АРХИВ ЖУРНАЛА

АРХИВ ЖУРНАЛА
Архив журнала Выбери!by29 июня на ММВБ с первым трехлетним облигационным займом на сумму 3 млрд рублей выходит инжиниринговая компания «Стройтрансгаз». Единая ставка полугодовых купонов определится на аукционе. Заемщик занимается проектированием и строительством инфраструктурных и промышленных объектов в нефтегазовой отрасли, в частности нефте- и газопроводов. ЭМИССИЯ. 29 июня на ММВБ с первым трехлетним облигационным займом на сумму 3 млрд рублей выходит инжиниринговая компания «Стройтрансгаз». Единая ставка полугодовых купонов определится на аукционе. Заемщик занимается проектированием и строительством инфраструктурных и промышленных объектов в нефтегазовой отрасли, в частности нефте- и газопроводов. Крупнейшим акционером эмитента (25,2% капитала) является «Газпроминвестхолдинг», стопроцентное дочернее общество «Газпрома». Это является несомненным плюсом, повышающим привлекательность займа. Однако, с другой стороны, финансовые показатели компании в последние годы снижались, например чистая прибыль в 2004 году снизилась с 2,7 млрд до 0,7 млрд рублей. Выручка упала с 40,7 млрд до 32,3 млрд рублей. Величина финансового долга в 2004 году возросла с 6,5 млрд до 11,6 млрд рублей, при этом соотношение финансового долга и собственного капитала увеличилось с 0,26 до 0,46. Уменьшение финансовых результатов обусловлено завершением крупнейших проектов и сокращением инвестиционной программы основного заказчика эмитента — «Газпрома». В то же время с 2006 года компания прогнозирует увеличение выручки, рассчитывая, что к 2008 году она вновь составит примерно 40 млрд рублей. Надежды связываются, в частности, со строительством трубопроводов Восточная Сибирь — Тихий океан и Ямал- Европа, а также газотранспортной системы Восточной Сибири и Дальнего Востока. Также в это время планируется обустройство многочисленных восточносибирских нефтяных месторождений и газовых месторождений Ямала.
По мнению независимых экспертов, ближайшим рыночным ориентиром могут служить бумаги «Газпрома» с погашением в октябре 2007 года, торгующиеся с доходностью 6,9% годовых. Премия к этим облигациям должна составить как минимум 50-100 б. п.