«Viberi» Особенная бумага
«Viberi» Особенная бумагаАкции «Ростелекома» причисляют к «голубым фишкам» российского фондового рынка. При этом они оказались одними из немногих в списке наиболее ликвидных ценных бумаг, которые торгуются ниже уровня, зафиксированного в докризисном 1997 году. Их стоимость вдвое меньше по сравнению с зафиксированным тогда максимумом.
Компании нефтегазового сектора, поддерживаемые длительным ростом цен на сырье, давно уже обновили рекорды капитализации. Среднее положение занимает РАО «ЕЭС России» — курс акций еще не пробил исторический максимум, но энергохолдингу до него остается лишь 50% по сравнению с более чем 100% в случае «Ростелекома».
Такая рыночная переоценка компании связана с изменением отношения инвесторов к отрасли связи. В 2000 году был мировой телекоммуникационный бум. В умах аналитиков царили представления о «виртуальной экономике», прогнозировался огромный рост трафика и развитие Интернета гигантскими скачками. Все это способствовало росту капитализации высокотехнологичных компаний. Но весной 2001 года «мыльный пузырь» лопнул. Высокотехнологичный сектор обвалился, и «Ростелеком» последовал за ним. Теперь эксперты куда более трезво оценивают перспективы телекоммуникационных акций. Скепсиса им добавляют те же высокие технологии: операторы IP-телефонии и мобильные сети, например, уже отобрали у «Ростелекома» существенный кусок розничного бизнеса в крупных городах. И их рыночная доля, весьма вероятно, будет увеличиваться за счет гораздо более привлекательных цен.
«В то же самое время у «Ростелекома» бывают очень интересные периоды. Когда у нефтяного сектора начинаются проблемы, инвесторы перекладывают средства в «Ростелеком». Это было очень заметно год назад, когда возникло «дело «Юкоса»», — говорит Ирина Семенова из компании «АВК-Аналитика». — Другой вопрос состоит в том, перевешивают ли трудности нефтяных компаний риски, связанные с телекоммуникационной отраслью. На мой взгляд, неопределенность со «Связьинвестом» очень сдерживает «Ростелеком» даже в тех случаях, когда общая ситуация на рынке позитивная».
В уставном капитале монополии 75% приходится на обыкновенные акции, 25% — на привилегированные. Все ценные бумаги имеют номинал 0,0025 рубля и обращаются на основных биржевых площадках России — РТС и ММВБ. В 1998 году была запущена программа АДР второго уровня на обыкновенные акции с листингом на Нью-Йоркской фондовой бирже. На каждую АДР приходится шесть обыкновенных акций «Ростелекома». Торги этими производными инструментами организованы также на Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах.
Дивидендная история «Ростелекома» 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г.Дивиденды на одну акцию, руб. Обыкновенные акции0,16450,16340,21450,54350,8781Привилегированные акции0,80930,42430,91951,27473,2530Доля от чистой прибыли по российским стандартам учета, % Обыкновенные акции6,111,67,012,88,1Привилегированные акции10,010,010,010,010,0Источник: «Ростелеком»
Рекомендации по акциям «Ростелекома»КомпанияОбыкновенные акции Привилегированные акции РекомендацияОценка, $РекомендацияОценка, $АВК-АналитикаПокупать2,85Покупать2,10Альфа-банкДержать2,28Держать1,71ИГ «Атон»Покупать2,70Покупать2,03ИК «Брокеркредитсервис»Держать2,23—Brunswick UBSПокупать2,60—Банк «Зенит»Держать2,30—ИК «Объединенная финансовая группа»Лучше рынка2,253Лучше рынка1,565ИК «Проспект»Держать2,10—ИГ «Ренессанс Капитал»Покупка2,60Покупка2,00ИК «Тройка Диалог»Держать2,45—ФК «Уралсиб»Сокращать1,70Покупать1,60ИК «Файненшл Бридж»Покупать2,76Покупать2,20По данным компаний
Рубрики