«Viberi» ПИФы в ноябре: тест на профессионализм

«Viberi» ПИФы в ноябре: тест на профессионализм
«Viberi» ПИФы в ноябре: тест на профессионализмВесь ноябрь рынок отыгрывал то позитивные, то негативные новости и ожидания, связанные с «ЮКОСом». Месяц начался взрывом оптимизма. На новости об отставке Михаила Ходорковского 3 ноября индекс ММВБ рванул вверх сразу на 8%. Но радость была недолгой. Международное агентство Moody’s объявило о снижении прогнозов рейтингов «ЮКОСа» и «Сибнефти», депутат Юдин направил в Генпрокуратуру запрос на арест акций компании Романа Абрамовича — негатив посыпался как из рога изобилия. В итоге индекс ММВБ к 19 ноября опустился более чем на 15%. Однако на следующий день рост возобновился. Серьезных причин тому не было — рынок нащупал «техническое локальное дно» и спекулянты начали закрывать короткие позиции. Дополнительным формальным поводом тому послужила отсрочка предъявления «ЮКОСу» 10-миллиардных налоговых претензий. Отсутствие новых негативных новостей позволило индексу ММВБ к 27 ноября отыграть почти 14% от локального «дна». Однако в серьезный рост процесс так и не перерос.
В итоге ноябрь был отмечен двумя мощными волнами роста и одним серьезным провалом рынка акций. В таких условиях добиться высоких итоговых результатов могли лишь самые опытные и «мобильные» управляющие. Рынок облигаций вел себя более спокойно. С начала ноября индекс RUX-Cbonds находился в боковом тренде, лишь слегка и плавно снижаясь. Однако с 20-го числа он резко пошел вверх и 27 ноября вырос на 1,4%. На этом рынке получить хороший результат было проще, чем на рынке акций.
Из числа последних 12 месяцев, судя по индексу ММВБ, 7 оказались месяцами роста рынка, 5 — падения. Таким образом, в рейтинге ПИФов максимальная оценка за «успешность» — 7 баллов, за «устойчивость» — 5 баллов. Для фондов облигаций, исходя из динамики индекса RUX-Cbonds, максимальная оценка за «успешность» — 10 баллов, за «устойчивость» — 2 балла.
Фонды облигаций. Результаты управления 22 фондами облигаций в ноябре оказались довольно пестрыми, несмотря на то, что серьезных провалов рынка не было. Так, максимальный доход за месяц (1,3% при среднем результате фондов группы 0,6%) получил открытый ПИФ «Профит-Облигации» под управлением УК «Система Инвестментс». Всего однопроцентный рубеж был взят лишь шестью фондами. Вместе с тем два ПИФа в ноябре получили убытки в размере около полпроцента: «Совершенный» под управлением УК «Пифагор» и «ДИТ — Долгосрочные инвестиции» под управлением УК «Дойчер Инвестментс Траст».
По критериям «успешности», «устойчивости» и «доходности» среди фондов этой группы первую строчку занял дебютант рейтинга — открытый фонд «Русские облигации» под управлением УК «ОФГ Инвест». Он стабильно хорошо зарабатывает в периоды роста и одновременно проявляет хорошую устойчивость во времена спада на рынке облигаций. Как результат его годовая доходность оказалась максимальной в группе и составила 35,3%. По-прежнему нижнюю строчку занимает «Сибирский фонд облигаций» под управлением УК «Алемар». Его годовая доходность пока не дотягивает даже до 6%.
Фонды акций. Из ноябрьских перипетий с честью удалось выйти 28 из 33 фондов акций. Управляющие пяти ПИФов не справились с высокой волатильностью рынка и по итогам месяца показали убытки. Максимальные потери понес «КИТ — Фонд акций» под управлением УК «Креативные инвестиционные технологии». Его результат — 2,2%. Хорошо справилась с задачей «Паллада Эссет Менеджмент». Ее Фонд корпоративных ценных бумаг («Паллада КЦБ») заработал в ноябре 5,8%. Однако два ПИФа оказались гораздо более результативными. Интервальный фонд «Высокие технологии» под управлением УК «Менеджмент-Центр» закрыл ноябрь с результатом 13%, а открытый «Петр Багратион» под управлением пермской компании «Парма-Менеджмент» почти удвоил капитал клиентов, заработав для них 90,9%.
