«Viberi» ЦБ сыграл на понижение
«Viberi» ЦБ сыграл на понижениеТема рублевой ликвидности продолжает доминировать. Всю неделю на фоне дефицита свободных средств, спровоцированного кризисом межбанковского доверия, преобладала тенденция к повышению доходности рублевых инструментов, в том числе и госбумаг. Ну а главное для рынка событие произошло в пятницу. Центробанк сделал решительный шаг для приведения денежного рынка в стабильное состояние, должный способствовать снижению доходности. Наиболее действенной мерой стало снижение норматива обязательного резервирования по рублевым вкладам юридических лиц до 7% и уменьшение до аналогичного уровня норматива резервирования по вкладам физических и юридических лиц в иностранной валюте. Еще одним послаблением для банков стало включение в перечень ценных бумаг, принимаемых в качестве обеспечения сделок прямого репо, в дополнение к ГКО-ОФЗ еще и еврооблигаций РФ с погашением в 2028 и 2030 годах, а также облигаций государственного валютного займа (ОГВЗ) 1999 года. Кроме того, в ломбардный перечень вскоре могут быть включены облигации Москвы и Санкт-Петербурга. Ну и, наконец, ЦБ объявил о снижении с 15 июня ставки рефинансирования с 14 до 13%. Последняя мера имеет скорее символический эффект. В отличие от США, где ставка рефинансирования играет решающую роль в регулировании финансовой системы, у нас ЦБ не проводит обширной поддержки кредитных организаций, что сводит к минимуму результат от данного действия.
Шаги ЦБ способны облегчить ситуацию на межбанковском, а затем и на долговом рынке. Правда, насколько заметным будет это улучшение, пока судить трудно. Одним из индикаторов, пожалуй, может стать успех или неудача Минфина на аукционе по размещению дополнительного выпуска ОФЗ-АД 45001 с погашением в 2006 году в объеме 6 млрд рублей, который состоится 16 июня.
Доходность ОФЗ с погашением в 2010-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,59-8,24%. Бумаги, погашаемые в 2005-2008 годах, торговались по доходности 5,88-7,27%, а с погашением в 2004 году — в пределах 6,14% годовых.
Рубрики