности 6,6-7,2%, а с погашением в 2004 году — в пределах 7% годовых.
Рубрики