«Viberi» Акции
«Viberi» АкцииАналитики ИК «ОЛМА» подтвердили свою рекомендацию по обыкновенным акциям ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр»» на уровне «покупать», понизив при этом справедливую их оценку с $0,15 до $0,12 за штуку.
Согласно заявлению авиакомпании «ЮТэйр», она в 2003 году планирует увеличить количество перевезенных пассажиров на 18% по сравнению с 2002 годом. Для сравнения, в прошлом году компания перевезла 1,58 млн пассажиров, что почти на 30% превышает аналогичный показатель 2001 года. В соответствии с бизнес-планом авиакомпания планирует увеличить доходы от основной деятельности на 24%, при этом расходная часть бюджета увеличится на 33,8%. Выручка компании в 2003 году ожидается на уровне 7241 млн рублей, а чистая прибыль — 189 млн рублей.
«»ЮТэйр» — перспективная авиакомпания, активно развивающая собственную маршрутную сеть. На протяжении последних нескольких лет она демонстрирует высокие темпы роста производственных и финансовых показателей. Мы ожидали от компании «ЮТэйр» на 2003 год более амбициозных планов. Так, например, прогнозировалось, что выручка вырастет на 30%. Мы сохраняем свою текущую рекомендацию, так как акции компании, по нашему мнению, все еще имеют достаточно большой потенциал роста. Справедливая стоимость обыкновенных акций компании в 2,2 раза выше текущей цены в РТС», — говорится в сообщении ИК «ОЛМА».
Аналитики ИК «АВК» подтвердили свою рекомендацию «покупать» по акциям ОАО «Сургутнефтегаз» и справедливую оценку по ним на уровне $0,49 за штуку.
«Данные годовой финансовой отчетности ОАО «Сургутнефтегаз» вызвали ряд вопросов, которые могут иметь неоднозначную трактовку. В отчете о прибылях и убытках зафиксировано увеличение доходных статей. В то же время беспокоит снижение рентабельности используемого капитала, что приводит к разрушению стоимости компании», — пишут аналитики.
«Для повышения рентабельности используемого капитала, вероятно, были предприняты некоторые действия. Согласно изменениям, зафиксированным в балансе, часть денежных средств и краткосрочные финансовые вложения были переданы в доверительное управление. Сам факт того, что начинается управление денежными средствами компании, неэффективное использование которых всегда ставилось в вину менеджменту «Сургутнефтегаза», можно расценивать положительно, поскольку это должно обеспечить повышение доходности использования активов. Однако стоит отметить, что раскрытие информации по данному вопросу имеет существенное значение, а ее отсутствие свидетельствует о том, что компания не заинтересована в этом, что следует рассматривать как фактор неопределенности, повышающий степень риска бумаг «Сургутнефтегаза»», — пишет аналитик «АВК» по нефти и газу Александра Вертлюгина.
Аналитики ИК «ФОРА-КАПИТАЛ» подтвердили краткосрочную рекомендацию по акциям ОАО «Аэрофлот» на уровне «держать» и повысили среднесрочную рекомендацию до «покупать», исходя из справедливой цены $0,47 за одну обыкновенную акцию.
Основанием для оптимизма в среднесрочном плане служат результаты финансово-хозяйственной деятельности компании в 2002 году. В частности, благодаря обновлению воздушного парка были улучшены качественные показатели работы, что привело к росту доходов от операционной деятельности и снижению себестоимости авиаперевозок.
«Динамика роста капитализации и чистой прибыли компании подтверждает сохранение потенциала для увеличения стоимости компании. Об интересе к ее бумагам говорит также их устойчивость относительно рынка в целом. С начала текущего года сводный индекс РТС потерял 8,3%, в свою очередь акции компании выросли на 4,3%. Кроме того, последняя сделка по 26-процентному пакету акций ОАО «Аэрофлот» между Millhouse Capital и НРБ-групп по цене, превышающей рыночную, подтверждает потенциал их роста.
Сдерживающим фактором в краткосрочном аспекте выступает кризис мирового авиасектора, вызванный военными действиями на Ближнем Востоке, которые отрицательно сказываются на структуре доходов авиакомпаний и снижают привлекательность их бумаг в глазах консервативных инвесторов», — пишут аналитики.
