«Viberi» Андрей Горянов о второй волне
«Viberi» Андрей Горянов о второй волнеПлюсВ США и Европе нашли пути спасения экономикиМинусРынки не верят в госрегулированиеTweetНе успел американский сенат принять эпохальный законопроект, который должен предотвратить новые возможные кризисы, а министры финансов Европы прийти к общему знаменателю о плане спасения еврозоны, как финансовые рынки ответили неверием вВ их эффективность. Напомню, в прошлый четверг в Америке принят самый радикальный законопроект по реформированию рынков со времени Великой депрессии 1930-х годов. Он подразумевает усиление госконтроля за деятельностью финансовых организаций, гарантирует отказ от использования денег налогоплательщиков для спасения финансовых учреждений иВ предполагает запрет для банков заниматься операциями на финансовых рынках за счет собственных средств. Кредитные учреждения больше не имеют права участвовать в капитале хедж-фондов или частных инвестиционных фондов, созданных на свои деньги. Все это означает, как описывает один их американских сенаторов, что В«проезд сВ ветерком для Уолл-стрит оконченВ». Однако мировые рынки живут в ожидании бури. Американский В«индикатор уровня страхаВ» Уолл-стрит индекс Vix Index достиг наивысшей точки сВ апреля прошлого года, что показывает очень высокий уровень тревоги в кругах инвесторов. За прошлую неделю фонды, ориентированные на рынки акций США и Европы, зафиксировали рекордный за двухлетний период отток капитала в $12 млрд. Не порадовала и американская статистика по безработице, которая оказалась существенно выше ожидаемой. Индекс Dow Jones падал ниже 10 тыс. пунктов. Игроки сомневаются в перспективах экономического роста и опасаются второй волны кризиса, что влечет за собой стремительное падение сырьевых котировок. Почему действия регуляторов не успокаивают финансовые рынки? Может ли система госрегулирования эффективно противостоять кризисам? Полагаю, что участники финансового рынка по-прежнему считают, что государство не должно лезть в регулирование, и верят, что В«невидимая рукаВ» выправит все со временем сама. Логика, наверное, выглядит так: какой бы законопроект ни был принят, полностью он не будет описывать реальность и в нем обязательно найдутся слабые места, которые позволят рынку совершать новые ошибки и приводить к новым кризисам. Регуляторные нормы не будут успевать за изменением среды, новые запаздывающие поправки будут только копить критическую массу новых возникших дисбалансов, что, в свою очередь, приведет кВ еще более серьезным кризисам.В Таким образом,В излишнее регулирование будет помогать сглаживать траекторию экономического роста, но в итоге приводить к еще более серьезным проблемам. Мне кажется, что от новых законодательных инициатив на финансовых рынках возникнет неплохой краткосрочный эффект, однако в долгосрочной перспективе хочется вспомнить лишь слова апологета госрегулирования Джона Мейнарда Кейнса in the long run, we’re all dead.В
Рубрики