«Viberi» «Камаз» и Daimler
«Viberi» «Камаз» и DaimlerДля поддержания конкурентоспособности В«КамазВ», похоже, уже подыскал иностранного стратегического партнера. Сейчас 54,4% капитала предприятия находится у гендиректора Сергея Когогина и консорциума консультантов во главе с В«Тройкой ДиалогВ». Однако в конце июля прошли переговоры оВ продаже 42% акций немецкому концерну Daimler. Сделка может состояться в октябре, при этом Сергей Когогин останется руководителем В«КамазаВ» – таково одно из условий. Представители Daimler проводят аудит, чтобы соотнести заявленную цену с реальной стоимостью предприятия.Сотрудничество с иностранцами развивается и на других фронтах. Так, совместно с немецким концерном Zahnrad Fabrik Friedrichshafen В«КамазВ» реализует второй проект стоимостью 150 млн евро по производству коробок передач. Выход на проектную мощность ожидается к 2012 году, предприятие должно стать одним из ведущих в России в своей нише. В«КамазВ» полностью перейдет на продукцию СП, отказавшись от выпуска собственных коробок.Между тем, его чистая прибыль по РСБУ снизилась в первом полугодии на 55% до 2,63 млрд рублей. Выручка составила 50,45 млрд рублей против 40,17В млрд годом ранее. Валовая прибыль сократилась до 6,48 млрд рублей (6,90 млрд в январе–июне 2007-го), прибыль от продаж – до 3,67 млрд (4,73 млрд). Ухудшение показателей связано с ростом цен на металлы, топливо, энергию, материалы и комплектующие.БЫК VS МЕДВЕДЬМарина Иркли, аналитик ИК В«Велес КапиталВ»:– Мы рекомендуем покупать акции, считая справедливой оценку в $6,40. Это подразумевает потенциал роста в 62%. Отчетность В«КамазаВ» по МСФО за 2007 год превзошла наши ожидания: если выручка совпала с прогнозами, то операционная прибыль превысила их почти на 3%. Впечатлила динамика чистой прибыли: 93% против ожидавшихся 30%. Положительно изменилась рентабельность. Так, норма EBITDA составила 13,1% против 10,4% годом ранее. Рентабельность чистой прибыли превысила показатель 2006 года на 2,2% иВ достигла 7,6%. Столь позитивным финансовым результатам В«КамазВ» обязан благоприятной экономической ситуации: активно развивались такие отрасли, как строительство и добыча полезных ископаемых. В результате увеличился спрос на продукцию В«КамазаВ». Темпы роста продаж грузовых автомобилей превысили 20%.Наталья Сорокина, аналитик В«Центринвест ГрупВ»:– Мы понижаем целевую цену акций В«КамазаВ» до $4,05, что подразумевает отсутствие потенциала роста. Судя по отчетности по РСБУ за первое полугодие, сдерживать увеличение затрат предприятию становится все труднее. Дефицит производственных мощностей не позволяет наращивать выпуск без значительных вливаний. Мы ожидаем снижения рентабельности на фоне удорожания финансовых ресурсов (как акционерного капитала, так и заемных средств). Кроме того, высоки риски, связанные с ослаблением конкурентной позиции В«КамазаВ». На рынках стран СНГ ему противостоят МАЗ, В«УралВ», В«КразВ», за рубежом – китайские и индийские производители. Для поддержания продаж В«КамазуВ» требуется модернизация модельного ряда и расширение сервисной сети.Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банкБанк МосквыВ«Ренессанс Капитал»«Антанта ПиоглобалВ»АналитикМихаил ЛяминРинат КирданьАлександр ЧуриковЦелевая цена, $4,104,286,25РекомендацияДержатьПродаватьПокупатьСредняя цена, $В 5,02Котировка на покупку в РТС 28.08.08, $В 3,0АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫВ За месяц… …акции ФСК В«ЕЭСВ» +10,7%Энергетика. Бумаги наверстывали упущенное – вВ середине июля, после выхода на биржи, они демонстрировали отрицательную динамику. Инвесторы вновь присматриваются к отрасли, потерявшей недавно свою главную В«голубую фишкуВ». Бумаги ФСК могут занять вакантное место знаменитой В«бабы РаиВ» – акций ликвидированного РАО В«ЕЭС РоссииВ». Прогнозируемый годовой рост энергопотребления в России наряду с другими факторами позволяет рассчитывать на улучшение финансовых и операционных показателей….акции В«ДальсвязиВ» –21,6%Телекомы. Повод для продаж – слабые данные по РСБУ за прошлый квартал. Рост выручки замедлился до 7% в годовом сопоставлении, тогда как затраты увеличились на 11%, и если в первом случае сказался сезонный фактор, то во втором повлияла инфляция. В частности, В«РостелекомВ» повысил тарифы на аренду линий в шесть раз, расходы на заработную плату выросли на 10% с лишним. Превзошел прогнозы рост затрат на интернет-трафик. ВВ третьем квартале аналитики ожидают дальнейшего замедления роста выручки В«ДальсвязиВ».Топ-10В В В 1Норильский никель25,02НЛМК14,83Полюс Золото14,14Северсталь13,35Мечел9,46ММК7,17Распадская5,18ТМК4,89Полиметалл2,310ВСМПО-Ависма2,0
Рубрики