«Viberi» Биржа наказала банки

«Viberi» Биржа наказала банки
«Viberi» Биржа наказала банкиЮникредит Атон» в своем исследовании прогнозирует колоссальные потери, которые найдут отражение в банковской отчетности за третий квартал. «Мы ожидаем, что банки понесут убытки по портфелю ценных бумаг в этом квартале, если не произойдет неожиданного восстановления рынка акций и облигаций. По нашим подсчетам, суммарный капитальный убыток российских банков в III квартале 2008 года от повышения доходности облигаций и падения рынка акций составит как минимум $4,6 млрд. Это примерно 23% от общей чистой прибыли по сектору по итогам прошлого года», – говорится в аналитическом материале компании, который готовился еще до катаклизмов прошлой недели.
Принципиально деятельность банков на фондовом рынке не отличается от работы любых других его участников. Кредитные организации также занимаются арбитражными, спекулятивными и инвестиционными операциями. Но теоретически их подход к торговле ценными бумагами должен быть более консервативным. «Для банка очень важен не только конечный, но и промежуточный результат. В отличие от инвестиционной компании, кредитная организация не может иметь больших вложений в рискованные инструменты. ЦБ предписывает ежедневное соблюдение нормативов, главный из которых – норматив достаточности капитала. Как раз этот показатель отрицательная переоценка может сильно испортить», – объясняет старший вице-президент Бинбанка Кирилл Петров. «Основное отличие банка от, например, инвестиционной компании – меньшая склонность к риску. Если он и инвестирует в акции, то обычно в гораздо меньших объемах», – говорит заместитель директора департамента операций на финансовых рынках Номос-банка Алексей Третьяков. Наверное, поэтому основную долю в портфеле ценных бумаг «классической кредитной организации» составляют ОФЗ и корпоративные облигации. Банки размещают в них временно свободные средства и могут кредитоваться под залог облигаций, входящих в ломбардный список ЦБ.
Трое в лодке. Торговля на фондовом рынке – в какой-то степени диверсификация бизнеса. К тому же в период активного роста спекулятивные операции вносят значительный вклад в доходные статьи кредитной организации. К примеру, в течение 2006 года индекс РТС вырос более чем на 60%. В 2007-м обстановка несколько ухудшилась, но в целом все было неплохо: индикатор прибавил еще 27%. Банки наращивали портфели ценных бумаг. В 2006-м «КИТ Финанс» увеличил вложения в акции с 1,6 млрд до 5,2 млрд рублей. Газпромбанк – с 2,5 млрд до 14,5 млрд. ВТБ только за март 2007-го нарастил портфель акций с 8,1 млрд до 21 млрд рублей. Но пришел 2008-й, ситуация на рынке значительно ухудшилась уже в первом квартале. Только за январь индекс РТС упал почти на 17%. По итогам трех месяцев снижение составило более 10%. Отрицательная переоценка ценных бумаг превысила положительную. Результаты в отчетности. Чистая прибыль ВТБ по МСФО снизилась за первый квартал почти в два раза по сравнению с январем – мартом 2007-го – с $232 млн до $121 млн. Причинами снижения стали убытки по торговым операциям с ценными бумагами, отрицательная переоценка по портфелю и переход с доллара на рубль в качестве функциональной валюты. Чистая прибыль Газпромбанка составила 0,5 млрд рублей против 14,8 млрд годом ранее. «КИТ Финанс» и вовсе показал убыток в 1,3 млрд рублей, тогда как в первом квартале 2007-го заработал 2,9 млрд рублей чистой прибыли. Во втором квартале ситуация несколько улучшилась благодаря майскому ралли, но что было потом – хорошо известно: первые двое спасали третьего. Благо за ними стоит государство.
Разумеется, не только поименованные банки активно «ворочали» на фондовом рынке и не только «КИТ Финанс» заработал большие проблемы. Их масштаб можно будет оценить по мере выхода отчетности. Аналитик «Юникредит Атон» Рустам Боташев дает сдержанный комментарий: «Банки, скорее всего, ограничат свою деятельность на бирже. При относительно небольших потерях никаких серьезных последствий не предвидится. Значительный убыток в результате переоценки может привести к несоблюдению норматива достаточности капитала. В этом случае им придется не только ограничить биржевую и кредитную деятельность, но и искать средства для увеличения капитала».