Что касается последнего ПИФа, то его результат вряд ли можно считать рыночным. По словам представителей «Пармы», такой доход был получен в результате переоценки неликвидных ценных бумаг в портфеле (подробности см. на стр. 7). Успех «Высоких технологий», по словам генерального директора компании «Менеджмент-Центр» Сергея Михайлова, был достигнут за счет операций с малоликвидными активами из области энергетики.
Фонды «НИКойла» продолжают занимать лидирующие позиции в рейтинге среди ПИФов акций. «ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций» в течение последних 12 месяцев движется со скоростью 57,6% годовых. Заметно сдал позиции «Солид-Инвест» под управлением компании «Солид Менеджмент», несмотря на хорошую годовую доходность. В ноябре он заработал лишь 1,4%, что оказалось ниже среднего по группе (2,4%). Высокий ноябрьский результат «Высоких технологий» позволил этому фонду продвинуться вверх по рейтингу лишь на одну позицию. Для более серьезного повышения его управляющим надо доказать способность стабильно показывать хорошие результаты. Дебютант рейтинга — «Церих Фонд Акций» стартовал с самой нижней ступени. Стратегия его управления гораздо агрессивнее, чем у бывшего аутсайдера — УК «Ермак», и годовая доходность выше. Однако ему за 12 месяцев ни разу не удалось показать результат даже на уровне средней доходности по группе. При составлении рейтинга не учитывался доход фонда «Петр Багратион» — в силу его нерыночности.
Фонды смешанных инвестиций. Компания «Солид Менеджмент», показав весьма скромные результаты управления открытым фондом, очень неплохо решила ноябрьскую задачу в рамках фонда интервального. Его «Солид Интервальный» за месяц заработал 9,4%, заметно обогнав все остальные ПИФы смешанных инвестиций. С прибылью сработали 38 фондов группы из 50. Максимальные убытки вновь продемонстрировал фонд компании «Креативные инвестиционные технологии». Клиенты ПИФа «Российская электроэнергетика» потеряли за месяц 2,6%.
По критериям рейтинга в лидерах остается открытый фонд «Дружина» под управлением УК «Тройка-Диалог». Его годовая доходность на 28 ноября составила 27,8%. Аутсайдер также прежний — интервальный фонд «Энергия-Инвест» под управлением одноименной УК с результатом 5,9%.
Рейтинг паевых инвестиционных фондов за период с 29.11.02 по 28.11.03Паевой фондУправляющая компанияУспешностьУстойчивостьДоходность за 12 мес.,% Доходность за мес.,%РискФонды облигацийОПИФО «Русские облигации»ЗАО «ОФГ Инвест»9235,31,21,69ОПИФ «Фонд Облигаций»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»9020,71,11,41ОПИФО «АВК-ГЦБ»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»7224,71,01,45ОПИФО «Илья Муромец»ЗАО «УК «Тройка-Диалог»7020,30,61,78ОПИФО «ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный»ЗАО «УК НИКойл»6125,20,31,46ИПИФО «Петровский фонд ГЦБ»ООО «УК «Петровский фондовый дом»5121,51,11,78ОПИФО «Паллада ГЦБ»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»5018,50,71,83ОПИФО «ФДИ Солид»ЗАО «Солид Менеджмент»318,90,51,32ОПИФО «Сибирский фонд облигаций»ОАО «УК «Алемар»215,80,41,06Фонды акцийИПИФА «ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций»ЗАО «УК НИКойл»7357,63,06,53ИПИФА «ЛУКОЙЛ Фонд Первый»ЗАО «УК НИКойл»7357,52,76,46ИПИФА «ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений»ЗАО «УК НИКойл»7357,22,96,53ОПИФ «Фонд Акций»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»7141,05,57,36ОПИФА «Базовый»ЗАО «УКИФ «Кэпитал Эссет Менеджмент»6143,72,96,33ИПИФА «Поддержка»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»5367,13,05,27ОПИФА «Петр Столыпин»ЗАО «ОФГ Инвест»5240,61,16,72ИПИФА «Энергия»ООО «Мономах»5029,84,15,70ИПИФА «Инвест-Проект»ЗАО «УК «Менеджмент-Центр»4426,42,03,13ОПИФА «Солид-Инвест»ЗАО «Солид Менеджмент»4341,61,45,52ОПИФА «Добрыня Никитич»ЗАО «УК «Тройка-Диалог»4232,12,76,18ОПИФА «Перспектива»ООО «УК «Мономах»4028,84,05,39ОПИФА «Паллада КЦБ»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»3439,85,84,53ОПИФА «ДВИ»ЗАО «УКПИФ «Монтес Аури»»3234,50,75,15ИПИФА «Энергетический»ЗАО «УК «Менеджмент-Центр»2527,82,62,11ОПИФА «Второй Сибирский — открытый»ОАО «УК «Алемар»2332,62,34,10ИПИФА «Высокие технологии»ЗАО «УК «Менеджмент-Центр»1533,213,03,67ИПИФА «Промышленный»ЗАО «УК «Менеджмент-Центр»1433,90,53,32ИПИФА «НФПРР»ЗАО «УК «Менеджмент-Центр»1426,22,92,43ОПИФА «Ермак-ФКИ»ЗАО «УК «Ермак»0215,41,33,11ОПИФ «Церих Фонд Акций»ООО «УК «Церих»0020,24,06,57Фонды смешанных инвестицийОПИФС «Дружина»ЗАО «УК «Тройка-Диалог»7227,81,73,44ОПИФС «Фонд Сбалансированный»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»7028,34,05,62ОПИФС «Тактика»ООО «УК «Регионгазфинанс»6227,51,63,21ОПИФС «АВК-ФЛА»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»6136,31,14,68ОПИФС «Партнерство»ЗАО «УК «Интерфин Капитал»6030,00,84,74ИПИФС «Солид Интервальный»ЗАО «Солид Менеджмент»6018,39,46,36ОПИФС «Проспект Фонд Первый»ОАО «УКИФ «Проспект»601,34,25,51ИПИФС «ППФУРН»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»5432,01,23,33ИПИФС «Стратегия»ООО «УК «Регионгазфинанс»5221,91,33,24ИПИФС «Альфа-Капитал»ООО «УК «Альфа-Капитал»4324,83,52,21ИПИФС «Петровский универсальный фонд»ООО «УК «Петровский фондовый дом»4324,40,43,12ИПИФС «Петербургский Промышленный»ЗАО «Санкт-Петербургская ЦУК»406,1-1,64,08ОПИФС «Накопительный»ООО «УК «Элби-Траст»3329,00,53,09ИПИФС «Алемар — первый сибирский»ОАО «УК «Алемар»3321,32,01,98ИПИФС «Александр Невский»ООО «АРК Победа»3318,0-0,72,63ИПИФС «Альфа-Капитал Корпоративный»ООО «УК «Альфа-Капитал»3214,22,22,02ОПИФС «Капитал»ЗАО «УК «Энергокапитал»3119,90,73,46ИПИФС «ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный»ЗАО «УК НИКойл»2543,3-0,62,14ОПИФС «Резерв»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»2424,71,21,95ИПИФС «АВК — Фонд сбережений»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»2420,81,22,19ОПИФС «ДИТ — Фонд Сбалансированный»ООО «Дойчер Инвестмент Траст»2418,91,12,07ОПИФС «Капитальный»ОАО «УК «Пифагор»2417,61,51,75ИПИФС «Профессиональные инвестиции»ООО «УК «Атон-менеджмент»1533,61,81,37ОПИФС «ФЛАиВА»ЗАО «УК «Брокеркредитсервис»1212,2-1,62,87ИПИФС «Энергия-Инвест»ЗАО «УК «Энергия-Инвест»055,90,01,24По данным Национальной лиги управляющих
