«Viberi» БЫК VS МЕДВЕДЬ

«Viberi» БЫК VS МЕДВЕДЬ
«Viberi» БЫК VS МЕДВЕДЬМихаил Зак,начальник аналитического управления компании «Велес Капитал»:– Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции «Аэрофлота». Справедливую цену мы видим на уровне $2,968. Это подразумевает 27-процентное повышение относительно котировок, зафиксированных в РТС на прошлой неделе. За третий квартал 2006 года «Аэрофлот» значительно улучшил свои операционные показатели, а за 9 месяцев объем перевозок пассажиров возрос на 6,5% в годовом исчислении и достиг показателя в 5,53 млн. человек. Это, несомненно, является позитивной новостью для динамики акций авиаперевозчика. Несмотря на то что представленные данные являются неконсолидированными и отражают результаты деятельности только головной компании группы «Аэрофлот», по нашим оценкам, годовой рост общего количества перевезенных пассажиров должен составить около 5%.
Андрей Толстоусов, аналитик компании «Битца-Инвест»: – Мы рекомендуем держать обыкновенные акции «Аэрофлота». Справедливая цена по нашим оценкам составляет $2,03, что подразумевает 13-процентный потенциал снижения относительно текущих котировок в РТС. Во-первых, динамика перевозок не дает оснований прогнозировать хорошие темпы роста финансовых показателей. Во-вторых, в условиях усиления курса рубля компания может проиграть борьбу западным авиаперевозчикам на международных направлениях. В-третьих, на внутренних маршрутах «Аэрофлот» никак не может задействовать прямое кредитование пассажиров в авиакассах, что могло бы способствовать росту пассажиропотока.
В-четвертых, компания уже в 2007 году может частично лишиться роялти за пролет по транссибирскому коридору, а ведь эти платежи составляют сейчас львиную долю ее чистой прибыли.