«Viberi» — Блоги — Федор Чайка (30.03.2010)
«Viberi» — Блоги — Федор Чайка (30.03.2010)Немецкий футбол. В статье про CDS (credit default swap /кредитный дефолтный своп – инструмент хеджирования кредитных рисков) (стр. 54) я встал на сторону банков, которые сейчас отчаянно защищаются от попыток властей навести порядок в торговле этими неоднозначными инструментами. Ведь долгов у Греции много, но CDS не покрывают их даже на 3%. Но покоя не дает вопрос: а почему, да и вдруг, Греция?! И почему вместо помощи грекам, немцы то неприличный коллаж с Венерой Милосской нарисуют, то недвусмысленно намекнут на «любовь» греков к труду, то начнут барина изображать: если попросите, может и дадим денег. Кто следит за футболом, знает, как играют немцы – последовательно и терпеливо умеют давить соперника, пока не получают своего. В экономике все то же самое. После разминочных провокаций в ход пошла тяжелая артиллерия: госпожа Меркель без обиняков потребовала разработать пошаговую инструкцию по удалению нерадивых игроков с евро-поля. Складывается впечатление, что немцам уж очень что-то нужно от греков. Но что? Станки не покупают? Но доля Греции в немецких экспортных доходах смешные 3%. Греческие отели взвинтили цены? Так ведь немцы давно и дешево отдыхают в Хорватии. Несмотря на видимую эллинофобию, немцев заботит совсем другое. Они в первой тройке мировых экспортеров, а слишком дорогая валюта нервирует промышленников все больше. С тех пор как доллар стал дешеветь – в начале 2009 года – Германия потеряла больше четверти своих экспортных доходов внутри ЕС и почти пятую часть на торговле вне Европы.Привет из-за океана. Греция – слабое звено, и исключить ее из ЕС болезненно, но выгодно. Не спасать, забирая плохие долги к себе на баланс, как это сделали в США, а разрубить Гордиев узел разом. Евро полетит, но ненадолго, а все европейские экспортеры от этого выдохнут с облегчением. На минувшей неделе состоялась экспирация по множеству срочных контрактов, в том числе по евро: в шорт по нему встали очень большие деньги. Немцы приближали греческий дефолт как могли. Не вышло. Теперь евро вновь готов расти. Осталось найти торговую идею. «Дефолты» Латвии с Исландией уже отыграны. Зато в США приготовили сюрприз. ФРС перестала покупать ипотечные бумаги, и это чревато ростом ставок по жилищным долгам, а значит, новым витком кризиса. Кстати, CDS на ипотечные госагентства США выписано на $5,5 трлн. Чем не повод вспомнить о слабости доллара? Нынешнее время – век искусственных девальваций. Не прочь сыграть в эту игру и Великобритания. Там таинственно засекретили новые стресс-тесты, но объявили, что прорабатываются куда более мрачные сценарии, чем год назад. Ждут, что ВВП рухнет уже не на 6,9%, а на 8,1, безработицу ждут в 13,3%, а не как раньше – 12,5. Регуляторы предупреждают: у банков серьезные трудности с рефинансированием. То есть пара торговых идей для спекулянтов уже есть. Теперь только бы не промахнуться. Если не прилетит, разумеется, очередной Черный лебедь. Откуда-нибудь из Азии.
Рубрики