«Viberi» Доллар растет со скрипом

«Viberi» Доллар растет со скрипом
«Viberi» Доллар растет со скрипомДоллар растет со скрипом23.01.2009 21:40По итогам торгов на ММВБ 23 января курс доллара к рублю расчетами tomorrow повысился к уровню закрытия предыдущего торгового дня на 6 копеек и составил 33,0099 рубля, курс евро упал почти на 20 копеек – до 42,3904 рубля. Российская валюта немного ослабела по отношению к валюте США. К концу дня доллар торговался чуть выше официального курса — на 11 копеек.Официальный курс евро на 24-26 января 2009 года составляет 42,3986 рубля (-24,68 копейки) Официальный курс доллара США на выходные вырос на 9,35 копейки — до 32,8926 рубля.Напомним: сегодня Банк России завершил начатую 11 ноября 2008 года масштабную постепенную корректировку границ технического коридора, определяющего допустимые колебания стоимости бивалютной «корзины» — операционного ориентира ЦБ, используемого при реализации курсовой политики. В качестве верхней границы технического коридора установлен уровень 41 рубль.В качестве нижней границы определен уровень 26 рублей, причем его «неактуальность» в настоящее время в ЦБ признают. Вообще, логичнее было бы в качестве нижней границы, следуя логике симметричного расширения, установить еще более «фантастичные» 18,77 рубля, если полагать, что формальное, расширение коридора составило 2,79 рубля в обе стороны. Тем не менее, текущие границы коридора описываются четкими озвученными границами 26 — 41 рубль (длина – 15 рублей), подсчитали аналитики банка «Петрокоммерц».«То есть можно считать, что очередной шаг девальвации может составить 2,8 рубля (примерно 7,3%), если отталкиваться от последнего более или менее четкого offerа – 38,21 рубля. Следовательно, начиная с ноября 2008 года накопленное ослабление рубля к бивалютной «корзине», в случае достижения заявленного горизонта, может составить 10,6 рубля или 34,8%. Новый offer – 41 рубль предполагает дополнительную девальвацию (если пользоваться текущим уровнем синтетического инструмента – 37,1 рубля) на 10,5% или на 3,9 рубля. Однако, чтобы достичь его и оказывать ощутимое давление, вновь заставляя регулятора производить защитные действия за счет продаж международных резервов, необходима свободная рублевая ликвидность, которой сейчас на рынке объективно нет (остатки на корреспондентских и депозитных счетах ЦБ – 550 млрд рублей, ставка overnight – выше 25%)», — комментирует ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа банка Дмитрий Харлампиев.По его мнению, следует помнить горькие «денежные» уроки текущей недели, а точнее, способность регулятора наказывать агрессивных «антирублевых» игроков посредством монетарных методов. Кстати, в сообщении регулятора говорится, что для обеспечения стабильности национальной валюты в рамках установленных ориентиров в дополнение к валютным интервенциям ЦБ продолжит применение других инструментов денежно-кредитной политики (процентные ставки, количественные ограничения на объемы рефинансирования). То есть логично допустить, что в случае если котировки «корзины» подойдут к новому offerу, создавая риск для «многострадальных» международных резервов ЦБ (номинальное сокращение за неделю на последнюю отчетную дату – 16 января – превысило $30 млрд), регулятор снова радикально сократит объем предложения на беззалоговых аукционах и, скажем, в этот раз не будет помогать «валютным свопом» — в этом случае для отдельных участников рынка атака на рубль может стать последней атакой, в принципе.Тем не менее, не стоит рассчитывать на исключительную сознательность и прилежность в изучении собственных ошибок со стороны участников рынка, следовательно, движение к новому offerу после завершения налогового периода вполне реально (при усилении волатильности, естественно). Также стоит отметить, что фундаментальные факторы девальвации никуда не делись и продолжают сохранять свое влияние. Хотя, конечно, многое будет зависеть от объема рублевой ликвидности и готовности регулятора держать денежный рынок в «черном теле», полагает Дмитрий Харлампиев.Он отмечает, что постоянно поддерживать дефицит рублей на рынке регулятор не будет, так как в его функции входит не только поддержание относительной стабильности курса национальной валюты, но и оперативное и полноценное рефинансирование банковской системы. В противном случае, в условиях денежного голода, ни о какой «разморозке» кредитного механизма (речь идет не столько о межбанковском кредитовании (МБК), сколько о рынке в целом: кредитование реального сектора, посредничество в распределении средств господдержки, стимулирование экономического роста) говорить не представляется возможным.Возможный выход из ситуации – это совершенствование методов контроля за использованием привлекаемых у государства средств (в том числе в рамках «беззалогового» кредитования), однако, пока, по все всей видимости, осуществлять оперативное наблюдение и эффективное адресное воздействие на участников рынка у регулятора возможности нет. Вероятно, что-то изменится в лучшую сторону с введением института внутренних наблюдателей ЦБ, считает эксперт.Выбери!by-онлайнТеги: Рубль | доллар | Банк РоссииВсе новости