«Viberi» — Блоги — Олег Мальцев (07.07.2008)
«Viberi» — Блоги — Олег Мальцев (07.07.2008)Шесть инвесткомпаний сэкономят на рейтингах российских агентств, а одна пытается выйти из сумрака, чтобы заслужить новый имиджВ пресловутом глобальном кризисе большую роль, как известно, сыграли рейтинговые агентства, которые выставляли высокие отметки малонадежным компаниям и эмиссиям. За долгие годы Fitch, S&P и Moody’s заслужили доверие, и их мнение возвели в священный ранг. Оценки агентств стали общепризнанными ориентирами при формировании портфелей. Управляющим удобно свести трудоемкий анализ финансовых инструментов в основном к формальной проверке их рейтингов, по сути переложив ответственную работу на плечи чужих аналитиков. Теперь вот американские власти думают, как бы снизить почти наркотическую зависимость от «высочайшего мнения».Собственные рейтинговые агентства имеются и в России. Авторитета у них, мягко говоря, поменьше, чем у зарубежных коллег. Думаю, что это к лучшему. На днях, например, произошла примечательная история. НРА отозвала оценки сразу у шести своих клиентов – инвесткомпаний. Все они просто перестали сообщать информацию о текущей деятельности и подавать финансовую отчетность. И ведь, полагаясь на мнение того же самого агентства, не скажешь, что это какие-нибудь «пустышки». Четырем затаившимся брокерам оно ранее присвоило отметки А и А-, по идее свидетельствующие о высокой надежности. Где же уверенность, что столь «высоконадежные» игроки завтра не проигнорируют, например, исполнение обязательств перед контрагентами? Хорошо, что на практике российские профучастники выставляют друг на друга лимиты, прислушиваясь к собственным источникам на рынке. А оценки агентств подходят для упоминаний в пресс-релизах и рекламе. Начинающих инвесторов, говорят, это впечатляет.Репутацию заслужить сложнее, чем формальные отметки. Инвесткомпания «Русс-инвест» в биржевом сообществе известна – на классическом рынке РТС она торгует с 1990-х. На прошлой неделе впервые за многие годы она провела встречу с журналистами. Переход к публичности объясняется, видимо, двумя взаимосвязанными причинами. С одной стороны, «Русс-инвест» продвигает услуги для широкой клиентской базы, в частности паевые фонды дочерней УК. С другой – над ней долго довлела, скажем так, не самая красивая история создания. Если контрагентам в РТС все равно, откуда у «Русс-инвеста» два с лишним миллиона акционеров, то рядовую публику это может насторожить. С имиджевой точки зрения той же команде, пожалуй, проще было бы строить клиентский бизнес с чистого листа. Менеджмент во главе с президентом Александром Бычковым контролирует почти 60% «Русс-инвеста» после ряда допэмиссий, проведенных в 2000-е. Оставшийся капитал распылен среди россиян, когда-то вложивших ваучеры в ЧИФ «МММ-инвест». Компания пока действует в основном как портфельный инвестор – 90% дохода ей приносят собственные операции с акциями и облигациями.
Рубрики