Рубрики
Статьи

«Финанс.» «Норильский никель»: акционерные перипетии

«Финанс.» «Норильский никель»: акционерные перипетии
«Финанс.» «Норильский никель»: акционерные перипетии29.05.08 В«РусалВ» претендует на три места в совете директоров, В«ИнтерросуВ» причитается столько же, а председатель и еще два члена совета должны быть независимыми, заявил директор по стратегии В«РусалаВ» Артем Волынец. Любопытно еще одно высказывание. В В«РусалеВ» хотели бы знать, кто и зачем может скупать акции В«НорникеляВ» на рынке. Похоже, это был намек на В«ИнтерросВ», заинтересованный в негласном увеличении доли.26.05.08–27.08.08 Основные риски инвестирования в акции ГМК связаны с противостоянием крупных акционеров. Но в ближайшие месяцы капитализацию должна поддержать оферта, выгодная миноритариям.10.06.08 В«Ожидаемое разочарованиеВ» – так охарактеризовал один из инвестбанков отчетность В«НорникеляВ» за 2007-й, опубликованную в этот день. Чистая прибыль оказалась ниже ожиданий рынка, появился неденежный убыток от обесценения деловой репутации после покупки пакетов LionOre и ОГК-3. В«Возникновение данного убытка ставит под вопрос политику менеджмента в сфере слияний и приобретенийВ», – комментировали в Deutsche Bank.Некоторые результаты В«НорникеляВ»Показатель20072006Обесценение деловой репутации, $ млрд1,080,00Прочие операционные расходы, $ млрд1,180,27Динамика прибыли, %-12+15416.07.08 Вслед за генеральным директором Денисом Морозовым, занимавшим эту должность сВ апреля 2007-го, компанию покидает его заместитель по стратегии Тав Морган (на фото). Наблюдатели расценили эту новость как еще одно свидетельство продолжающегося конфликта в совете директоров. В«Мы негативно оцениваем отставки г-на Моргана и г-на Морозова. За время их совместной работы В«Норильский никельВ» добился существенного улучшения организации деятельности и управленияВ», – полагали в В«Ренессанс КапиталеВ».28.07.08 Котировки российских В«голубых фишекВ», поднимавшиеся большую часть торговой сессии, к ее завершению покатились под горку. Это произошло после того, как руководству В«МечелаВ» вновь досталось от Владимира Путина – на этот раз за офшорные схемы, позволяющие занижать налогооблагаемую базу. За день ГМК подешевел наВ 7,5%.01.07.08 Объявлены результаты годового собрания акционеров. Как и предлагал В«РусалВ», ему и В«ИнтерросуВ» досталось по три места в совете директоров. Оставшиеся три заняли независимые члены, однако двух из них, Майкла Левита и Хайнца Шиммельбуша, В«РусалВ» считает связанными сВ В«ИнтерросомВ». Несмотря на диспропорцию, иВ Владимир Потанин, иВ Олег Дерипаска заинтересованы в голосах рядовых акционеров, а значит для миноритариев в принципе ничего не изменилось.22.08.08 ГМК выставит оферту о выкупе акций по цене 6167В рублей. До 4,17% уставного капитала обойдется ему в 49 млрд рублей. Решение принято В«с целью поддержки ценных бумаг, стоимость которых за последние несколько месяцев значительно снизиласьВ», – привел объяснение гендиректор Владимир Стржалковский (на фото). Аналитики разглядели другую подоплеку: Владимиру Потанину выгодно сокращение доли миноритариев, многие из которых воспользуются предложением.БУДУЩЕЕМихаил Селезнев, аналитик Deutsche Bank:– По нашим оценкам, каждый миноритарный акционер сможет продать не менее 10% принадлежащих ему акций – если исходить из того, что владельцы мажоритарных пакетов свои доли сокращать не будут, а миноритарии предъявят к выкупу все имеющиеся в свободном обращении бумаги (по расчетам таковых около 40%). Мы расцениваем новость как положительную, однако подтверждаем рекомендацию держать акции В«Норильского никеляВ» с прогнозной ценой $255 (6222 рубля – В«Ф.В»). Мы относим покупку этих бумаг к категории высокорисковых инвестиций из-за конфликта между группами двух основных владельцев.Михаил Стискин, аналитик ИК В«Тройка ДиалогВ»:– Наиболее важный аспект сделки связан с конфликтом акционеров. Более высокие котировки акций укрепят позиции В«ИнтерросаВ» в противостоянии с В«РусаломВ», так как улучшатся ценовые условия возможного слияния, а миноритарные акционеры ГМК будут охотнее поддерживать В«ИнтерросВ». Кроме того, выкупаемые акции фактически останутся под контролем В«ИнтерросаВ», что может пригодиться в дальнейшем. В свете обострения конфликта действия, направленные на увеличение цены В«НорникеляВ» отвечают интересам миноритариев. Наша рекомендация – покупать бумаги с целевой ценой $330 (8118 рублей – В«Ф.В»).