«Я думаю, что, когда ситуация стабилизируется, кредитные организации пересмотрят свои бизнес-модели в сторону более серьезного отношения к риск-менеджменту», – считает начальник управления анализа страновых рисков и рисков финансовых институтов Промсвязьбанка Алексей Когорев. О пересмотре инвестиционных стратегий и рисков говорят все опрошенные «Выбери!by» эксперты. «Плохая конъюнктура на фондовом рынке заставляет банки закрывать лимиты на неликвидные ценные бумаги», – свидетельствует, в частности, Кирилл Петров.
Продавать имеющиеся в наличии ценные бумаги в период падения рынка было бы неразумно. Логичнее их покупать. Но не все банки теперь готовы принимать на себя эти риски. Методы работы становятся все более консервативными. «Причина тому – резко упавшая ликвидность и рост волатильности, – объясняет финансовый директор МДМ-банка Андрей Ильин. – Такой волатильности никто не ожидал. Сейчас все поняли, что она возможна, и переоценили свои риски». В почете ныне облигации с минимальной дюрацией. «В последнее время мы существенно сократили дюрацию портфеля облигаций и из-за усилившейся волатильности на долговом и валютном рынках в ближайшее время не планируем покупать бумаги длиннее года», – говорит заместитель руководителя департамента операций на финансовых рынках Номос-банка Алексей Третьяков. В банке «Уралсиб» сообщили, что еще в 2007 году менеджмент принял стратегическое решение по снижению зависимости от волатильных инструментов, пересмотру политики резервирования и изменению структуры активов. В фокусе находится кредитный портфель, а не портфель ценных бумаг. Этой же стратегии банк придерживается и сейчас. А директор департамента по операциям на финансовых рынках банка «Петрокоммерц» Дмитрий Попков говорит, что с 2006 года вложения кредитной организации в акции сократились более чем в пять раз. Только за последний квартал «Петрокоммерц» продал акции на сумму около 200 млн рублей и на 3 млрд рублей облигации. Сейчас портфель банка более чем на 70% состоит из облигаций ломбардного списка. «Падение рынка акций практически не коснулось нашего банка», – утверждает заместитель председателя правления Абсолют-банка Анатолий Максаков. И объясняет это тем, что акцент в работе с ценными бумагами делается на инвестиционную составляющую, а не на спекулятивную.
Самые «фондовые» банкиБанкГородПортфель ценных бумаг (акции и долговые обязательства) всего, млрд руб.*Доля в активах, %1Московский залоговый банкМосква1034,82ГазэнергопромбанкГазопроводМосковская обл.1830,43СоюзМосква1918,74СитибанкМосква2818,55ИНГ банк (Евразия)Москва1715,66ГазпромбанкМосква14114,87УралсибМосква5514,18ЗенитМосква1912,89Связь-банкМосква2212,110МДМ-банкМосква2910,211ПетрокоммерцМосква1910,212Санкт-ПетербургСанкт-Петербург1610,113ВТБСанкт-Петербург1609,714РайффайзенбанкМосква439,715Урса-банкНовосибирск199,416Ак БарсКазань189,317Банк МосквыМосква518,618Абсолют-банкМосква138,619ТранскредитбанкМосква138,620КИТ ФинансСанкт-Петербург108,621Сбербанк РоссииМосква4628,222Номос-банкМосква17823ВТБ24Москва276,424ПромсвязьбанкМосква236,225ЮникредитбанкМосква225,326РосбанкМосква224,627Альфа-банкМосква24428РоссельхозбанкМосква193,1* За исключением акций дочерних и зависимых компаний. По данным Национального рейтингового агентства на 01.06.08. Банки ранжированы по доле портфеля ценных бумаг в активах. Приведены сведения об операторах, чей портфель превышает 10 млрд рублей.