«Viberi» Центробанк удлиняет БМР

«Viberi» Центробанк удлиняет БМР
«Viberi» Центробанк удлиняет БМРНа прошлой неделе на рынке госбумаг преобладал позитивный настрой. Доходность не претерпела существенных изменений, однако потенциал к ее плавному снижению сохраняется. В частности, самая длинная на рынке бумага — ОФЗ 46014 стоит на пороге 9% годовых.
Набор конъюнктурообразующих факторов остается неизменным: рынок движет избыточная рублевая ликвидность и отсутствие перспектив к росту курса доллара. Высокая инфляция в первом квартале не сильно смущает участников, особенно в отношении длинных выпусков. Очевидно, инвесторы доверяют денежным властям и надеются на их успехи в борьбе с ростом потребительских цен в ближайшие годы. Локально же рынок поддержали выплаты купона по ОФЗ в среду 27011 на 238,6 млн рублей.
Денежные власти в свою очередь ищут новые способы связывания излишней рублевой массы, и небезуспешно. Так, в прошедший четверг впервые состоялся аукцион БМР по ОФЗ 46005 из портфеля ЦБ сроком на два года. До этого ЦБ размещал бумаги не более чем на месяц. Участники проявили большой интерес к аукциону — спрос в полтора раза превысил предложение. Средневзвешенная доходность составила 8,27%, было размещено бумаг на сумму 16,8 млрд рублей при общем объеме выпуска в 20 млрд рублей. Обратный выкуп состоится 22 июня 2005 года. Аукцион прошел успешно для ЦБ, который теперь, по словам аналитиков, получил средство, сопоставимое по эффективности — в силу своих временных характеристик — со стабилизационным фондом правительства.
Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах 11 апреля лежала в пределах 9,11%. Бумаги, погашаемые в 2004-2006 годах, торговались по доходности 7,3-8,9%, а с погашением в 2003 году — в пределах 6,2% годовых.