«Viberi» 300 миллионов на модернизацию
«Viberi» 300 миллионов на модернизациюУПАКОВКА. Московская производственно-экспериментальная фабрика «Союз», специализирующаяся на производстве гофропродукции, реализует проект модернизации основного оборудования. Финансирование будет осуществляться за счет четырехлетнего облигационного выпуска на сумму 300 млн рублей. 9 октября на ММВБ состоится аукцион по определению единой ставки полугодовых купонов на первый год обращения. Величину остальных купонов попарно будет устанавливать эмитент на ежегодной основе. Соответственно инвесторы раз в год имеют право предъявить бумаги к досрочному погашению по номинальной стоимости 1 тыс. рублей.
Рынок упаковки, 55% которого занимает продукция из картона и гофрокартона, — один из самых динамично развивающихся в РФ: его емкость ежегодно увеличивается на 10-20%. Ситуация на рынке гофропродукции в целом и особенно в Московском регионе, где эмитент реализует 80% своей продукции, характеризуется значительным усилением конкурентной борьбы, преимущество в которой компания рассчитывает получить за счет модернизации производства. Эмитент планирует замену морально и физически устаревших гофроагрегатов Петрозаводского завода бумажных машин на современный гофроагрегат немецкой фирмы BHS. Это позволит значительно снизить себестоимость и повысить конкурентоспособность продукции. Поставка оборудования будет осуществлена до середины октября 2003 года, монтаж, наладка и запуск — до середины декабря 2003 года, а окончательная сдача в эксплуатацию намечена на 1 февраля 2004 года. Бюджет проекта, включая стоимость обслуживания заемных средств, составляет 453 млн рублей. Период окупаемости — 47 месяцев. Результатом модернизации должен стать рост объема поставок гофропродукции с 44,4 млн кв. метров, запланированных на 2003 год, до 60 млн кв. метров в 2004 году и 72 млн кв. метров — в 2005-м.
Правительство Москвы окажет финансовую поддержку эмитенту в виде кредита для компенсации затрат по процентным выплатам займа. Как пояснил Роман Пивков, вице-президент инвестиционного департамента банка «Зенит», являющегося организатором выпуска, кредитование на пятилетний срок начинается с даты выплаты первого купона. Его размер ограничен величиной купонной ставки и не должен превышать 2/3 ставки рефинансирования РФ. Ставка кредита составляет 1/4 ставки рефинансирования, то есть 4% годовых. Менеджер рассчитывает, что купонная ставка на аукционе составит порядка 18% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 18,5% годовых. Между тем доходность облигаций одного из конкурентов компании — ЗАО «ГОТЭК» — составляет сейчас на вторичном рынке 17,6-19% годовых, и это вселяет в независимых экспертов некоторый скепсис по поводу рыночного размещения новых бумаг по вышеуказанной ставке. «Не исключено, что организатору придется выкупить выпуск целиком», — полагает начальник управления операций с фиксированной доходностью Гута-банка Константин Святный.
Рубрики