«Viberi» Обойдемся без частного
«Viberi» Обойдемся без частногоОживление инвестиционной активности традиционно считают главным доказательством успешного преодоления кризиса. Если компании размораживают старые проекты и начинают вкладывать деньги в новые, значит, они не только имеют средства для развития, но и видят перед собой ясные и позитивные перспективы. Кроме того, рост инвестиционного спроса способен придать силы отраслям, наиболее серьезно пострадавшим во время кризиса, таким, как производство промышленного оборудования и строительных материалов. Происходит ли нечто подобное сейчас в России, которая, как утверждают представители власти, твердо стоит на пути восстановления экономики?Жизнь затеплилась. До недавнего времени особых поводов для оптимизма не было. Рост инвестиций, начавшийся во второй половине прошлого года, шел очень неровно. По оценкам Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в третьем квартале 2009-го они поднимались в среднем на 3,3% в месяц (с исключением сезонного фактора), в четвертом – уже на 0,7%, а в первом квартале года нынешнего и вовсе ушли вВ минус – на 1,5%, главным образом из-за обескураживающих результатов января.Но весна принесла новые надежды. В марте, по данным Минэкономразвития, инвестиции (опять же, после устранения сезонности) выросли на 1,9%, в апреле – на 0,9%, в мае – еще на 1%. Конечно, эти темпы все еще очень далеки от докризисных: в самом удачном, 2007-м, году вложения в основной капитал прибавляли в среднем по 2,3% в месяц. Тем не менее позитивный сдвиг налицо. В«Следует отметить, что факторы замедления роста инвестиций в конце прошлого – начале текущего года отчасти имеют краткосрочный, временный характер – исчерпание В«запасаВ» проектов, начатых до кризиса, холодная зима, мешающая строительным работам, – полагают в ЦМАКП. – Это позволяет надеяться на то, что во втором полугодии инвестиционный спрос может оживитьсяВ». Однако чудес никто не ждет. В ведомстве Эльвиры Набиуллиной полагают, что за текущий год рост инвестиций не превысит 2,9%. Эксперты ЦМАКП прогнозируют увеличение на 4,6% при среднегодовых ценах на нефть Urals в $78 за баррель. После прошлогоднего обвала на 16,2% и ту и другую цифру трудно назвать впечатляющей.Вялые инвестиции словно в зеркале отражаются вВ слабой динамике кредитования. Банки, перегруженные избыточной ликвидностью, сетуют на недостаточный спрос на финансирование со стороны В«хорошихВ» заемщиков. Существенная доля выдаваемых кредитов по-прежнему приходится на рефинансирование старых долгов. Но и здесь в весенние месяцы наметился сдвиг с мертвой точки. Портфель корпоративных кредитов в мае увеличился на 1,9% после росВта на 0,9% в апреле. Некоторое В«оттаиваниеВ» спроса вряд ли можно объяснить исключительно снижением уровня процентных ставок, которые постепенно возвращаются к докризисному уровню. Компании начинают строить новые планы развития.Программа-максимум. Кому же предстоит тащить Россию из инвестиционного болота? В правительстве делают ставку в первую очередь на естественные монополии. Согласно сценарию, написанному в Минэкономразвития, они нарастят вложения в основной капитал на четверть в 2010 году и на 44% в 2011-м. Главным В«локомотивомВ» должен выступить В«ГазпромВ» (40% и 2,2 раза соответственно). Объем его плановых капиталовложений на текущий год достигает 663,5 млрд рублей – на треть сВ лишним выше прошлогоднего. Чтобы был понятен масштаб, отметим, что инвестиции за май в целом по российской экономике были меньше 640В млрд рублей. Параметры инвестиционной программы В«ГазпромаВ» на следующий год пока неизвестны, но в Минэкономразвития рассчитывают, что одно только освоение месторождений на Ямале потребует 440 млрд рублей вложений в основной капитал.Инвестиции в электроэнергетике могут, по оценкам, вырасти почти до 1 трлн рублей в текущем году, то есть примерно на две трети. Программа В«РусгидроВ» на 62% больше, чем год назад: 97 млрд рублей, основная часть их которых пойдет на проект БЭМО, Саяно-Шушенскую ГЭС и Загорскую ГАЭС-2. В конце апреля премьер-министр Владимир Путин говорил о том, что доВ 2012В года энергокомпании должны построить 20В ГВт новых генерирующих мощностей, хотя не далее как в декабре предполагалось вдвое меньше, аВ вВ прошлом году было введено только 1,7 ГВт.Наконец, третьим инвестиционным В«титаномВ» должен стать железнодорожный транспорт. В руководстве РЖД месяц назад говорили о возможном увеличении инвестпрограммы на 24 млрд рубВлей. Это обеспечит сохранение ее объема на уровне прошлого года – около 300 млрд рублей. Причем примерно наполовину программа будет профинансирована деньгами из федерального бюджета. В целом же капиталовложения В«большой тройкиВ» (В«ГазпромаВ», энергетики и РЖД) вырастут более чем на треть, что, по подсчетам главного экономиста Центра развития ГУ-ВШЭ Валерия Миронова, даст прирост инвестициям в экономику примерно на 6–7 процентных пунктов.Впрочем, как отмечает эксперт, данные Росстата об отраслевом разрезе инвестиций (пока они есть только за первый квартал) показывают, что ни В«ГазпромВ», ни электроэнергетика в начале года не показывали ударных темпов, заявленных в их инвестпрограммах. « добыче топливно-энергетических полезных ископаемых, куда включена добыча нефти и газа, инвестиции в первом квартале снизились примерно на 5% год к году, в трубопроводном транспорте, где учитываются инвестиции нефтяников и газовиков в В«трубуВ», они обвалились более чем наполовину, – констатирует Валерий Миронов. – В электроэнергетике инвестиции хотя иВ выросли почти на четверть, но это далеко от объявленного ими рывка. Правда, железнодорожники увеличили свои капвложения в первом квартале почти на треть, но этого недостаточно для перелома общей негативной динамики инвестиций в негосударственном секторе экономикиВ».Наконец, правительство рассчитывает на включение в процесс неусыпно опекаемого автопрома, прежде всего альянсов В«СоллерсВ»-Fiat и В«Автоваз»–Renault, масштабные проекты которых не обойдутся без денег ВЭБа, а также Peugeot-Citroen и Hyundai. По подсчетам Минэкономразвития, прирост инвестиций в основной капитал отрасли в следующем году может превысить 75%.В остальных же секторах ведомство не ждет оживления раньше 2012 года. В ведомстве Эльвиры Набиуллиной считают, что в этих условиях нужно наращивать государственные капвложения. В противном случае России грозит стагнация инфраструктуры, а также образования и здравоохранения. Однако в этом вопросе точка будет поставлена еще нескоро: проект федерального бюджета поступит в Госдуму только к октябрю. Но в любом случае ясно, что В«инвестиционный бумВ», о необходимости которого Дмитрий Медведев говорил на недавнем форуме вВ Санкт-Петербурге, государство берет на себя.
Рубрики