Архив журнала Выбери!by

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byТОРГОВЫЙ МОНИТОР: С широкого плечаОлег Мальцев, обозревательНе так давно один из брокеров позволял клиентам торговать акциями внутри дня с плечом «один к ста». Кто-то, вероятно, покрутит пальцем у виска, но с фактом не поспоришь: есть целая категория игроков, которых разрешенная нормативными документами максимальная пропорция «один к трем» никак не устраивает. А где спрос, там и предложение.Не так давно один из брокеров позволял клиентам торговать акциями внутри дня с плечом «один к ста». Кто-то, вероятно, покрутит пальцем у виска, но с фактом не поспоришь: есть целая категория игроков, которых разрешенная нормативными документами максимальная пропорция «один к трем» никак не устраивает. А где спрос, там и предложение. Раньше брокерские организации обходили ограничения, кредитуя клиентов не напрямую, а через формально самостоятельные юридические лица, которые заблаговременно накачивали деньгами и ценными бумагами. Со стороны выходило, будто один инвестор по собственной инициативе выдает заем другому, а «фондовый посредник» здесь как бы ни при чем. Но минувшей весной чиновники перекрыли «краник», когда изменили методику расчета обеспечения маржинальных операций. Теперь применяются другие схемы, чаще всего с включением «карманных» кредитных организаций. Ведь банки могут выдавать займы на любые цели и в этом смысле находятся в привилегированном положении по сравнению с инвестиционными компаниями. Впрочем, и те группы, которые пока не обзавелись кэптивным банком, тоже нашли выход. Новая схема проста до безобразия: клиент лишь отдает приказы на заключение маржинальных сделок, а в действительности все операции проводит аффилированное с брокером юридическое лицо на свои средства. Инфраструктурный риск при таком подходе зашкаливает, ведь инвестор не выступает владельцем даже тех акций, на приобретение которых хватило бы его собственных сбережений. Только остановит ли этот факт игроков, которые принимают на себя максимальные рыночные риски, возникающие при торговле с широким плечом?Назад