«Viberi» Грядут странные IPO

«Viberi» Грядут странные IPO
«Viberi» Грядут странные IPOДеньги у инвесторов есть. В«И они ищут новые интересные риски, поэтому если бы сейчас начались размещения, то они бы нашли своего покупателяВ», – уверен управляющий директор УК В«БрокеркредитсервисВ» Владимир Солодухин. Но в ближайший год он не ожидает бума IPO и SPO, хотя допускает: В«Возможно, новые размещения придут с неожиданной стороны – к примеру, банки, которые получили заложенные ритейловые активы, захотят их консолидировать и предложить инвесторам на биржеВ». Интересно, что и международные эксперты предпочитают не включать Россию вВ свои прогнозы по IPO. Рынки бурлят. ВВ мире же наблюдается очевидное оживление. Ernst &В Young насчитал в третьем квартале новых публичных размещений на сумму $37,8 млрд – на 292% больше, чем во втором квартале. Причем структура этой индустрии становится иллюстрацией к тезису о грядущем пузыре на развивающихся рынках. В последние докризисные годы первые места по объемам размещений занимали европейские компании, за ними следовали американские иВ лишь потом – азиатские. Сегодня ровно наоборот: безусловное лидерство у азиатов – 60% от всех сделок в третьем квартале (впрочем, уже в начале октября прошло размещение Banco Santander Brasil на $8 млрд, ставшее крупнейшим вВ этом году). Однако в Ernst &В Young Global предпочитают не говорить оВ полноценном восстановлении, ситуацию расценивают как В«осторожно оптимистичнуюВ». Зато глава отдела листинга американской биржи NYSE Euronext Скотт Катлер верит, что ралли IPO будет сравнимо с ралли на фондовых рынках нынешней весной, то есть оно будет таким же внезапным и стремительным. А его коллеги из NASDAQ даже называют конкретные цифры: возвращение на докризисный уровень во второй половине 2010 года. Под докризисным уровнем понимаются результаты 2007-го, когда 1482 компании впервые продали свои бумаги на $289 млрд. За риском в Россию. Понемногу начали В«оттаиватьВ» и российские эмитенты. $95 млн в ходе SPO вВ Лондоне привлекла нефВ­тесервисная компания В«ИнтеграВ». $80 млн получил от инвесторов крупный производитель водки В«СинергияВ». Это что касается вторичных размещений. С первичным же в конце года в Гонконге может выйти В«РусалВ», ему сулят от $1,5 до 2 млрд. Ну а первое кризисное (или посткризисное – кому как угодно) IPO российской компании, очень скромное по объему, зато оригинальное по В«содержаниюВ», ожидается на Рынке инвестиций и инноваций ММВБ. Около 150 млн рублей на свои биохимические проекты собирается выручить В«Институт стволовых клеток человекаВ» (ИСКЧ). Объединяет инвесторов, покупающих сегодня акции этих очень непохожих эмитентов, аппетит к риску. Риск здесь имеет разную природу: в одном случае речь идет о вложении средств в компании, обремененные значительными долгами, в другом – в венчурный бизнес, до сути которого еще надо докопаться.В«Интересуются выпуском [В«ИнститутаВ»] почти все, – рассказывает руководитель отдела стратегических инвестиций и консалтинга управления корпоративных финансов В«Алор ИнвестаВ» Артем Орлов, – но думаю, что основными покупателями станут физические лица, небольшие венчурные фонды иВ фонды прямых инвестицийВ». Во-первых, отнюдь не все препараты и технологии, на которые делают ставку в В«ИнститутеВ», прошли клинические испытания. В SWOT-анализе, который содержат материалы для инвесторов, В«угрозаВ» обострения конкуренции из-за прихода западных компаний звучит куда понятнее, чем В«возможностьВ» реализации услуги по выделению и хранению фибробластоподобных клеток. Но венчур есть венчур, несколько смущает, правда, акцент на инвесторов-В«физиков» – квалификации-то хватит? Во-вторых, международный опыт ограничивает простор для оптимистичных фантазий. Продажи глобальной биоиндустрии в 2008 году выросли по оценкам Ernst &В Young на 12% – до $90 млрд, но предприятия в массе своей все еще убыточны. Между тем IPO ИСКЧ откроет серию размещений вВ российском высокотехнологичном сегменте. В«ВВ нашу пилотную группу входят пять компаний из сферы инноватики, которые намерены разместиться на РИИ ММВБ. Это не стартапы, а зрелые компании. При этом я не исключаю, что из пилотной группы кто-то не дойдет до размещения. Размер самих сделок IPO, а также объем капитализации, которую получат компании, будут сопоставимы с результатами «Института стволовых клеток человека»В», – смотрит в будущее вице-президент ММВБ Геннадий Марголит.В