«Viberi» «Фронт» распадается
«Viberi» «Фронт» распадаетсяКак ни странно, в падении мировых цен на нефть в начале года для российского фондового рынка были не только минусы. Плюс заключается в том, что он получил дополнительный толчок к качественному изменению.
Исторически сложилось, что львиную долю капитализации фондового рынка России обеспечивают акции нефтегазовых компаний. Главным ориентиром для их динамики традиционно служат колебания нефтяных котировок. Бумаги предприятий других секторов обычно «ходили единым фронтом» за акциями «нефтянки». Однако за последние годы благодаря высоким темпам развития экономики и укреплению рубля инвестиционная привлекательность отраслей, не связанных с сырьем, значительно выросла. В условиях дешевеющей нефти рыночная оценка компаний, производящих углеводороды, приблизилась к справедливым уровням. В то же время «единый фронт» начал распадаться. Некоторые акции живут собственной жизнью, которая мало зависит от динамики «нефтегазовых» бумаг.
Прежняя «безграничная» привлекательность нефтяного сектора снизилась настолько, что даже скачок цен на сырье на прошлой неделе, который еще год назад привел бы к волне покупок «нефтянки», инвесторы восприняли достаточно спокойно.
Зато на первый план выходят корпоративные события. В качестве яркого примера можно отметить Сбербанк. После значительного роста капитализации он приблизился по этому показателю к «Лукойлу» и обогнал некоторые другие предприятия нефтегазового сектора («Сургутнефтегаз», «Газпромнефть»). На капитализацию влияли новости об условиях допэмиссии. На слухах, что акции будут размещаться по среднерыночной цене за последние 3–6 месяцев, котировки за несколько минут рухнули примерно на 7%. Однако дальнейшие разъяснения президента банка Андрея Казьмина «реабилитировали» бумаги Сбербанка.
Акции металлургических компаний в ожидании консолидации сектора тоже чутко реагируют на корпоративные новости. Капитализация компаний энергетического сектора меняется под влиянием сообщений, касающихся привлечения капитала за счет размещения допэмиссий. Бумаги предприятий фиксированной связи наверняка заживут своей жизнью после начала консолидации отрасли. Специфическим фактором, определяющим их динамику, может стать обсуждение коэффициентов обмена.
Рубрики