«Viberi» На пути к восстановлению

«Viberi» На пути к восстановлению
«Viberi» На пути к восстановлениюВ Впрочем, говорить об устойчивом восстановлении рыночной конъюнктуры и темпов экономического роста пока рано. И тому есть несколько свидетельств.Во-первых, динамика портфеля заказов. По итогам четвертого квартала 2009 года предприятиям не удалось сохранить положительную траекторию этого показателя. С октября по декабрь индекс портфеля заказов сократился на 12 пунктов до 76,6. Согласно опросам Института экономики переходного периода (ИЭПП), удовлетворенность предприятий спросом к январю вернулась на уровень августа-сентября, когда две трети компаний оценивали собственные продажи В«ниже нормыВ». При этом декабрьский темп падения спроса оказался худшим для всего второго полугодия.Второй признак неустойчивости восстановления – динамика инфляции в реальном секторе. На протяжении всего 2009 года предприятия очень осторожно подходили к повышению отпускных цен, опасаясь возможных потерь в физическом объеме спроса. Дно промышленной инфляции пришлось на май-июнь, однако и в декабре количество компаний, предпочитающих снижение цен их росту, все еще преобладало. По оценкам ИЭПП, интенсивность использования ценового фактора в промышленности к концу 2009 года была в 2–2,5 раза меньше, чем в докризисные годы.И, наконец, третьим свидетельством хрупкости наметившихся положительных тенденций является ситуация с кредитованием промышленности. Несмотря на все усилия правительства по расширению ликвидности банковской системы, индикатор кредитных вложений в экономику сократился за 2009 год на 61,1 пункта до 918. И не случайно именно в этой области действия правительства получили наименьшую положительную оценку со стороны предприятий. Согласно опросам ИЭПП, лишь одна из четырех промышленных компаний почувствовала влияние мер по субсидированию ставок по кредитам или по В«принуждению банков к кредитованиюВ». Для сравнения: положительный эффект снижения налога на прибыль и увеличения амортизационных отчислений отметили свыше 70% предприятий.Неоднородный спрос. Однако все отмеченные явления – и недостаточная стабильность портфеля заказов, и осторожная ценовая политика вВ реальном секторе, и сохраняющаяся негативная динамика кредитования – являются лишь симптомами более широкой проблемы. Речь идет о резко усилившейся неоднородности факторов роста.В последние предкризисные годы внутренний и внешний спрос примерно в равной степени определяли динамику расширения экономики. Однако теперь ситуация другая. Внешний экспортный спрос вновь, как и в конце 1990-х, превратился в основной локомотив восстановления российской промышленности. При этом внутренние элементы совокупного спроса – инвестиции в основной капитал и конечное потребление – явно отстают.Индекс, отражающий объем капитальных вложений, сократился за год на 17,9 пункта до 218,5. Схожая ситуация наблюдается и в потребительской сфере. Несмотря на наметившееся восстановление реальных располагаемых денежных доходов населения, индикатор оборота розничной торговли снизился на 11,1 пункта и составил на начало 2010 года 254.На этом фоне доходы от экспорта сырой нефти выросли на 2% благодаря ценовой ситуации на мировых рынках. В частности, цены на нефть марки Urals за год почти удвоились. Если на начало 2009 года их индекс составлял 234,7 пункта, то год спустя – свыше 441.Неудивительно, что восстановление экономики в этих условиях носит крайне неравномерный характер. Выигрывают пока лишь предприятия-экспортеры и компании, наиболее близкие к ним в технологической цепочке. Все же остальные пока еще лишь в начале посткризисного этапа.Прогнозы и оценки. Таким образом, российской экономике предстоит еще достаточно долгий путь до момента, когда можно будет говорить об устойчивом характере начавшегося подъема. В целом уже появилась положительная динамика конъюнктуры и объемов производства. Однако и параметры спроса, и ценовая динамика, и условия кредитования, и, главное, высокая неоднородность отраслевой ситуации однозначно указывают, что экономический рост будет небыстрым. По прогнозам, за первый квартал 2010 года конъюнктурный индекс В«Выбери!byВ» поднимется до 367,2 пункта, индекс промышленного производства – 148,5 пункта.В Составляющие конъюнктурного индекса В«Выбери!byВ», январь 1995 г. = 100ПоказателиЗначения на 01.01.10, пунктыЗначения на 01.10.09, пунктыИзменения за 3 месяца, пунктыВклад в КИФ, пунктыЗначения на 01.01.09, пунктыИзменения за 12 месяцев, пунктыВклад в КИФ, пунктыПоказатели предложения (производства)Грузооборот транспорта145,8138,6+7,2+0,79135,2+10,6+1,17Инвестиции в основной капитал218,5209,2+9,3+1,02236,4-17,9-1,97Численность безработных (обратная величина)91,792,9-1,2-0,1296,3-4,6-0,46Доля предприятий в В«хорошемВ» и В«нормальномВ» финансовом состоянии212,7177,6+35,1+3,51157,1+55,6+5,56Индекс портфеля заказов76,688,6-12,0-0,3634,5+42,1+1,26Вклад в КИФВ В В +4,84В В +5,56Показатели спросаОборот розничной торговли254,0246,4+7,6+0,84265,1-11,1-1,22Реальные располагаемые денежные доходы населения186,8187,2-0,4-0,04176,8+10,0+1,10Кредитные вложения в экономику918,0926,1-8,1-0,89979,1-61,1-6,72Вклады населения в банки838,8805,9+32,9+3,62767,9+0,9+7,80Цены на нефть Urals441,3402,4+38,9+4,33234,7+206,6+22,48Вклад в КИФВ В В +7,86В В +23,44Конъюнктурный индекс В«Выбери!byВ»361,9349,2+12,7В 332,9+29,0В Индекс промышленного производства143,5137,9+5,6В 132,9+10,6В Источники: ИЭ РАН, РЭБВсе составляющие индексов подвергнуты сезонной корректировке, а показатель объема промышленного производства – также и календарной корректировкеВ В