«Viberi» — Блоги — Анна Ким (13.02.2009)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (13.02.2009)ЦБ лишил смысла спекуляции на падении рубля. С другой стороны, экономика не дает оснований для игры на его укреплениеБивалютная корзина, в конце прошлой недели стоившая чуть меньше 41 рубля, теперь держится около 39 рублей. Появилось много желающих зафиксировать прибыль, заработанную на девальвации российской валюты. С одной стороны, такие действия не лишены логики: ЦБ намерен защищать верхний предел стоимости корзины и имеет для этого все возможности, которые, вероятно, не будут исчерпаны в течение ближайших месяцев. С другой стороны, ждать сильного укрепления рубля – неправильно. Сейчас бизнес и банки готовятся к предстоящим налоговым платежам и нуждаются в рублевых средствах. Этим и вызван впечатляющий реванш российской валюты, который мы видели в последние дни. Но это краткосрочный фактор. А вот долгосрочные пока отнюдь не складываются в картину, в которую гармонично вписывался бы сильный рубль.Внешняя конъюнктура для России остается очень слабой. Цены на нефть вплотную приблизились к минимумам, достигнутым в конце минувшего декабря, на фоне роста запасов в США. Экономика слаба, спрос на энергоресурсы падает. В Международном энергетическом агентстве считают, что в нынешнем году потребление нефти сократится в среднем на 1 млн баррелей в день, а это худшая динамика с 1982 года. И улучшаться ей не с чего. Промпроизводство в еврозоне в декабре обвалилось на 12%. Экспорт Китая – мировой фабрики – в январе рухнул на 17,5%, темпы роста ВВП упали ниже 7% с недавних двузначных цифр. Ожидать наплыва валютной выручки в таких условиях нерационально.Внутренние факторы тоже не оставляют рублю серьезных надежд на укрепление. Российское правительство, судя по комментариям высокопоставленных чиновников, планирует уже в этом году потратить значительную часть накопленных ресурсов. Аркадий Дворкович сказал, что на покрытие дефицита бюджета может уйти до половины Резервного фонда. Риск заключается в том, что часть денег неизбежно окажется на валютном рынке, если не в чисто спекулятивных целях, то хотя бы для оплаты импорта. Это усилит давление на рубль.Наконец, существенное укрепление рубля, никак не подкрепленное фундаментальными основаниями, совершенно не нужно властям. Согласно подсчетам Института экономики переходного периода, благодаря росту курсов доллара и евро Резервный фонд в январе заработал более 830 млрд рублей. Зачем же теперь, перед предстоящими рублевыми тратами, лишать себя этих денег?
Рубрики