Аналитики ИА «Пролог» присвоили среднесрочную рекомендацию по обыкновенным акциям ОАО «Сбербанк» на уровне «продавать», а долгосрочную — «по рынку», определив справедливую цену по ним в размере $197,2 за штуку.
В 2002 году прирост вкладов частных лиц в Сбербанке составил 43%. Одновременно банк увеличил объем кредитов частным лицами примерно на 60% вслед за тем, как в 2001 году объем потребительского кредитования вырос вдвое. В то же время, по оценке самого банка, его доля в общей сумме привлеченных российскими банками вкладов населения за год уменьшилась с 71,5 до 67,7%. В случае принятия закона о гарантировании вкладов населения пока не ясно, каким будет его влияние на деятельность Сбербанка.
«Продолжается дальнейшая концентрация кредитных рисков Сбербанка. За 2002 год доля десяти крупнейших заемщиков в кредитном портфеле банка выросла с 28 до 33%. Также необходимо отметить, что руководство банка предупредило, что в ближайшее время некоторые показатели могут сократиться (активы и средства на счетах корпоративных клиентов — падение составит более 10%) примерно на $850 млн. Эти средства аккумулировали в 2002 году на счетах в Сбербанке участники прошлогоднего аукциона по приватизации 75% акций «Славнефти». После проведения в начале 2003 года платежей за акции этих средств Сбербанк лишился», — пишут аналитики.
Аналитики Объединенной финансовой группы подтвердили рекомендацию «хуже рынка» по акциям ОАО «Татнефть».
«»Татнефть» расширяет свою деятельность за пределами Татарстана, в частности в Калмыкии. Создано совместное предприятие с местной нефтедобывающей компанией на паритетной основе. Инвестиции в размере 300 млн рублей ($9,5 млн) позволят увеличить объем добычи «Калмтатнефти» до 70 тыс. баррелей по сравнению с 30 тыс. годом ранее. Хотя для «Татнефти» данная новость является позитивной, увеличение добычи «Калмтатнефти» окажет незначительное влияние на объемы добычи «Татнефти». Последняя заявила, что в 2003 году планирует сохранить добычу на прежнем уровне — 490 тыс. баррелей в день. «Татнефти» необходимо осуществлять более крупные проекты, чтобы оставаться в числе крупнейших российских нефтяных компаний», — говорится в обзоре.
«Заместитель генерального директора «Татнефти» Хамит Кавеев оценил ущерб компании от войны в Ираке в $1 млрд. На наш взгляд, эта цифра преувеличена. Участие «Татнефти» в разработке иракских запасов было довольно ограниченным. Впрочем, «Татнефть» рассчитывает получить контракты на восстановление иракских нефтяных месторождений. Мы считаем, что пока невозможно оценить, насколько выгодны будут эти контракты, поскольку все будет зависеть от предложенных условий», — пишут аналитики.
Аналитики ИК «Атон» подтвердили свою рекомендацию «держать» по акциям ОАО «Мосэнерго».
Заместитель генерального директора «Мосэнерго» Дмитрий Васильев заявил о том, что правительство Москвы по-прежнему рассчитывает получить контрольные пакеты тепло- и электрораспределительных компаний, которые планируется создать на базе «Мосэнерго». Принципиальное соглашение об этом было достигнуто между РАО «ЕЭС России» и правительством Москвы в прошлом году.
«Чтобы «отпочковать» распределительные компании, «Мосэнерго» собирается выпустить новые акции, преимущественное право покупки которых получит правительство Москвы. Город оплатит акции внесением в распределительные компании собственных распределительных активов. Однако, согласно закону об акционерных обществах, вопрос о новой эмиссии должен решаться путем голосования текущих акционеров. Никаких подробностей об эмиссии не было представлено. Данная новость подтверждает наше мнение о том, что городские власти получат мажоритарные пакеты (более 50%) акций электро- и теплораспределительных компаний, которые планируется создать на базе региональных электроэнергетических предприятий. В нашей оценке стоимости этих компаний мы полностью учли такой риск, сделав допущение о потере 50% стоимости на участке последней мили (распределение и сбыт)», — говорится в сообщении «Атона».
Рубрики