«Viberi» Инвестиции в новые услуги
«Viberi» Инвестиции в новые услугиКак прогнозирует руководство компании, доход СЗТ от новых услуг (главная из них – широкополосный доступ в интернет под брэндом «Авангард») к 2012 году вырастет в 2,7 раза до 8 млрд рублей (среднегодовой прирост в 2008–2012 годах составит 22%). В результате доля этих услуг в структуре продаж компании увеличится в 2 раза до 25%. По оценкам менеджмента, в среднесрочной перспективе новые услуги станут основным драйвером увеличения доходов СЗТ, поскольку охватывают растущий рыночный сегмент, ценообразование на котором не является объектом госрегулирования. При этом компания не забывает о местной связи и заявляет о планах по достижению уровня цифровизации своих сетей в 100% к 2010 году (к концу 2008 года этот показатель составит около 80%).
Для повышения эффективности СЗТ избавляется от непрофильных активов. Так, компания вышла из уставного капитала петербургской страховой компании «Медэкспресс», продав 25% акций группе «Росно».
Между тем совет директоров компании рекомендовал годовому собранию акционеров выплатить за 2007 год дивиденды из расчета 3,997 рубля по привилегированным и 0,642 рубля по обыкновенным акциям. Суммарные выплаты составят 1,6 млрд рублей. Собрание акционеров состоится 23 июня, а реестр акционеров к нему закрыт по состоянию на 6 мая.
бык vs медведь Константин Чернышев, аналитик банка «Уралсиб»:– Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции «Северо-Западного телекома» с целевой ценой в $2,3, что подразумевает потенциал роста к текущим котировкам в 67,4%. Высокие показатели оператора связи за 2007 год по МСФО свидетельствуют об улучшении фундаментальных характеристик компании в результате существенного изменения нормативно-правовой основы ее деятельности. При этом СЗТ остается одним из наших фаворитов среди межрегиональных компаний, поскольку работает в динамично развивающемся регионе, а ее менеджмент – один из самых эффективных в отрасли. СЗТ, в частности, продемонстрировал контроль над расходами. Хотя МСФО обычно более полно отражают затраты, чем РСБУ, отчет за 2007 год не преподнес в этом отношении неприятных сюрпризов. Расходы на оплату труда выросли лишь на 17% по сравнению с 2006 годом и достигли $305 млн.
Илья Федотов, аналитик компании «Велес Капитал»:– Мы рекомендуем держать обыкновенные акции «Северо-Западного телекома» и уменьшаем целевую цену до $1,329, что подразумевает потенциал снижения к текущим котировкам в 3,3%. В позитивном отчете СЗТ за 2007 год есть «ложка дегтя» – наиболее существенный вклад в рост выручки внесла местная связь (+23%) за счет введения новых тарифных планов. Но местная связь не может являться фактором роста в долгосрочной перспективе за счет низких темпов увеличения абонентской базы и тарифных ограничений. Дополнительным негативным фактором для акций СЗТ является агрессивная инвестиционная программа: в ближайшие 5 лет компания планирует потратить более 50 млрд рублей. При этом выгоды от данных капиталовложений не очевидны. В первую очередь это касается расходов по универсальной услуге связи – только в 2008 году СЗТ инвестирует в направление 3,6 млрд рублей.
Рубрики