«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (29.08.2009)
«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (29.08.2009)Непрофильный актив и проблемный – это, как говорят в Одессе, две большие разницы. С первым надо работать, от второго избавлятьсяЯ не понимаю, как можно называть земельные участки вблизи столицы проблемным активом. Хлопотный – да, но не проблемный. Земля и почти все, что на ней построено или недостроено, сами по себе имеют ценность. Другое дело, что цена колеблется. Ну так и акции «Газпрома» год назад в полтора раза дороже стоили, но я не слышал, чтобы их кто-то охарактеризовал как проблемные бумаги.Появление управляющей компании при АСВ логично: ни земледелием, ни девелопментом эта госкорпорация заниматься не должна. Но заставить «работать» и дорожать земельные участки, оказавшиеся в ее владении, надо – чтобы хотя бы частично отбить затраты на санацию по-настоящему проблемных банков. Интересно, какое развитие может получить этот проект. Наверняка, возникнет идея аккумулировать в окологосударственном ЗПИФе недвижимые активы, доставшиеся банкам от неплатежеспособных заемщиков. Кредитные организации и сами с усами – учредить УК и сформировать паевой фонд – дело нехитрое. Но у централизации большие плюсы. Кабы речь не шла о России, главным преимуществом стало бы снижение издержек. Назову, однако, другое – возможность организовать вторичное обращение паев госПИФа. А это уже ликвидность – вещь для банков актуальная во все времена. Кто знает, вдруг ЦБ эти бумаги включит в ломбардный список. Потенциальная капитализация фонда – сотни миллиардов рублей – сопоставима с капитализацией многих «голубых фишек». Представляю, с каким азартом за этот проект взялась бы «Тройка Диалог»…Шансов на успех, однако, мало. Инвесторы готовы принять рыночные риски, способны хеджировать валютные, но с коррупционными работать не умеют. А именно о них говорят всякий раз, когда всплывает тема государственного фонда «проблемных» (уточню – непрофильных) активов. Упомянутые риски связаны в первую очередь с оценкой имущества, принимаемого в его состав и выбывающего.А теперь о кредитных ПИФах. Точнее о фондах реально плохих долгов. Они опасны, и ЦБ совершенно справедливо желает отрезвить банки, увидевшие в этом инструменте панацею. Как работает механизм? Примерно так: берется проблемная дебиторка, обменивается на паи, учетная стоимость которых разительно отличается от фактической, восстанавливаются резервы, рисуется прибыль, не страдает капитал. Впоследствии, конечно, произойдет переоценка и случится убыток, но банкиры надеются, что это самое «впоследствии» наступит, когда им полегчает. По сути, проблема консервируется. Но проблема эта учетная, связанная с нормативом достаточности капитала. Настоящие же «приключения» у банков и их клиентов начинаются из-за потери ликвидности.Код для блога.<div style=»margin: 0px 0px 10px 0px; padding: 10px 10px 10px 10px; border: 1px solid #969696;»><div style=»padding: 0px 0px 6px 0px;»><a href=»http://www.finansmag.ru/»><img src=»http://finansmag.ru/images/finans_logo_min.png» border=»0″ alt=»finansmag.ru» /></a></div><div><h2 style=»padding-bottom: 5px; font-size: 12px;»><a href=»http://finansmag.ru/blogs/post/380/»>Артем Федоров</a></h2><div style=»color: #646464; padding-bottom: 2px;»>заместитель главного редактора журнала «Viberi» (до 08.11.2010)</div><p style=»padding: 0px; margin: 0px;»>Непрофильный актив и проблемный – это, как говорят в Одессе, две большие разницы. С первым надо работать, от второго избавляться</p><div style=»padding-top: 5px;»><a href=»http://finansmag.ru/blogs/post/380/»>Подробнее »</a></div></div></div>Показать результат.заместитель главного редактора журнала «Viberi» (до 08.11.2010)Непрофильный актив и проблемный – это, как говорят в Одессе, две большие разницы. С первым надо работать, от второго избавляться
Рубрики