«Viberi» Покупатели зашевелились
«Viberi» Покупатели зашевелилисьПо просьбе В«Ф.В» создатели проекта Mergers.ru собрали свежую статистику по сделкам M&A;, в которых покупателем либо объектом покупки выступают компании с российскими активами, – за апрель и май. Напомним, что первый квартал выдался провальным сВ точки зрения желания и возможностей бизнеса оплачивать такие транзВакции. Рынок рухнул к аналогичному прошлогоднему периоду почти на 60%, а количество завершенных сделок снизилось на 10%. При том, что начало 2009-го тоже не стоит рассматривать вВ качестве эталона – деловая активность уже шла на спад.На более длинном промежутке, по подсчетам Mergers.ru, результаты минувших января–марта оказались наихудшими сВ 2004В года по количеству слияний и поглощений и с 2003-го по их стоимости. В«ГазпромВ» увеличил долю в В«БелтрансгазеВ», потратив еще $625 млн, польская CEDC заплатила $758 млн за полный контВроль над В«Русским алкоголемВ», а фонд Russia Real Estate американского миллиардера Рональда Лаудера внес $1,1 млрд в уставный капитал Объединенной гостиничной компании, созданной с московским правительством. Вот мы и рассказали почти о половине квартального объема завершенных M&A.;Разовый лидер. Если в прошлом году самые крупные слияния и поглощения затрагивали топливную сферу и металлургию, в первом квартале 2010-го – торговлю и пищевую промышленность вкупе с тем же ТЭКом, то в апреле–мае лидер сменился. Им оказалась телекоммуникационная отрасль с результатом $5,8В млрд. Именно благодаря телекоммуникациям создается впечатление, что на смену спаду в M&A; приходит растущий тренд, столь желанный для инвестбанков, зарабатывающих на сопровождении процессов укрупнения бизнеса. За два месяца появилась информация о завершении сделок на более высокую сумму, чем за январь–март: на $8,4 млрд по сравнению с $5,3 млрд. А вот по количеству транзакций прогресс совершенно незаметен.Объяснение простое: львиную долю В«выдающегосяВ» двухмесячного результата обеспечило объединение В«ВымпелкомаВ» иВ В«КиевстараВ» под крышей затерянной на Бермудах Vimpelcom Ltd. Эксперты оценили эту сделку в $5,6 млрд. Так что о переломе во всей индустрии M&A; говорить слишком рано – нужны другие подтверждения.Если сравнивать с апрелем–маем 2009-го, то налицо, наоборот, стагнация рынка. В тот период было объявлено о 124 транзакциях на $9,2 млрд, теперь – только о 92 на упоминавшиеся $8,4 млрд. Для сравнения: в 2008-м за эти месяцы прошло почти в два раза больше сделок общим объемом свыше $23 млрд.При этом информация о слияниях иВ поглощениях стала чаще засекречиваться. Рынок и раньше-то не отличался высокой прозрачностью, аВ сВ прошлого года туман еще сильнее сгустился. Так, аналитики используют показатель В«открытость ценыВ», отражающий объем сделок, у которых сумма объявляется официально. В январе–мае он составлял всего 26%. Кроме того, стороны реже нанимают инвестбанки вВ качестве инвестиционных консультантов, предпочитая договариваться друг с другом самостоятельно. А ведь услуги помощников нынче обходятся дешевле, чем до кризиса: инвестбанкирам пришлось стать сговорчивее иВ умерить аппетиты на комиссионные.Они уже рыщут. В«Из экономики выдернули подушку долгосрочного кредитования и ликвидности, и компании вместо того, чтобы приобретать себе подобных, вынуждены были думать о банальных вещах – финансировании текущей деятельности, рефинансировании долговВ», – напоминает соруководитель инвестиционного и корпоративного банка Сiti в России Святослав Славинский. Однако, по его наблюдению, подтверждаемому и другими собеседниками В«Ф.В», устойчивые корпорации уже потихоньку ищут объекты поглощений, и второе полугодие пройдет под знаком восстановления M&A-;активности.Предприятия из стран с развивающейся экономикой чувствуют себя увереннее зарубежных коллег и присматриваются к объектам за границей. Здесь главное не обжечься, ведь некоторые прежние сделки россиян, будь то приобретение пакета венгерской MOL В«СургутнефтегазомВ» или Lucchini В«СеверстальюВ», не давали ожидаемого результата. Учитывая, что Россия рано или поздно вступит вВ ВТО, целесообразно покупать иностранные технологии и сильные брэнды, то есть активы, которые в дальнейшем помогут выстоять под натиском нахлынувших конкурентов. Но кое-что интересное выставляется на продажу и в республиках бывшего СССР. Например, развернулась интрига вокруг контроля над украинской В«КриворожстальюВ», которую сватают, вВ частности, группе инвесторов сВ участием российских металлургов.В первые месяцы 2010-го Федеральное агентство по управлению госимуществом провело всего 10 сделок. В дальнейшем более заметную роль на рынке M&A; должно играть как само государство, так и госкомпании, считают инвестбанкиры. Свежий пример – интерес НЛМК к блок-пакету В«Первой грузовой компанииВ», крупнейшей В«дочкиВ» РЖД.Также продолжается переход в руки банков активов, чьи собственники не могут расплатиться по кредитам. Каждая неделя приносит по нескольку таких новостей. На прошлой, например, В«Сбербанк капиталВ» получил контроль над розничным бизнесом В«ВестераВ», а банк В«ОткрытиеВ» предъявил претензии на один из объектов бывшей группы В«МианВ».
Рубрики