«Viberi» Кризис не помешал росту выручки МРК
«Viberi» Кризис не помешал росту выручки МРККризис не помешал росту выручки МРК Наталья Анищук 07.05.2009 11:44По итогам первого квартала можно судить об успехах менеджмента межрегиональных компаний (МРК) «Связьинвеста» в борьбе за повышение эффективности. Справились не все. Конечно, квартальную отчетность по РСБУ нельзя считать определяющей качество бизнеса. Но в кризис лучше отслеживать любые промежуточные показатели. Динамичнее всего росла выручка «Дальсвязи» и «Центртелекома», неплохо сработал СЗТ. «Компании оказались в состоянии добиться роста выручки в рублевом выражении – позитивный факт для российского сектора проводной связи», — говорит руководитель аналитического управления «Уралсиба» Константин Чернышев.Аутсорсинг не помог. Отчетность «Сибирьтелекома» свидетельствует о невысокой эффективности. «Темпы роста выручки год-к-году (2%) оказались намного ниже динамики расходов (17%). Выручка от местных соединений выросла всего на 1%, а от внутризоновой связи – снизилась на 6% на фоне уменьшения трафика. Расходы на персонал увеличились на 14% в годовом сопоставлении в связи с повышением зарплат с октября прошлого года, — перечисляет негативные факторы аналитик «Ренессанс Капитала» Иван Ким. — Из-за негативной динамики расходов показатели рентабельности компании в 2009 году могут сильно пострадать». С целью оптимизации затрат «Сибирьтелеком» передал некоторые процессы (транспорт) на аутсорсинг из-за чего расходы оператора на услуги сторонних организаций выросли на 70% до 603 млн рублей. Однако ожидания по общему сокращению затрат не оправдались.Росту выручки всех МРК способствовало разрешение повысить тарифы на услуги местной связи с 1 марта 2009 года. Однако фактор сработал только в последнем месяце квартала. Кроме того, по мнению аналитика «Велес Капитала» Ильи Федотова, его влияние нивелировалось снижением доходов населения из-за кризиса и сокращением расходов на связь: «Тарифы «Центртелекома» и «Сибирьтелекома» были повышены в среднем на 7-8%. При прочих равных условиях доходы должны были вырасти на 2,5% к показателям октября-декабря 2008 года. Однако этого не произошло». По оценке «Велес Капитала», выручка по РСБУ «Сибирьтелекома» в первом квартале снизилась на 22,7% к предыдущему периоду, показатель «Центртелекома» упал на 25,7%.За счет мобильных. СЗТ отличился ростом выручки за счет увеличения доходов не только от оказания новых услуг, но и от внутризоновой связи (на 15% против прошлогодних 10%). Причем только в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. В тоже время доходы «Сибирьтелекома» от внутризоновой связи упали на 5,8% до 1251,6 млн рублей, схожая картина у «Центртелекома» (-1,6%). Незначительное снижение объясняется уменьшением тарифов на услуги внутризоновой связи. Разница в динамике показателя у СЗТ и прочих МРК можно объяснить двумя причинами. «Внутризоновые звонки осуществляются с фиксированного телефона на фиксированный, и с фиксированного — на мобильный. Сегмент fix-to-mobile сейчас растет. В выручке СЗТ велика доля абонентов Санкт-Петербурга, где сегмент fix-to-fix отсутствует, есть только fix-to-mobile, — рассуждает аналитик iKS-Consulting Антон Ворыхалов. – Отсюда существенное влияние на общие показатели компании. Другое возможное объяснение – повышение тарифов для корпоративного сектора».Госбанки в помощь. Суммарная задолженность «Сибирьтелекома» по кредитам и займам по итогам первого квартала составила 17,7 млрд рублей, что на 1,1% меньше совокупного долга на начало периода. «В 2009 году оператору предстояло выплатить 8 млрд рублей. Из них 2 млрд рублей по выпуску рублевых облигаций в мае, $90 млн — по выпуску CLN с офертой в октябре, 850 млн рублей по векселям (погасил в первом квартале) и около 1 млрд рублей Commerzbank по синдицированному кредиту, — перечисляет обязательства оператора Иван Ким. — По нашим оценкам, операционный денежный поток компании в 2009 году составит около 10,3 млрд рублей. С учетом запланированных капвложений в размере 5,3 млрд рублей и дивидендов в объеме 0,5 млрд рублей, на выплату долга может быть направлено 4,5 млрд рублей. Таким образом, в этом году компания сможет погасить примерно половину долга за счет собственных денежных средств. Для оставшейся суммы придется искать источники рефинансирования». Аналитик считает, что «Сибирьтелекому» удастся получить кредиты у Сбербанка и ВТБ. При уменьшении совокупного долга краткосрочная задолженность компании по кредитам и займам выросла на 25,5% до 9,99 млрд рублей.Таблица 1. Итоги МРК по РСБУ за первый квартал, млн рублейЧистая прибыльВыручкаEBITDAEBITDA marginСибирьтелеком898,7(-81%)6969 (+2%)1605(-38%)23%Центртелеком646,0 (-25%)8784 (+7%)3082 (-1%)35%СЗТ90,0 (-93%)6392 (+6%)1755 (-35%)28%Дальсвязь645,0 (+20%)3297 (+12%)н.д.н.д.ЮТК463,4 (-321%)н.д.н.д.н.д.УралсвязьинформНе объявлял результатыВолгателекомНе объявлял результатыТаблица 2. Долги МРК на 31 марта 2009 года, млн рублейКраткосрочная задолженностьИзменение за отчетный период, %Долгосрочная задолженностьИзменение за отчетный период, %Сибирьтелеком1625117,38908-17,5Центртелеком15464-6,611780+9,7СЗТ81549,614194-2,2Дальсвязь4847-4,73293-8,5Теги: МРК | Связьинвест | телеком
Рубрики