Длиннее и больше — ОБЛИГАЦИИ — № 38 (79) 11-17 октября 2004 — Архив — Выбери!by

Длиннее и больше — ОБЛИГАЦИИ — № 38 (79) 11-17 октября 2004 — Архив — Выбери!by
Длиннее и больше — ОБЛИГАЦИИ — № 38 (79) 11-17 октября 2004 — АрхивРАЗМЕЩЕНИЕ. Высокую эмиссионную активность демонстрирует Томская область. Впервые выйдя на биржевой рынок облигаций в прошлом ноябре, на этой неделе 13 октября она планирует разместить уже третий заем. Привлечение средств идет по нарастающей как по объемам, так и по срокам заимствований. Первый выпуск был двухлетним на 400 млн рублей. Второй, размещенный в январе 2004 года, — на 100 млн рублей больше и на полгода длиннее. Ну а третий будет уже трехлетним, а его объем составит 600 млн рублей. Аукцион пройдет по цене размещения. Ставки полугодовых купонов на каждый из трех лет обращения попарно зафиксированы по нисходящей на уровне 12, 11 и 10% годовых соответственно.
Оценивая кредитное качество региона, следует отметить положительную динамику и хорошие темпы роста налоговых доходов, богатство региона природными ресурсами и развитую инфраструктуру. Минусы: зависимость области от крупнейшего налогоплательщика — дочерней компании «Юкоса» «Томскнефть», рост долговой нагрузки относительно собственных доходов к началу 2005 года до 44,7%, а также высокую долю средств, направляемых в бюджеты других уровней.
Говоря о перспективах размещения, начальник управления долгового рынка капитала банка «Союз», выступающего организатором займа, Шаген Бахшиян сообщил «Выбери!by», что доходность к погашению прогнозируется в пределах 12-12,5% годовых. В свою очередь начальник управления долговых ценных бумаг Академхимбанка Борис Мастрюков полагает, что аукционная цена вряд ли поднимется выше 99,5% от номинала, что соответствует доходности около 12,8% годовых. Приобретать бумагу, по его мнению, будут в основном портфельные инвесторы.