«Viberi» Ответы экономики c Анной Ким
«Viberi» Ответы экономики c Анной КимЕСЛИ КРИЗИС ЛИКВИДНОСТИ НА ЗАПАДЕ НЕ ПРИВЕДЕТ К СЕРЬЕЗНОЙ РЕЦЕССИИ, РАЗВИВАЮЩИМСЯ СТРАНАМ ОН МОЖЕТ ДАЖЕ ПОЙТИ НА ПОЛЬЗУ
В течение многих лет наиболее динамичная часть «третьего мира» воспринималась исключительно как объект для вложений западного капитала, но не как инвестор. В последние годы наметился перелом: у стран-нефтеэкспортеров, а также Китая появились большие деньги и желание вкладывать их не только у себя в стране. Причем консервативные инструменты вроде долговых обязательств американского казначейства новоиспеченных инвесторов устраивают все меньше ввиду низкой доходности и ослабления доллара.
Новые игроки «вдруг» стали держаться весьма уверенно и предлагать за активы очень солидные деньги. Однако попытки приобрести стоящие западные активы нередко наталкивались на сопротивление политической элиты, особенно в Америке. В какой-то степени оно подкреплялось логическими доводами, но в известной мере срабатывал и стереотип, привычка к прежней системе отношений: «Как это – наше все и вдруг продать китайцам (или, скажем, русским)?». Финансовый кризис может если не полностью вылечить, то заметно подавить эти приступы экономического национализма. В условиях нехватки ликвидности и надвигающегося замедления роста гордость и предубеждение становятся Америке и Европе просто не по карману.
Процесс уже пошел. Кто еще какой-то год назад мог предположить, что крупнейшие в мире банки будут лихорадочно рыскать по всему миру в поисках миллиардов долларов на покрытие убытков от вложений в ипотечные активы? И вот, пожалуйста: 10% в капитале Morgan Stanley достаются China Investment, контролируемой, между прочим, государством. UBS готов принять вливания в свой капитал $11 млрд от инвестиционной компании правительства Сингапура и еще одного ближневосточного инвестора, имя которого пока предпочитает хранить в тайне. Citigroup продает 4,9% в своем капитале инвестиционному фонду эмирата Абу-Даби. А в западную прессу все продолжает просачиваться информация о том, что не сегодня-завтра банк X объявит о новых многомиллиардных списаниях, но, слава богу, нашелся суверенный фонд благосостояния Y, готовый пополнить капитал этого банка.
Если кризис ликвидности приведет к замедлению западной экономики, инвесторы из развивающихся стран могут получить шансы и в других секторах. Многим компаниям будет «не до жиру», и им придется выставить на продажу лишние активы. А богатых покупателей в Европе и США может оказаться недостаточно. Между тем зарубежная экспансия капитала во многих развивающихся странах уже превратилась в элемент макроэкономической стратегии. В том же Китае, например, не видят лучшего способа бороться с избыточной ликвидностью, идущей по каналам внешней торговли и инвестиций.
Этот механизм, впрочем, сработает лишь в том случае, если замедление не перерастет в полномасштабную рецессию. Толщина суверенных фондов благосостояния и их аппетиты по отношению к активам все-таки сильно зависят от конъюнктуры сырьевых рынков и настроений потребителей в Америке и Европе.
ДАКИФ: экономика восстанавливает обороты
НЕТНалог на роскошь придуман плохо
Рубрики