«Viberi» Красная цена банка "Возрождение"
«Viberi» Красная цена банка «Возрождение»Чистая прибыль банка «Возрождение» за прошлый год по МСФО выросла на 61% до $30 млн (801 млн рублей). Прибыль до налогообложения увеличилась на 68% до $41 млн, активы – на 63% до $2,789 млрд. Собственный капитал вырос на 84% до $209 млн, кредитный портфель – на 86% до $1,99 млрд. По итогам первого квартала (согласно РСБУ) чистая прибыль банка достигла 692,78 млн рублей против 422,80 млн за аналогичный период прошлого года. В четвертом квартале 2006-го «Возрождением» получено 125,55 млн рублей чистой прибыли.
В этом году планируется открыть 21 офис продаж, после чего их число увеличится до 169. Заместитель председателя правления «Возрождения» Александр Долгополов считает, что расширение присутствия в тех регионах, где банк уже представлен, эффективнее освоения новых территорий. В то же время он не исключает возможности выхода за привычные банку регионы. В частности, планируется расширить присутствие в центральной части России.
Банк собирается привлечь средства на развитие через допэмиссию обыкновенных акций. Бумаги могут быть проданы в апреле–мае на ММВБ. Цена размещения будет соответствовать рыночным котировкам на дату принятия соответствующего решения советом директоров. Это станет уже двадцатой эмиссией акций банка «Возрождение». По словам заместителя председателя правления Николая Орлова, в результате доля нерезидентов в капитале кредитной организации может увеличиться с 25 до 34%.
БЫК VS МЕДВЕДЬСергей Галкин, аналитик ИК «Капиталъ»:– Мы начинаем анализ банка «Возрождение» с рекомендацией аккумулировать обыкновенные акции и оцениваем их справедливую стоимость в $71,27. Это подразумевает 13-процентный потенциал роста к текущим котировкам. Банк планирует разместить 3 млн дополнительных акций на сумму около $150 млн в 2007 году. Мы учли это размещение в прогнозе – оно будет способствовать дальнейшему росту банка. Отношение затрат к прибыли банка составляло 76% в 2005 году. Мы ждем постепенного улучшения показателя до запланированных руководством 60–62%. Мы полагаем, что уже в 2006 году рентабельность акционерного капитала превысила 20%. И прогнозируем, что «Возрождение» диверсифицирует линейку продуктов, увеличив долю розничных кредитов в портфеле с 21% в прошлом году до стратегической цели 35% в 2009-м.
Андрей Толстоусов, аналитик компании «Битца-инвест»:– Мы рекомендуем продавать обыкновенные акции банка «Возрождение» и понижаем их справедливую цену с $55,55 до $41,46, что подразумевает 34-процентный потенциал снижения к текущим котировкам. Опубликованные банком финансовые итоги за 2006 год по МСФО оказались существенно хуже нашего прогноза и хуже показателей по РСБУ. Данные по МСФО более адекватно показывают состояние банка, поэтому показатель P/BV (отношение капитализации к собственному капиталу банка), рассчитанный согласно МСФО, корректнее сравнивать с зарубежными аналогами. Это сравнение оказывается не в пользу банка «Возрождение».
Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банкАтонБКСАльфа-банкРенессанс КапиталАналитикРустам БоташевДенис МухинНаталия Орлова Дэвид НанглЦелевая цена, $54,8068,3771,0067,7РекомендацияДержатьПокупатьПокупатьПокупатьСредняя цена, $ 62,43Стоимость в РТС: 11.04.07, $ 63,0
Рубрики