Откликнулось

Откликнулось
ОткликнулосьЗначительное усиление инфляции после «Катрины», по всей видимости, лишает ФРС возможности для маневра и делает дальнейшее повышение учетной ставки неизбежным. На этих ожиданиях котировки казначейских бумаг США продолжают падать, а их доходности соответственно расти. Обычно все, что «аукается» на рынке базовых активов, «откликается» и на рынках бумаг развивающихся стран, к которым традиционно относят Россию. Так и на этот раз: котировки большинства российских евробондов, как государственных, так и корпоративных, снижаются. В то же время увеличивается разрыв между доходностью бумаг казначейства США и долговых обязательств России, поскольку в условиях нестабильности на рынке спрос на US Treasuries все же падает не так сильно, как на рисковые активы. В конце сентября спрэд между индикативным выпуском РФ с погашением в 2030 году и десятилетними американскими бумагами составлял менее 100 пунктов, но затем разница в их доходности вновь расширилась-до 135 пунктов по данным на пятницу. Рублевые облигации на прошлой неделе тоже падали, причем как в корпоративном и муниципальном, так и в государственном сегментах.
В ближайшие дни на котировки базовых активов и соответственно российских евробондов окажут влияние новые макроэкономические данные по США, в частности индексы производственной активности в регионе Нью-Йорка (Empire Manufacturing) и деловой активности Филадельфии (Philadelphia Fed.) за октябрь. Кроме того, ситуация на международном долговом рынке по-прежнему сильно зависит от колебаний цен на энергоносители и высказываний «ответственных лиц» на тему повышения учетных ставок. Что касается рублевых облигаций, то их доходность будет меняться в зависимости от новостей, поступающих из-за рубежа. В то же время высокая стоимость барреля нефти и избыточная рублевая ликвидность пока защищают эти бумаги от серьезного падения.