Экономист JP Morgan Брюс Кэшмен говорит, что доллар все еще недостаточно слаб, и повышения ставки ФРС не будет вплоть до 2013 года
Экономист JP Morgan Брюс Кэшмен говорит, что доллар все еще недостаточно слаб, и повышения ставки ФРС не будет вплоть до 2013 года
Кеннет Рогофф, профессор экономики Гарвардского университета
и бывший главный экономист Международного валютного фонда в интервью BBCговорил
о незавершенности финансового кризиса в США. По поводу долга и доллара он
отметил, что в ходе последнего кризиса и сразу после него наблюдался нетипичный
для таких времен отказ частного сектора США приобретать долг (обычно бывает
наоборот). Значительно большие суммы США одалживают иностранные ЦБ и суверенные
фонды. Это плохая новость для доллара.
Аналитики американского подразделения Societe Generale написали
записку, в которой изложен прогноз повышения ставки ФРС. По мнению экономистов,
повышение ставки произойдет не так скоро, как ожидают некоторые участники, но
цикл повышения будет очень быстрый. Последние комментарии Бернанке говорят о
том, что ФРС будет ориентироваться на рост стержневой инфляции, которая
остается очень низкой. Т.е. ФРС готовы пойти ва-банк, до самого конца и начать
предпринимать усилия только тогда, когда ситуация начнет выходить из под
контроля. Однако уже в 12 году ФРС осознает, что создание рабочих мест угрожает
ценовой стабильности, и будут вынуждено предпринять агрессивные шаги для
обуздания инфляции. Экономисты обращаются к важному индикатору “Non
Accelerating Inflation Rate of Unemployment” или NAIRU. Это
такой уровень безработицы, который не вызывает роста инфляции. Аналитики SGполагают,
что этот индикатор очень низок в моделях ФРС, а реальное его значение 6,5%. Т.е.
после достижения такой безработицы цены начнут выходить из под контроля. Применение
этого показателя совместно с правилом Тейлора показывает, что ФРС будет
агрессивно повышать ставки в 2012-2014 годах. Не менее агрессивно, чем это было
в период 2004-2006 годов.
Рубрики