Результаты работы ПИФов, не вошедших в рейтингПаевой фондУправляющая компанияДоход за ноябрь, %Фонды облигацийОПИФО «Профит-Облигации»ОАО «УК «Система Инвестментс»1,31ОПИФО «Универсальный»ООО «УКИФ «Кэпитал Эссет Менеджмент»1,20ОПИФО «Лидер Финанс»ЗАО «УКПИФ «Монтес Аури»1,00ОПИФО «Альфа-Капитал Резерв»ООО «УК «Альфа-Капитал»0,93ОПИФО «КИТ — Фонд Облигаций»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»0,55ОПИФО «АВК — Фонд корпоративных облигаций»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»0,49ОПИФО «Титан»ООО «УК Промстройбанка»0,36ОПИФО «Финансист»ООО «УК Промстройбанка»0,31ОПИФО «ДИТ — Фонд Облигаций»ООО «Дойчер Инвестмент Траст»0,29ОПИФО «Альфа-Капитал Облигации плюс»ООО «УК «Альфа-Капитал»0,19ОПИФО «Садко»ЗАО «УК «Тройка-Диалог»0,01ОПИФО «Совершенный»ОАО «УК «Пифагор»-0,46ОПИФО «ДИТ — Долгосрочные инвестиции»ООО «Дойчер Инвестмент Траст»-0,57Фонды акцийОПИФА «Петр Багратион»ООО «УК «Парма-Менеджмент»90,86ИПИФА «Телеком Капитал»ЗАО «УК «Интерфин Капитал»4,81ОПИФА «ДИТ — Фонд Акций»ООО «Дойчер Инвестмент Траст»2,74ОПИФА «Регион Фонд Акций»ЗАО «Регион Эссет Менджмент»2,6ОПИФА «Стоик»ООО «УК Промстройбанка»2,45ОПИФА «Профит-Акции»ОАО «УК «Система Инвестментс»2,21ОПИФА «УралСиб Фонд Акций»ООО «УК «Аккорд Эссет Менеджмент»1,25ОПИФА «АВК — Фонд связи и телекоммуникаций»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»-0,61ОПИФА «АВК-Фонд ТЭК»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»-0,79ОПИФА «Альфа-Капитал Акции»ООО «УК «Альфа-Капитал»-0,83ИПИФА «Энергия Капитал»ЗАО «УК «Интерфин Капитал»-1,73ОПИФА «КИТ — Фонд акций»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»-2,19Фонды смешанных инвестицийОПИФС «Первый Топкапитал»ЗАО «УК «Топкапитал»3,22ИПИФС «Второй Топкапитал»ЗАО «УК «Топкапитал»2,98ОПИФС «Профит»ОАО «УК «Система Инвестментс»2,40ОПИФС «Рождественка»ЗАО «УК Банка Москвы»2,03ИПИФС «Кузнецкий мост»ЗАО «УК Банка Москвы»1,96ОПИФС «РГФ — Фонд Сбалансированный»ООО «УК «Регионгазфинанс»1,34ИПИФС «Элемтэ-Капитал»ОАО «УК «Элемтэ-Гарант»1,08ОПИФС «Траст Первый»ООО «УК «Доверие Капитал»0,96ОПИФС «Лэнд-Оптимальный»ООО «УК «Лэнд»0,88ИПИФС «ДАиКО»ЗАО «Регион Эссет Менеджмент»0,83ОПИФС «УралСиб Фонд Сбалансированный»УК «Аккорд Эссет Менеджмент»0,71ОПИФС «Тольятти-Инвест»ЗАО «УК «Инвест-Менеджмент»0,70ОПИФС «Российские телекоммуникации»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»0,60ИПИФС «Копроративные инвестиции»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»0,42ОПИФС «Юбилейный»ЗАО «УК «Элтра-Инвест»0,37ОПИФС «Лидер Инвест»ЗАО «УКПИФ «Монтес Аури»0,27ИПИФС «ФСК-Гарант»ООО «Финансовая Сберегательная Компания»0,14ОПИФС «Молодежный»ООО «УК «АГАНА»-0,12ИПИФС «Траст Второй»ООО «УК «Доверие Капитал»-0,23ОПИФС «ФСК-Траст»ООО «Финансовая Сберегательная Компания»-0,80ОПИФС «Финам Первый»ООО «УК «Финам Менеджмент»-0,85ОПИФС «КИТ — Фонд Сбалансированный»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»-1,28ОПИФС «Российская нефть»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»-1,29ОПИФС «Северо-Западный Универсальный»ЗАО «Санкт-Петербургская ЦУК»-1,38ОПИФС «Российская электроэнергетика»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»-2,56Индексные фондыИПИФИ «Индекс ММВБ»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»3,62Фонды денежного рынкаОПИФД «Дмитрий Донской»ООО «УК «Парма-Менеджмент»-0,41По данным Национальной лиги управляющих