«Viberi» Евро-ГКО
«Viberi» Евро-ГКОКапитализация рынка госбумаг на минувшей неделе продолжала расти благодаря умеренному повышению цен и новым размещениям Минфина. В среду, в день погашения купонов по трем выпускам ОФЗ на общую сумму 2,89 млрд рублей, состоялись аукционы по ГКО 21172 с погашением 18 августа 2004 года в объеме 4 млрд рублей и допвыпуску ОФЗ 46003 с погашением в июле 2010 года на 6 млрд рублей. Впечатляющие результаты принес аукцион по ГКО. Полугодовой выпуск был раскуплен почти полностью — при спросе в объеме 14,36 млрд рублей по номиналу было размещено бумаг на сумму 3,96 млрд рублей. При этом средневзвешенная доходность составила 2,1% годовых. Для сравнения: стоимость полугодового кредита в евро для первоклассных банков на Западе сейчас составляет 2,08% годовых, то есть почти столько же. Итоги аукциона лишний раз подтвердили, что российский рынок просто наводнен короткими деньгами. Так что ставки overnight на уровне ниже 1% годовых в период налоговых платежей на этом фоне не выглядят чем-то из ряда вон выходящим.
А вот с реализацией длинных ОФЗ у Минфина дела обстоят похуже. Аукционный спрос на ОФЗ 46003 недотянул до объема допвыпуска и составил 5,05 млрд рублей, а объем размещения был и вовсе скромен — 1,21 млрд рублей по номиналу. И это притом, что эмитент не поскупился и дал участникам премию ко вторичному рынку по доходности в размере 10 базисных пунктов. Бумаги были размещены под 7,81% годовых.
Апатия инвесторов к длинным ОФЗ объясняется эмиссионной активностью Минфина, проводящего массированные доразмещения. В частности, в четверг и пятницу он реализовал на вторичном рынке 6 выпусков на общую сумму 3,84 млрд рублей. Так что в ближайшей перспективе снижение доходности долгосрочных активов маловероятно. А вот короткие бумаги по-прежнему будут пользоваться спросом.
Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,09-8,12%. Бумаги, погашаемые в 2005-2007 годах, торговались по доходности 3,7-6,74%, а с погашением в 2004 году — в пределах 3,11% годовых.
Рубрики