БыкVSМедведь — АКЦИИ — № 11 (101) 21-27 марта 2005

БыкVSМедведь — АКЦИИ — № 11 (101) 21-27 марта 2005
БыкVSМедведь — АКЦИИ — № 11 (101) 21-27 марта 2005 — АрхивАлександр Корнеев, аналитик ИГ «Атон»:- Сейчас РАО «ЕЭС России» является нашим отраслевым фаворитом благодаря сочетанию высокой ликвидности и сильных фундаментальных показателей. Есть определенные признаки того, что вопрос о механизмах аукционов по продаже ОГК может быть решен уже в декабре текущего года. В результате либерализации рынка электроэнергии — завершения этого процесса мы ожидаем к 2009 году, а также создания крупных региональных генерирующих компаний стоимость холдинга, владеющего долями в реформируемых компаниях, должна увеличиться. В ходе реструктуризации отрасли акции РАО обещают быть самыми ликвидными, так как бумаги некоторых АО-энерго вообще не будут торговаться во время размежевания и объединения активов. Компания вскоре завершит строительство крупнейшей Богучанской ГЭС в Восточной Сибири. РАО «ЕЭС России», согласно нашим расчетам, получит 75% акций гидро-ОГК, в состав которой будет включена Богучанская ГЭС, — мы полагаем, что гидроэнергетические активы являются довольно привлекательными. Кроме того, РАО намерено инвестировать в этом году $1 млрд в сетевые мощности. Компания прогнозирует рост спроса на электроэнергию на 1,6% в течение ближайших 10 лет.
На конец 2005 года прогнозируемая цена акций РАО составляет $0,54 при текущем рыночном уровне $0,2757, то есть потенциал роста составляет примерно 75-90%. Наша рекомендация по бумагам РАО «ЕЭС России» — покупать.
Александр Бурганский, аналитик ИК «Ренессанс капитал»: — Выступая на ежегодной выставке-конференции «Электроэнергетика России», член правления РАО «ЕЭС России» Василий Зубакин предположил, что правила розничного рынка электроэнергии, включающие в себя сроки действия и условия двусторонних контрактов на поставку электроэнергии, будут приняты только в третьем квартале текущего года. Это означает затягивание процесса реформирования отрасли приблизительно на три месяца по сравнению с нашими прогнозами. В своих оценках мы исходили из сроков, обозначенных руководителем центра управления реформой РАО «ЕЭС России» Юрием Удальцовым в декабре прошлого года. После утверждения вышеуказанные правила могут быть введены в действие с 2006 года. Как предполагается сейчас, сбытовые компании получат право подписывать двусторонние контракты на три года, крупные промышленные потребители — на пять лет, остальные участники рынка — на один год. В случае вступления правил в силу в 2006 году более или менее полной либерализации рынка электроэнергии можно ожидать только в 2009 году. На наш взгляд, необходимо понимать, что либерализация рынка генерации будет проведена по другому графику, хотя ее завершения мы также ожидаем в 2009 году. Наша рекомендация по акциям РАО «ЕЭС России» — продавать.РАО здесь, РАО тамИТОГИ ТОРГОВ АКЦИЯМИ В РТС ЗА ПЕРИОД С 14.03.05 ПО 18.03.05Кризис затягиваетсяВ КУРСЕ